绿洲管理

绿洲管理公司，通常称为绿洲管理，是一家私人持有的对冲基金管理公司，总部位于香港，并在东京和德克萨斯州奥斯汀设有办事处。该公司由Seth Fischer于2002年创立，最初是绿洲管理控股与DKR资本合伙公司的合资企业，名为DKR绿洲管理。其最初的投资平台包括专注于亚洲的多策略基金DKR SoundShore Oasis Fund。 绿洲以激进投资闻名：在上市公司中持有重要股份，并利用股东信函、提案、要求召开特别股东大会、诉讼和投票活动来推动战略、治理、资本配置、管理层或公司结构方面的变革。尽管它在亚洲和其他国际市场都有投资，但日本已成为其最突出的活动领域之一。该公司曾就资产价值低估、交叉持股、收购价格、少数股东待遇、管理层问责以及公司资源使用等问题向日本公司提出挑战。 该公司的早期历史受到2008年全球金融危机的影响。2008年12月，DKR绿洲减少了东京办事处的人员编制，合资企业后来于2011年6月解散，外部资本被返还。DKR绿洲管理随后重组为绿洲管理。2011年，香港证券及期货事务监察委员会对绿洲和Fischer进行了谴责，并各罚款750万港元，涉及2006年日本航空股票交易。监管机构指控，在收盘前下达的订单旨在影响收盘价，从而使参与新股发行的基金受益。绿洲和Fischer没有承认该交易策略具有误导性，但接受了制裁，并此前已采取自愿合规措施。 绿洲的激进活动涉及消费电子、电信、房地产、食品、制药、汽车、化工、零售、娱乐和工业材料等行业的公司。著名的活动包括向任天堂施压，要求其拓展移动游戏；要求京瓷从其KDDI持股中分配价值；反对松下收购PanaHome的条款；挑战阿尔卑斯电气与阿尔派电子拟议的合并；干预东京巨蛋的所有权和管理；反对东芝的拟议交易；以及在富士达成功发起代理权争夺战，导致多名外部董事被更换。 该公司还在欧洲和英国开展了活动。它向The Restaurant Group施压，要求其更换管理层，后来在Apollo Global Management同意收购该公司时受益。2024年，绿洲在Greencore建立了仓位，并批评其不派发股息，同时披露了对花王、Aoki药房和DIC的持股及提案。据报道，它在2024年底收购了日产汽车的股份。后来的报道描述了其对角川（FromSoftware的母公司）的介入加深，包括呼吁改变公司的方向和领导层。 除了投资，Fischer于2013年在绿洲一名员工去世后成立了Karen Leung基金会。该基金会支持香港妇科癌症的研究、教育和预防。绿洲仍然是一家活跃的专业投资管理公司，其公众形象与股东激进主义以及努力在拥有大量资产或被认为治理和资本配置薄弱的公司中释放价值密切相关。

绿洲管理由Seth Fischer于2002年创立，他曾是Highbridge Capital Management的亚洲投资组合经理。它最初通过绿洲管理控股与DKR资本合伙公司之间的合作关系运营，被称为DKR绿洲管理。该合资企业管理一只名为DKR SoundShore Oasis Fund的亚洲多策略基金。 全球金融危机影响了该合资企业的运营。2008年12月，DKR绿洲减少了东京办事处的人员编制。该合作关系于2011年6月解散，外部投资者的资本被返还，业务重组为绿洲管理。该公司随后作为激进投资者建立了强大的公众形象，尤其是在日本，它挑战公司在治理、估值、收购条款、资本分配和公司战略方面的问题。 绿洲的监管历史包括2011年香港证券及期货事务监察委员会的行动。证监会谴责了绿洲和Fischer，并各罚款750万港元，涉及2006年日本航空股票交易。监管机构指控，2006年7月19日，在日本航空宣布新股发行后不久，在东京证券交易所收盘前下达的一系列订单似乎旨在降低收盘价。绿洲基金参与了发行，据称从较低的参考价格中获得了经济利益。绿洲和Fischer没有承认该策略旨在误导市场，但接受了制裁，并已在2007年引入了自愿控制措施。 该公司的激进活动扩展到日本上市公司。它敦促任天堂进军移动游戏，要求京瓷返还与其KDDI投资相关的价值，并质疑松下收购PanaHome的对价。它后来反对阿尔卑斯电气与阿尔派电子拟议的合并，认为少数股东受到不公平对待。合并于2019年以阿尔卑斯阿尔派的名义完成。绿洲提起诉讼，要求损害赔偿和撤销合并，但法院于2022年裁定阿尔卑斯阿尔派胜诉。 绿洲还干预公司控制和管理事务。它寻求Pasona的变革，要求东京巨蛋进行管理层更换投票，并反对涉及东芝的交易。在富士达，绿洲指控创始家族滥用控制权，并寻求召开特别股东大会。2023年，股东选举了绿洲支持的董事，富士达董事会罢免了董事长内山高一。 该公司的活动后来包括The Restaurant Group、Greencore、花王、Aoki药房、DIC、日产和角川。这些行动反映了绿洲方法中反复出现的主题：敦促公司分配多余资本、提高回报、降低复杂性、明确战略重点，并给予少数投资者更大的影响力。Fischer还在2013年绿洲一名员工去世后成立了Karen Leung基金会；该基金会致力于香港妇科癌症的研究和预防。绿洲仍然是一家私人激进投资管理公司，在东京、香港和奥斯汀设有办事处。

• 2023

  绿洲支持的富士达候选人赢得股东投票

  [1]Oasis Managementen.wikipedia.org

  股东选举了四名绿洲提名的人选，改变了富士达外部董事群体的构成。

• 2019

  阿尔卑斯阿尔派成立

  [1]Oasis Managementen.wikipedia.org

  尽管绿洲反对，阿尔卑斯电气仍完成了与阿尔派电子的合并。

• 2013

  Karen Leung基金会成立

  [1]Oasis Managementen.wikipedia.org

  Fischer成立该基金会，以支持香港妇科癌症的研究和预防。

• 2011

  合资企业解散并重组业务

  [1]Oasis Managementen.wikipedia.org

  DKR绿洲返还外部资本，并重组为绿洲管理。

• 2011

  香港监管制裁

  [1]Oasis Managementen.wikipedia.org

  证监会就日本航空相关交易谴责绿洲和Seth Fischer，并各罚款750万港元。

• 2008

  东京办事处人员缩减

  [1]Oasis Managementen.wikipedia.org

  全球金融危机导致DKR绿洲减少东京办事处的人员编制。

• 2002

  绿洲成立

  [1]Oasis Managementen.wikipedia.org

  Seth Fischer创立了投资业务，最初通过DKR绿洲与DKR资本合伙公司的合资企业运营。

一家专业的激进对冲基金管理公司，通过集中投资、公开股东参与、治理干预、战略挑战以及在适当情况下提起诉讼来寻求释放价值。

• 多策略对冲基金 · 2002

  DKR SoundShore Oasis Fund

  DKR SoundShore Oasis Fund是一只专注于亚洲的多策略投资工具，在绿洲与DKR资本合伙公司的原始合资期间管理。该基金是公司早期平台的一部分，之后DKR绿洲合作关系解散，业务重组为绿洲管理。

• 另类投资管理 · 2002

  激进投资策略

  绿洲的主要产品是管理上市公司中的集中、事件驱动和激进仓位。该策略将基本面分析与直接参与、公开活动、股东投票、特别股东大会请求、交易挑战以及在公司认为治理或价值可以改善时提起诉讼相结合。

• 2011

  日本航空交易制裁

  香港证券及期货事务监察委员会就2006年日本航空股票交易对绿洲管理和Seth Fischer进行谴责，并各罚款750万港元。监管机构指控，收盘前的订单似乎旨在影响收盘价。绿洲和Fischer接受了制裁，但没有承认该策略旨在误导市场。

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• 2026角川战略活动

  Japan

  据报道，绿洲在角川建立了大量仓位，并施压要求采取更财务优化的战略和更换领导层。

  结果. 所提供材料报道绿洲推动罢免首席执行官夏野刚；未提供最终结果。

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• 2024花王价值提升提案

  Japan

  在披露持有花王股份后，绿洲提议精简公司并集中海外营销以提升股东价值。

  结果. 所提供材料中未说明最终结果。

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• 2024Greencore股息活动

  United Kingdom

  绿洲在Greencore建立了仓位，据报道对公司自2020年以来未支付股息感到不满。

  结果. 所提供材料未确定最终结果。

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• 2024DIC资产配置活动

  Japan

  绿洲批评DIC公司维护艺术收藏和博物馆，作为其对公司资产和资本配置更广泛评估的一部分。

  结果. 所提供材料中未说明最终结果。

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• 2023The Restaurant Group活动

  United Kingdom

  绿洲呼吁The Restaurant Group更换管理层，并在活动期间增加了持股。

  结果. Apollo Global Management后来同意收购The Restaurant Group。

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• 2022富士达治理活动

  Japan

  绿洲批评创始家族对富士达的影响，并寻求更换外部董事。

  结果. 股东于2023年选举了绿洲支持的候选人，之后董事会罢免了董事长内山高一。

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• 2021东芝战略和交易活动

  Japan

  绿洲反对CVC对东芝的拟议收购，认为低估了公司价值，后来支持征集私募股权提案，并投票反对东芝的分拆计划。

  结果. 东芝最终于2023年同意由财团主导的收购。

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• 2020东京巨蛋管理活动

  Japan

  绿洲寻求召开特别股东大会以更换东京巨蛋的高级管理层。

  结果. 在三井不动产宣布收购要约后，绿洲将其股份投标，交易完成。

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• 2018阿尔派电子合并反对

  Japan

  绿洲认为阿尔卑斯电气收购阿尔派电子损害了少数股东利益。

  结果. 合并于2019年完成，绿洲随后的法律挑战于2022年失败。

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• 2017PanaHome交易挑战

  Japan

  绿洲反对松下拟议收购PanaHome，因为它认为报价过低。

  结果. 在绿洲和其他股东反对后，松下提高了报价。

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本页只列出最近 10 条。

• 2024

  花王价值创造提案战略

  背景

  绿洲披露持有花王3%的股份，并认为公司可以通过更专注和更有效的海外营销来提高估值。

  采取的行动

  绿洲提议精简业务并集中海外营销工作。

  后续影响

  所提供材料中未提供明确结果。

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• 2023

  绿洲活动后富士达董事会变动其他

  背景

  绿洲指控富士达创始家族滥用控制权，并寻求更换外部董事。

  采取的行动

  股东选举了四名绿洲提名的人选，更换了三名外部董事；董事会随后罢免了董事长内山高一。

  后续影响

  绿洲在富士达实现了重大的治理干预。

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• 2022

  绿洲在阿尔卑斯阿尔派合并诉讼中败诉其他

  背景

  绿洲挑战阿尔卑斯电气与阿尔派电子的合并，并寻求损害赔偿和撤销。

  采取的行动

  绿洲在东京地方法院提起诉讼。

  后续影响

  法院裁定阿尔卑斯阿尔派胜诉。

  Damages claimed. ¥38.4 billion (2019 claim; court decision in 2022)

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• 2017

  松下提高PanaHome报价涨价

  背景

  绿洲和其他股东认为松下对PanaHome的拟议对价不足。

  采取的行动

  松下提高了报价。

  后续影响

  修订后的条款充分解决了所提出的担忧，交易得以进行。

  PanaHome acquisition offer. (2017)

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• 2011

  DKR绿洲解散后重组战略

  背景

  与DKR资本合伙公司的原始合资企业解散，外部资本被返还。

  采取的行动

  DKR绿洲管理重组为绿洲管理。

  后续影响

  重组后的公司继续作为独立的激进投资管理公司运营。

  来源

1. 1Oasis Managementen.wikipedia.org