印度国家证券交易所
印度领先的电子证券交易所，提供股票、衍生品、债券、货币、投资产品和金融市场信息市场。
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概览
印度国家证券交易所有限公司，通常称为NSE，是一家总部位于孟买的金融市场基础设施机构，也是印度主要的证券交易所之一。它于1992年成立，以回应印度股票市场在透明度、准入和现代化方面的担忧。该交易所在政府支持和机构参与下，根据Pherwani委员会的建议以及印度工业开发银行相关官员和专家制定的蓝图而发展。其创始模式旨在超越早期印度交易所活动所特有的封闭式交易会员结构：满足特定经验和财务要求的合格参与者可以获得准入，而交易所使用集中式电子交易和基于屏幕的价格发现。 NSE于1994年6月开始批发债务市场业务，并于同年11月进入股票市场。其电子架构有助于标准化订单匹配，提高价格可见性，并减少实体交易大厅的重要性。在股票业务的第一年内，其日交易量已超过孟买证券交易所，使NSE成为印度证券交易转型的核心力量。该交易所随后于2000年扩展到指数和个股衍生品，2008年扩展到货币衍生品，以及债务产品、交易所交易基金、房地产和基础设施投资工具，以及市场数据和技术服务。 其最知名的市场指标是NIFTY 50，于1996年推出，旨在代表印度上市的大型流动性公司。NSE更广泛的指数业务通过NSE Indices运营，涵盖大盘、行业、主题、策略和固定收益基准。该交易所还运营或支持涵盖清算、数据、技术、金融教育、国际交易和中小企业上市的平台和子公司。NSE EMERGE于2012年推出，为合格的中小企业和新兴企业提供市场途径。NSE国际交易所于2017年在古吉拉特邦国际金融科技城成立，将集团的基础设施扩展到国际金融服务中心。 截至2024年底，该交易所报告有2,671家上市公司，包括主板发行人和NSE EMERGE公司，上市公司总市值约为438.9万亿卢比。其产品生态系统包括股票证券、股票和指数衍生品、债券和其他债务工具、交易所交易基金、房地产投资信托、基础设施投资信托和货币合约。NSE还运营社会证券交易所，于2023年推出，为合格的社会企业和非营利组织提供受监管的筹资途径。 除了交易，NSE还建立了重要的金融素养和专业认证角色。通过NSE Academy和相关项目，它为投资者、学生和专业人士提供市场教育、考试、模拟和认证。它与大学合作开展金融相关项目，并提供NSE Learn to Trade等工具来模拟专业市场活动。该机构也面临监管审查，最突出的是涉嫌与其共置系统相关的优惠准入和操纵，以及其他涉及市场滥用的指控。尽管存在这些争议，NSE仍然是印度资本市场基础设施的重要组成部分，也是全球最活跃的股票衍生品交易场所之一。
沿革
NSE源于一项旨在使印度证券市场更加透明、可及和技术一致的改革议程。1991年，Pherwani委员会建议对印度资本市场进行结构性改革。一个由政府支持的公共机构集团随后帮助建立了该交易所，而一个与IDBI相关的团队制定了其运营蓝图。该机构于1992年成立，设计围绕全国范围的电子接入，而不是传统的交易所大厅或受限的经纪社区。 NSE于1994年6月30日开设了批发债务市场板块，并于1994年11月3日开始股票交易。其集中式、基于屏幕的订单匹配系统提供了买卖报价的连续可见性，使交易不再依赖物理位置。这种模式迅速吸引了市场参与者，在大约一年内，NSE的日交易量超过了孟买证券交易所。该交易所的早期增长帮助确立了电子执行、无纸化证券和更标准化的市场准入作为印度交易的定义特征。 衍生品业务于2000年6月12日开始。NSE后来于2008年8月增加了货币衍生品，并通过与海外基准挂钩的合约（包括2012年推出的FTSE 100衍生品）扩大了其国际产品雄心。其指数系列并行发展：NIFTY 50于1996年4月推出，基值为1,000，基于1995年11月的基准日期。NIFTY和相关指数被广泛用作市场基准、投资参考和衍生品产品的基础。 NSE在2010年代扩大了其发行人和产品生态系统。NSE EMERGE于2012年推出，为合格的SME和初创企业创建了专门的上市途径。2013年推出了债务交易平台。该集团于2017年在GIFT City建立了NSE国际交易所，为其更广泛的基础设施增加了国际多资产场所。该交易所还成为ETF的重要场所，后来支持基础设施投资信托和房地产投资信托的上市。 该组织现在作为一组相关的市场基础设施和金融服务业务运营，包括清算、指数、数据、技术、投资、学院和国际交易所实体。2023年，它推出了社会证券交易所，以支持合格社会企业的资本筹集。NSE的规模体现在其庞大的上市公司基础、大量的股票和衍生品活动以及广泛的投资者注册。它还有通过NSE Academy、市场模拟、大学合作和金融市场认证项目考试进行的教育使命。 NSE的扩张并非没有争议。共置事件引发了指控，称一些经纪商在访问交易所数据或系统方面获得了不公平优势。印度证券监管机构的调查和程序导致了对交易所、前高管和其他各方的调查结果和制裁，而单独的市场滥用案件涉及涉嫌内幕交易和个别证券操纵。这些事件引发了对治理、监督、访问控制和冲突管理实践的审查。尽管如此，NSE仍然是印度中央资本市场机构之一，也是全球重要的衍生品和现金股票交易场所。
- 2023
社会证券交易所推出
[1]NSE为合格的社会企业和非营利组织推出了受监管的筹资平台。
- 2017
NSE国际交易所成立
[1]NSE在GIFT City建立了国际多资产交易所。
- 2012
NSE EMERGE推出
[1]为合格的SME和初创公司创建了专门的平台。
- 2008
货币衍生品推出
[1]该交易所将货币衍生品添加到其产品范围中。
- 2000
衍生品交易开始
[1]NSE开始交易指数和个股衍生品。
- 1996
NIFTY 50推出
[1]NSE推出其旗舰大盘股基准。
- 1994
开始运营
[1]NSE于6月开始批发债务市场业务，并于11月开始股票交易。
- 1992
NSE成立
[1]该交易所作为印度努力现代化和提高证券市场透明度的一部分而成立。
产品与定位
以技术为主导、高成交量的印度交易所，强调透明的电子交易、广泛的投资者准入、复杂的衍生品、基准指数和综合市场基础设施。
股票 · 1994
NSE现货市场
NSE的电子现货股票市场使印度公司能够在主板和中小企业板块进行交易和上市。它围绕集中式订单匹配、广泛的电子接入和透明的价格和交易信息传播而构建。该市场支持首次上市和二级交易，是国内和国际投资者获得印度公司敞口的核心渠道。
期货和期权 · 2000
NSE衍生品市场
衍生品板块提供主要指数和个股的期货和期权，为对冲、投机和投资组合管理提供工具。它于2000年开始运营，并成为NSE在国际上最突出的业务之一。该板块由交易所规则、清算安排和风险管理体系支持，专为高交易量的标准化合约而设计。
市场指数 · 1996
NIFTY 50
NIFTY 50是NSE针对大型和流动性印度股票的旗舰基准。它于1996年推出，跟踪一组多元化的主要上市公司，并作为投资组合表现、指数基金、交易所交易基金、期货和期权的参考。NSE Indices还管理更广泛、行业、主题、策略和固定收益指数系列。
中小企业上市平台 · 2012
NSE EMERGE
NSE EMERGE是合格中小企业和新兴企业的上市和交易平台。它旨在为较小的发行人提供进入公开市场资本的途径，其框架针对其规模量身定制，同时为投资者提供在传统主板宇宙之外发现公司的受监管场所。
国际交易所 · 2017
NSE国际交易所
NSE国际交易所是位于古吉拉特邦国际金融科技城的多资产交易所。它将NSE的市场基础设施能力扩展到印度的国际金融服务区，并支持面向国际参与者的产品，包括与印度和海外市场参考挂钩的衍生品。
社会金融平台 · 2023
NSE社会证券交易所
社会证券交易所为合格的社会企业（包括非营利组织）提供有组织的途径，在适用的监管要求下向公众披露并筹集资金。其目的是将社会影响项目与寻求可衡量的社会成果以及金融市场参与的投资者联系起来。
金融教育
NSE Academy和NCFM
NSE Academy通过考试、认证、大学合作和市场学习工具支持投资者和专业教育。其金融市场认证框架涵盖证券、衍生品、投资组合管理和其他资本市场学科的初级和高级主题。NSE还使用模拟交易软件帮助学生理解实际市场操作。
争议事件
2021
NSEIL就Sebi的STP指南案件达成和解
印度国家证券交易所（NSEIL）就涉嫌违反直通式处理（STP）指南一事与Sebi达成和解，并支付4.87亿卢比。指控包括未续期批准便作为STP中央枢纽运营；和解不代表承认或否认相关调查结论。
2015
共置和优惠准入争议
NSE的共置安排成为指控的主题，称某些经纪商在访问交易所系统或市场数据方面获得了不公平优势。此事引发了涉及交易所、前高管和其他市场参与者的调查和监管程序，并引发了关于治理、监督和平等准入的更广泛问题。
市场操纵和内幕交易案件
交易所环境也与涉嫌内幕交易和操纵的监管行动有关，包括在流动性差的小盘股和仙股中的活动。这些事项与共置争议不同，涉及个人和实体被印度证券监管机构限制或禁止。
营销活动
- 金融素养和大学教育项目
India
NSE与大学和教育机构合作开展金融课程、市场模拟、在线考试和专业认证。该倡议将交易所的作用扩展到交易基础设施之外，通过建立投资者和劳动力知识。
结果. 通过NSE Academy和相关项目持续进行教育和认证活动。
品牌决策
2023
推出社会证券交易所新品背景
社会企业和非营利组织寻求结构化的公共市场机制来筹集资金和报告影响。
采取的行动
NSE推出了一个受监管的平台，供合格的社会组织从公众投资者筹集资金。
后续影响
该交易所为其现有的上市和交易生态系统增加了社会金融功能。
2017
扩展到GIFT City的国际市场战略背景
印度正在将GIFT City发展为国际金融服务中心。
采取的行动
NSE建立了NSE国际交易所作为多资产国际场所。
后续影响
NSE集团获得了旨在从印度指定金融区开展国际业务的交易所平台。
2012
创建专门的中小企业平台新品背景
较小的印度公司在资本筹集和上市需求方面与大型主板发行人不同。
采取的行动
NSE为合格的SME和初创公司推出了NSE EMERGE。
后续影响
该交易所将其发行人基础扩大到成熟的大型公司之外。
1994
采用全国范围的电子交易战略背景
印度的证券市场需要比传统基于地板和经纪商中心安排更透明的价格发现和更广泛的准入。
采取的行动
NSE围绕集中式基于屏幕的订单匹配和合格参与者的资格准入建立了其市场。
后续影响
该模式加速了印度的电子交易，并帮助NSE成为交易量领先的场所。
近期事件
NSEIL就Sebi的STP指南案件达成和解[3]
报道日期：
印度国家证券交易所（NSEIL）就涉嫌违反直通式处理（STP）指南一事与Sebi达成和解，并支付4.87亿卢比。指控包括未续期批准便作为STP中央枢纽运营；和解不代表承认或否认相关调查结论。
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