穆迪评级

穆迪评级是穆迪公司的信用评级部门。它评估政府、公司、金融机构、市政当局、投资基金和结构性融资工具的信用状况，为投资者和其他市场参与者发布评级、研究和相关信用风险分析。与标普全球评级和惠誉评级一起，它通常被描述为三大国际信用评级机构之一。 该业务起源于约翰·穆迪1900年出版的涵盖工业和杂项证券的统计手册。在1907年恐慌迫使出售他的第一家企业后，穆迪于1909年回归，出版了一本专门针对铁路债券的出版物，随后将覆盖范围扩大到工业公司、公用事业和公共部门借款人。该公司推出了一种广泛使用的基于字母的债券评级系统，并于1914年注册为穆迪投资者服务公司。到1920年代，它覆盖了美国债券市场的大部分，包括州和地方政府债务。 穆迪于1962年成为邓白氏的一部分，但继续作为一个独立的分析业务运营。随着商业票据、银行存款、国际债券和结构性融资产品变得越来越重要，其作用不断扩大。1975年，美国证券交易委员会认可穆迪为国家认可的统计评级组织，这一指定允许其评级用于某些监管目的。该公司从1980年代起在主要海外市场开设办事处，帮助建立了全球运营足迹。 穆迪业务于2000年通过创建穆迪公司作为公开交易的控股公司从邓白氏分离。在接下来的十年中，结构性融资成为增长的主要来源，特别是通过抵押贷款支持证券和债务抵押债券的评级。美国住房和信贷市场的迅速恶化暴露了某些结构性产品假设的弱点。穆迪在2007年进行了大规模降级，并在全球金融危机后与其主要竞争对手一样受到批评、诉讼和监管审查。 穆迪评级使用从Aaa（最高质量类别）到C（最低类别）的等级。中间类别可能带有数字修饰符，其中1代表评级类别的较高端，3代表较低端。评级旨在提供相对预期信用风险和损失严重性的标准化指示；它们不是投资建议，也不直接预测市场价格。 该部门还提供关于主权、公司、市政、金融机构、基金和结构性融资信用的研究和意见。它已扩展到气候和其他风险数据，包括通过2019年对四二七公司的控股投资。2024年3月6日，穆迪投资者服务公司更名为穆迪评级，使该部门的身份与更广泛的穆迪品牌保持一致，同时保留其作为受监管信用评级组织的角色。 评级业务通过穆迪公司旗下的穆迪投资者服务有限公司进行，并与提供数据、研究、软件和风险管理工具的穆迪分析分开运营。Moody's CreditView等产品将集团双方的评级信息和分析内容结合在一起，而受监管的信用评级职能仍然是穆迪品牌评级意见的来源。该业务涵盖主权和公共财政、公司、银行、非银行金融机构、保险公司、项目和基础设施融资、基金以及结构性融资。评级在首次发布后通常会受到监控，并可能根据适用的方法和情况被上调、下调、列入审查，或被赋予稳定、正面或负面的展望。 外部评级的重要性也使该业务受到监管监督和公众批评。2024年，美国证券交易委员会指控穆迪评级广泛未能保留适用于国家认可的统计评级组织的规则所要求的通信。该程序侧重于记录保存和场外通信，而不是确定具体评级是错误的。尽管如此，它仍然凸显了主要评级提供商所承担的合规、治理和文件责任。

穆迪评级源于约翰·穆迪早期的金融出版工作。1900年，约翰·穆迪出版了《穆迪工业和杂项证券手册》，这是一本涵盖多个行业证券和发行人的统计参考书。该出版物销售成功，但1907年的恐慌造成了资本短缺，迫使穆迪出售了该业务。 1909年，穆迪带着《铁路投资分析》和一家专注于铁路债券的新公司回归。1913年，他将出版物扩大到涵盖工业公司和公用事业，并使用基于字母的系统来传达相对信用质量。该公司于1914年注册为穆迪投资者服务公司。1919年增加了州和地方政府债券的覆盖范围，到1924年，穆迪几乎评级了整个美国债券市场。 1930年代，评级与金融监管之间的联系更加紧密。美国银行规则通过参考公认的评级手册限制对投机性证券的投资，增加了机构意见的实际重要性。穆迪后来扩展到商业票据和银行存款。1962年，邓白氏收购了穆迪投资者服务公司，尽管评级业务继续以相当大的分析独立性运作。 在1970年代和1980年代，商业模式发生了变化，评级机构越来越多地向发行人收费，同时也为投资者服务。这种转变部分是对评级复制和再分发的回应，这削弱了投资者订阅模式。1975年，美国证券交易委员会认可穆迪为国家认可的统计评级组织。资本市场的自由化和国际化随后支持了快速的地理扩张，1985年至2001年间在日本、英国、法国、德国、香港、印度和中国设立了办事处。 邓白氏于2000年剥离了穆迪投资者服务公司，创建了穆迪公司作为其控股公司。接下来的几年里，结构性融资强劲增长。抵押贷款支持证券和债务抵押债券的评级成为收入的很大一部分，但当美国住房状况恶化时，一些评级背后的假设受到挑战。穆迪在2007年进行了大规模降级，并与其他机构一起面临关于模型、利益冲突、发行人付费评级和评级在监管中使用的批评和调查。 该机构还面临关于非请求评级和主权降级的争议。法院和监管机构考虑了评级是否构成受保护的意见，非请求评级是否引起市场力量担忧，以及监管对评级的依赖是否导致顺周期市场行为。金融危机后，国际机构提倡减少法律和投资实践中对外部评级的机械依赖。 2019年，穆迪收购了四二七公司的控股权，将其风险数据能力扩展到气候暴露。2024年3月6日，穆迪投资者服务公司更名为穆迪评级。目前的业务仍然是全球评级和信用研究提供商，涵盖政府、公司、金融、市政、基金和结构性融资市场。 评级业务现在通过穆迪公司旗下的穆迪投资者服务有限公司进行。该企业集团还包括穆迪分析，这是一家专注于数据、软件、研究和风险管理解决方案的独立业务。Moody's CreditView等产品将集团双方的评级信息和分析内容结合在一起，而受监管的信用评级职能仍然是穆迪品牌评级意见的来源。 穆迪成为三大最具影响力的国际评级机构之一，与标普全球评级和惠誉评级并列。其意见用于债务的发行和分销、投资授权、信用风险系统、监管分析和投资组合监控。该公司涵盖主权和公共财政、公司、银行、非银行金融机构、保险公司、项目和基础设施融资、基金以及结构性融资。评级在首次发布后通常会受到监控，并可能根据适用的方法和情况被上调、下调、列入审查，或被赋予稳定、正面或负面的展望。 外部评级的重要性也使该业务受到监管监督和公众批评。2024年，美国证券交易委员会指控穆迪评级广泛未能保留适用于国家认可的统计评级组织的规则所要求的通信。该程序侧重于记录保存和场外通信，而不是确定具体评级是错误的。尽管如此，它仍然凸显了主要评级提供商所承担的合规、治理和文件责任。 穆迪投资者服务公司仍然是穆迪公司的活跃全资子公司。其当前角色将传统信用意见与面向全球资本市场的评级、研究和数据的电子交付相结合。

• 2024

  更名为穆迪评级

  [1]Moody's Ratingsen.wikipedia.org

  穆迪投资者服务公司采用了穆迪评级的名称。

• 2024

  SEC启动记录保存程序

  [3]SEC administrative order concerning Moody's Investors Servicesec.gov

  美国证券交易委员会指控穆迪评级未能保留有关信用评级活动的必要通信，并描述了广泛的场外信息传递。

• 2019

  投资四二七公司

  [1]Moody's Ratingsen.wikipedia.org

  穆迪收购了气候风险数据公司四二七公司的控股权。

• 2000

  与邓白氏分离

  [1]Moody's Ratingsen.wikipedia.org

  穆迪公司成立为评级业务的独立上市公司。

• 1975

  被认可为国家认可的统计评级组织

  [1]Moody's Ratingsen.wikipedia.org

  美国证券交易委员会指定穆迪为国家认可的统计评级组织。

• 1962

  被邓白氏收购

  [1]Moody's Ratingsen.wikipedia.org

  邓白氏收购了穆迪投资者服务公司，该公司继续作为基本独立的评级业务运营。

• 1919

  增加市政债券覆盖

  [1]Moody's Ratingsen.wikipedia.org

  穆迪将其评级扩展到美国州和地方政府债券。

• 1914

  穆迪投资者服务公司注册成立

  [1]Moody's Ratingsen.wikipedia.org

  公司采用了穆迪投资者服务公司的名称，并继续扩大其发行人和证券覆盖范围。

• 1909

  回归金融出版

  [1]Moody's Ratingsen.wikipedia.org

  约翰·穆迪创立了一家新公司，并出版了一份专注于铁路投资的分析，重振了他的金融信息业务。

• 1909
  [4]Moody's Investors Service company profilecrunchbase.com
• 1900

  第一本穆迪证券手册

  [1]Moody's Ratingsen.wikipedia.org

  约翰·穆迪出版了一本涵盖工业和杂项证券的统计手册，奠定了评级业务的出版根源。

全球独立的第三方提供标准化信用意见和信用风险研究的提供商，服务于债务市场。 穆迪全球评级网络的一部分，服务英国及欧洲市场。

• 信用评估

  信用评级

  关于债务发行人和证券的相对信用worthiness和预期损失特征的意见。覆盖范围包括主权、市政、公司、金融机构、基金和结构性融资债务。主要长期评级范围从Aaa到C，许多中间类别使用数字修饰符。

• 信用评估 · 1919

  主权和公共部门评级

  涵盖国家政府、次国家当局和公共部门借款人的评级和研究。分析考虑财政实力、经济结构、机构能力、债务负担以及对外部或市场冲击的脆弱性。

• 信用评估

  公司和金融机构评级

  对公司、银行、保险公司和其他金融机构的信用意见。工作评估业务风险、财务政策、流动性、资本充足率、盈利能力、治理以及特定债务工具的结构。

• 结构化金融

  结构性融资评级

  对偿还依赖于资产池、合同现金流或特殊目的结构的工具的评级和分析，包括抵押贷款支持证券和债务抵押债券。这成为全球金融危机前的主要业务领域，并且仍然是该机构覆盖范围的一部分。

• Moody's CreditView

• Sovereign and public-finance ratings

• 2024

  涉嫌未能保留信用评级通信

  美国证券交易委员会的行政命令指控其广泛且长期未能维护或保留与信用评级活动相关的信息，包括涉及不同职级员工的场外通信。该程序涉及监管记录保存义务。

  来源

• 2011

  主权降级批评

  穆迪在主权降级后面临国家和市场参与者的公开批评，包括欧洲主权债务危机期间的葡萄牙。批评者认为降级可能增加借贷成本，而该机构将评级描述为关于信用风险的分析意见。

  来源

• 2007

  次贷和结构性融资评级争议

  在美国住房和信贷危机期间，高评级的抵押贷款支持证券和相关结构性产品遭受严重损失后，穆迪面临广泛批评。争议集中在模型假设、评级流程、发行人付费激励以及机构在结构性融资扩张中的作用。

  来源

• 2001

  与安然相关的审查

  穆迪与其他评级机构一起，在安然倒闭前后因信用评估的时机和有效性而受到批评和审查。

  来源

• 1995

  杰斐逊县非请求评级诉讼

  科罗拉多州杰斐逊县就债券发行被给予非请求的负面展望提起诉讼，认为该评级增加了借贷成本。穆迪成功辩称其评估是受保护的意见，判决在上诉中得到维持。

  来源

阅读更多

• 发行人和投资者教育研讨会

  Global

  穆迪组织了公开研讨会，并让分析师解释其评级方法和评估债务证券时考虑的信息，特别是针对新的或经验不足的发行人。

  结果. 持续的教育和市场推广活动。

  来源

• 2024

  评级业务更名战略

  背景

  穆迪公司正在呈现一个更广泛的品牌架构，涵盖评级、研究、数据和风险服务。

  采取的行动

  穆迪投资者服务公司于2024年3月6日更名为穆迪评级。

  后续影响

  信用评级部门继续以穆迪品牌运营，作为活跃的全球评级提供商。

  来源

• 2019

  气候风险数据扩展并购

  背景

  投资者和发行人越来越重视物理气候暴露和转型风险。

  采取的行动

  穆迪收购了四二七公司的控股权。

  后续影响

  该交易扩大了穆迪在传统信用研究之外获取气候风险数据和分析的渠道。

  来源

• 2000

  从邓白氏剥离并购

  背景

  机构投资者和母公司认为评级业务足够独特，可以作为独立的上市公司运营。

  采取的行动

  邓白氏通过穆迪公司分离了穆迪投资者服务公司。

  后续影响

  评级业务获得了独立的公司身份，并成为一家主要的公开交易的金融信息公司。

  来源

• 1970

  采用发行人付费评级战略

  背景

  复印技术的普及和评级的免费再分发削弱了仅靠投资者订阅资助的模式的可持续性。

  采取的行动

  穆迪开始向发行人收取评级费用，同时继续其面向投资者的研究和信息活动。

  后续影响

  发行人付费模式成为主要信用评级机构的主导经济模式，同时也引发了关于利益冲突的持续辩论。

  来源

• 将评级与更广泛的信用数据和分析相结合战略

  背景

  资本市场用户越来越需要在连接的工作流程中获得评级、研究、财务数据和风险分析，而不是孤立的出版物。

  采取的行动

  穆迪将Moody's CreditView作为一个综合解决方案，将穆迪投资者服务公司的评级和研究与穆迪分析的数据和内容相结合。

  后续影响

  该方法将评级业务定位在更广泛的信息和风险管理生态系统中，同时保持评级职能的独特身份。

  来源

• 2020-10-22

  Moody's停用绿色债券评估产品[6]Moody's停用绿色债券评估产品finanznachrichten.de

  报道日期：2020-10-22

  Moody's Investors Service停用了绿色债券评估产品，并撤回所有尚未到期的评估，理由是其关联公司Vigeo Eiris提供第二方意见服务。

1. 1Moody's Ratingsen.wikipedia.org
2. 2Moody's official credit ratings, research, and data websitemoodys.com
3. 3SEC administrative order concerning Moody's Investors Servicesec.gov
4. 4Moody's Investors Service company profilecrunchbase.com
5. 5Moody's Investors Service company directory profilednb.com
6. 6Moody's停用绿色债券评估产品finanznachrichten.de