阿格罗科尔

Agrokor是克罗地亚一家私营集团，核心业务涵盖农业、食品饮料生产、分销和零售。Ivica Todorić于1976年创立该公司，最初生产和销售花卉及花卉苗木。成立初期，业务扩展至谷物、油料作物、水果和蔬菜的贸易，为后来成为垂直整合的消费品集团奠定了基础。随着南斯拉夫和克罗地亚对私营企业政策的放宽，Agrokor于1989年重组为股份公司，并开始持续的收购和业务扩张。 该集团在食品供应链上建立了广泛的业务组合。其在克罗地亚的主要业务包括：克罗地亚领先的连锁超市Konzum；矿泉水和泉水生产商Jamnica；冷冻食品和冰淇淋公司Ledo；食用油、人造黄油和蛋黄酱生产商Zvijezda；肉类生产商PIK Vrbovec；农业和食品加工企业Belje；以及大型报刊亭和便利零售连锁Tisak。区域业务包括塞尔维亚的Frikom、波斯尼亚和黑塞哥维那的Sarajevski kiseljak以及匈牙利的Fonyodi等公司。投资组合还包括农业、葡萄酒、物流、批发和分销活动。 从1990年代到2010年代，Agrokor扩张尤为迅速。它收购了克罗地亚主要食品和零售公司的股份，建立了配送中心，进入邻国市场，并于2014年完成了对斯洛文尼亚及区域大型零售商Mercator控股权的收购。这一战略使Agrokor在前南斯拉夫市场拥有相当大的影响力，并使其成为东南欧最重要的私营商业集团之一。其规模依赖于大量借贷和复杂的集团内部融资。多家子公司在萨格勒布证券交易所单独上市，但Agrokor本身仍为私人控股。 2016年和2017年，该集团财务状况急剧恶化。信用评级下调、债券价值下跌、供应商付款担忧以及对先前财务报表准确性的质疑，使公司压力加大。2017年4月，Agrokor管理层请求适用克罗地亚新颁布的《特别管理程序法》（俗称“Lex Agrokor”）。克罗地亚政府利用该法律避免立即破产程序，并任命特别管理人负责重组。Ivica Todorić于2017年4月不再担任首席执行官，但在早期管理期间仍是名义所有者。 重组涉及与债权人的谈判、运营稳定、修订财务报告以及资产和负债的重组。2018年7月，超过80%的债权人批准了和解计划。该和解于2019年4月1日实施，主要可行业务和资产合并入新成立的Fortenova集团。Agrokor d.d.在完成剩余法律步骤期间仍处于特别管理之下，并于2022年10月从克罗地亚法院登记册中注销。因此，Agrokor不再作为重组前存在的统一集团运营。

Agrokor始于1976年，当时伊维察·托多里奇在克罗地亚创立了一家生产和销售花卉及苗木的企业。成立当年建造了温室，公司很快将销售扩展到最初地区以外。到1977年，它增加了谷物、油料作物、水果和蔬菜的进出口业务。这些活动扩大了其商业基础，并将公司与农业供应链联系起来。 1989年，随着经济和法律改革为私营企业创造了更大空间，托多里奇将Agrokor创立为股份公司。该集团最初在农业贸易之外多元化发展，涉足建筑，并收购了扎达尔的豆油加工厂。1990年代初，它积累了后来成为其核心业务的公司控股权。1992年收购Jamnica和Agroprerada，1993年收购Zvijezda和DIP Turopolje。Jamnica的设施在克罗地亚独立战争期间严重受损，后重建，并通过新产品线和PET瓶装生产实现现代化。 1990年代中期，Agrokor扩大了食品和零售平台。它收购了Ledo、Konzum、Silos-Mlinovi、Bobis和Solana Pag的股份，并于1995年开设了第一家Super Konzum门店。Agrokor集团于1997年正式注册。进一步收购包括Jaska vino（果汁生产商）和Podrum Mladina葡萄酒，以及涉及制粉、农业和分销的公司。2000年，集团开设了大型区域配送中心，并在波斯尼亚和黑塞哥维那发展了更多业务。批发、果蔬采购、冷冻食品和物流在模式中变得越来越重要。 下一阶段以区域扩张为特征。Agrokor于2003年收购了TPDC Sarajevo和塞尔维亚Frikom的股份，随后几年增加了农业、水、食用油和零售资产，并于2005年收购了Dijamant、Idea、PIK Vrbovec和Belje的控股权。它还通过水和冰淇淋业务进入匈牙利，并于2007年收购了克罗地亚领先的报刊亭连锁Tisak。投资包括配送中心、酿酒能力、农业生产和沼气设施。由此产生的集团在多个东南欧市场结合了制造、农业、批发、零售和分销。 一个重大战略步骤发生在2014年，当时Agrokor完成了对斯洛文尼亚最大零售连锁店、也是该地区最大零售商之一Mercator控股权的收购。该交易增加了Agrokor的区域零售足迹，但也增加了集团的复杂性和融资需求。Agrokor通过债务工具筹集资金，并依赖高度互联的公司结构。其子公司包括在萨格勒布证券交易所上市的公司，而母公司仍为私人控制。 财务压力在2017年变得严重。穆迪多次下调Agrokor的信用评级，并将其展望调整为负面。债券价格下跌，对集团支付供应商和再融资义务能力的担忧加剧。2017年4月，克罗地亚政府颁布并适用了针对陷入财务困境的系统重要性公司的《特别管理程序法》。Agrokor管理层于4月7日请求激活该法律，商业法院于4月10日任命安特·拉姆利亚克为特别管理人。该程序旨在保持基本业务运营，同时债权人和管理人协商重组。 管理过程暴露了重大的治理和报告问题。对财务报表的修订审查显示，2015年和2016年的亏损远大于先前报告。2017年10月，克罗地亚当局对前董事会和监事会成员及审计师（包括伊维察·托多里奇）提起刑事诉讼，指控涉及经济滥用、虚假文件和会计及簿记义务。托多里奇否认这些指控，并将其描述为政治迫害。 法布里斯·佩鲁什科于2018年2月成为特别专员。重组于2018年7月获得债权人批准，和解协议于2019年4月1日实施。主要可行资产和运营公司转移至Fortenova集团，结束了Agrokor作为集团运营中心的角色。Agrokor d.d.继续处于管理之下以完成法律步骤，并于2022年10月从法院登记册中注销。

• 2022

  Agrokor从法院登记册注销

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  特别管理程序完成，Agrokor d.d.不再作为注册公司存在。

• 2019

  Fortenova集团接管可行运营

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  和解协议实施，Agrokor的主要运营资产合并至Fortenova集团。

• 2018

  债权人批准重组和解协议

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  超过80%的债权人支持和解计划。

• 2017

  特别管理开始

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  在严重流动性和再融资危机后，Agrokor进入克罗地亚法定特别管理程序。

• 2014

  完成Mercator收购

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  Agrokor完成对斯洛文尼亚零售集团Mercator控股权的收购。

• 2007

  收购Tisak

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  Agrokor收购克罗地亚领先报刊亭连锁的多数股权。

• 2005

  收购PIK Vrbovec和Belje

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  集团将克罗地亚主要肉类加工和农业企业纳入其投资组合。

• 1994

  扩展至核心食品和零售业务

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  Agrokor成为Ledo和Konzum的大股东，加强了其冷冻食品和杂货零售平台。

• 1989

  股份公司成立

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  在南斯拉夫和克罗地亚商业环境自由化期间，Agrokor成立为股份公司。

• 1976

  Agrokor成立

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  伊维察·托多里奇创立花卉种植和销售业务，后来扩展到农产品贸易。

一个垂直整合的区域性消费品集团，涵盖农业、食品制造、分销和零售。

• 杂货零售

  Konzum

  Agrokor在克罗地亚的主要超市和杂货业务，通过大型门店网络提供食品、饮料、家居用品和日常消费品。Konzum是集团最显眼的面向消费者的渠道，并支持关联食品制造商产品的分销。

• 瓶装水和饮料

  Jamnica

  克罗地亚主要的矿泉水和泉水业务，与瓶装水及相关饮料相关。Jamnica于1992年被Agrokor收购，成为集团最知名的食品和饮料业务之一。

• 冷冻食品和冰淇淋 · 1976

  Ledo

  克罗地亚冷冻食品和冰淇淋公司，生产和分销冰淇淋及其他冷冻产品。Ledo是Agrokor品牌食品制造组合的重要组成部分，并在区域市场运营。

• 食用油和调味品 · 1916

  Zvijezda

  以食用油、人造黄油、蛋黄酱及相关产品闻名的食品制造商。Zvijezda于1990年代被Agrokor收购，帮助巩固了集团在克罗地亚的消费食品业务。

• 肉类加工

  PIK Vrbovec

  克罗地亚主要的肉类生产商和加工商，供应鲜肉和加工肉制品。Agrokor于2005年收购其控股权，作为其垂直整合食品生产扩张的一部分。

• 农业和食品加工

  Belje

  涵盖农业、畜牧业、葡萄酒和食品加工的农业工业业务。Belje加强了Agrokor的上游农业能力及其与品牌食品生产之间的联系。

• 报刊亭和便利零售

  Tisak

  克罗地亚大型报刊亭和便利零售连锁，销售报纸、烟草产品、饮料、零食和其他消费品。Agrokor于2007年收购其多数股权。

• 2017

  Agrokor会计和治理调查

  在修订后的财务报告显示亏损远大于先前报告后，克罗地亚当局对Agrokor前董事、监事会成员、审计师和创始人伊维察·托多里奇提起刑事诉讼。指控包括经济活动中的滥用职权、虚假会计或官方文件以及违反簿记义务。托多里奇否认这些指控。

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• 2018

  实施债权人和解计划战略

  背景

  特别管理需要一项债权人可接受且能保留可行运营业务的重组安排。

  采取的行动

  在超过80%的债权人投票赞成该计划后，管理层准备将运营资产转移至新的控股结构。

  后续影响

  和解协议于2019年4月1日生效，并为Fortenova集团的成立奠定了基础。

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• 2017

  进入特别管理和重组战略

  背景

  Agrokor面临严重的流动性压力、偿债问题、信用评级下降、债券价值下跌以及对供应商付款和财务报告的担忧。

  采取的行动

  公司请求激活克罗地亚《特别管理程序法》，之后政府任命的管理人接管重组并与债权人和供应商谈判。

  后续影响

  该过程避免了立即破产程序，达成了债权人和解，并最终将可行运营转移至Fortenova集团。

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• 2014

  收购Mercator控股权并购

  背景

  Agrokor寻求通过收购Mercator（斯洛文尼亚和巴尔干地区的主要零售商）的控股权来增加其区域零售规模。

  采取的行动

  Agrokor完成了对Mercator控股权的收购，据报道交易价值5.44亿欧元。

  后续影响

  该交易扩大了Agrokor在东南欧的零售足迹，但也增加了集团的复杂性和融资需求。

  Transaction value. €544 million (2014)

  来源

1. 1Agrokoren.wikipedia.org