尤科斯

尤科斯是一家俄罗斯石油和天然气公司，于1993年在俄罗斯国家能源部门重组期间成立。其名称结合了两个主要前身企业的首字母：尤甘斯克石油天然气公司（Yuganskneftegaz），一家主要的西西伯利亚生产企业，以及古比雪夫石油有机合成公司（Kuybyshevnefteorgsintez），一组位于萨马拉地区的炼油和石化资产。后来加入了萨马拉石油天然气公司（Samaraneftegaz）以及分销和技术业务。公司总部位于莫斯科，但其工业基础集中在西西伯利亚和俄罗斯中部。 尤科斯在1995年至1996年俄罗斯有争议的“贷款换股权”计划中实现了私有化。由米哈伊尔·霍多尔科夫斯基控制的梅纳捷普银行收购了控股权，霍多尔科夫斯基随后成为公司的首席执行官和董事长。该私有化是更广泛的国家资产向政治关联金融集团转移的一部分，后来成为关于俄罗斯后苏联经济转型合法性辩论的决定性部分。 在经历了1990年代的困难时期后，尤科斯迅速扩张，成为俄罗斯最大的石油生产商之一。从1996年到2003年，它提高了生产、报告、公司治理和投资者沟通水平，包括采用美国公认会计原则（U.S. GAAP）报告。在其鼎盛时期，该公司生产了俄罗斯约五分之一的石油产量，并跻身世界最大的非国有石油公司之列。它还进行了国际投资，包括与斯洛伐克Transpetrol和立陶宛Mazeikiu Nafta相关的权益。2003年，它原则上同意与西伯利亚石油公司（Sibneft）合并，这笔交易本将创建世界上最大的私营石油集团之一，但在霍多尔科夫斯基被捕后计划破裂。 公司的危机公开始于2003年10月25日，当时霍多尔科夫斯基因欺诈和税务相关指控被捕。俄罗斯当局随后对尤科斯提出了广泛的税务索赔。政府在拒绝或未能接受拟议的解决方案（包括分期付款和处置非核心资产）的同时冻结了公司资产。根据当时的报道，索赔最终达到约270亿美元。尤科斯辩称，执法行动是选择性的且出于政治动机，而俄罗斯当局则坚持认为该公司不当利用地区税收制度和其他安排来减少其负债。 核心生产子公司尤甘斯克石油天然气公司于2004年12月通过拍卖被扣押并出售。一家在拍卖前不久成立的不为人知的公司Baikalfinansgrup收购了它，随后俄罗斯石油公司（Rosneft）收购了Baikalfinansgrup。尤科斯的其他资产也被转移或出售，主要出售给国有控制的能源公司。尤科斯于2006年8月被宣布破产，并于2007年清算。 解体在俄罗斯、欧洲和国际论坛上引发了多年的诉讼。欧洲人权法院认定当局在处理此案方面存在违规行为，但并未根据其调查结果将霍多尔科夫斯基归类为政治犯。欧洲委员会议会大会批评该运动出于政治动机且不符合人权原则。2014年，与常设仲裁法院相关的仲裁庭裁定前尤科斯所有者获得约500亿美元的赔偿，认定俄罗斯实际上没收了投资。该裁决于2016年被荷兰地方法院撤销，并于2020年被海牙上诉法院恢复。这些诉讼仍然是尤科斯作为涉及私有化、国家权力、税收、公司所有权和投资者保护的案例的历史意义的核心。尤科斯品牌不再作为独立的石油公司运营。

尤科斯源于俄罗斯政府在1990年代初为重组和准备国有石油和天然气资产进行私有化所做的努力。1992年11月17日第1403号总统令指示将国有能源业务分离为法人实体。1993年4月的一项政府决议创建了尤科斯，该公司于当年5月正式组建。其初始投资组合包括汉特-曼西地区的尤甘斯克石油天然气公司和古比雪夫石油有机合成公司，后者的资产包括萨马拉、新古比雪夫和塞兹兰的炼油厂。尤科斯这个名字来源于这两个主要业务。 该公司最初由国家控制，由前尤甘斯克石油天然气公司负责人谢尔盖·穆拉夫连科领导。1995年和1996年，尤科斯通过贷款换股权私有化计划转为私人所有。由米哈伊尔·霍多尔科夫斯基担任主席的梅纳捷普银行在两阶段拍卖后成为控股股东，霍多尔科夫斯基随后掌握了执行权。这笔出售在法律上是俄罗斯私有化进程的一部分，但受到广泛批评，因为拍卖受限，政治关联银行发挥核心作用，主要资产以后来被认为不足的价格出售。因此，尤科斯既是一家商业企业，也是从苏联国有所有制过渡期间形成的寡头结构的象征。 该公司最初遭受俄罗斯经济危机和银行业疲软的影响，包括梅纳捷普银行的破产。后来通过生产改进、运营整合和更正式的公司管理而复苏。从1990年代末到2003年，尤科斯成为俄罗斯领先的石油生产商之一。它扩大了炼油和分销网络，改善了信息披露，采用了美国公认会计原则报告，并寻求外国参与和国际信誉。该业务还支持与霍多尔科夫斯基的开放俄罗斯基金会相关的教育和法治倡议。到2000年代初，尤科斯生产了俄罗斯约20%的石油，被视为该国最成功的私营公司之一。 随着霍多尔科夫斯基在政治上更加活跃并公开支持公民社会和政治事业，尤科斯与俄罗斯国家的关系恶化。2003年4月，尤科斯和西伯利亚石油公司宣布拟议合并，这将创建一个非常大的私营石油集团。在霍多尔科夫斯基于2003年10月被捕后，该交易被放弃。俄罗斯当局指控他和其他高管犯有欺诈、挪用公款和税务违规行为。霍多尔科夫斯基于2005年被定罪并判处长期监禁。国际观察员和人权机构对选择性起诉和正当程序表示关切，尽管后来的欧洲诉讼并未正式认定他是政治犯。 从2003年底开始，俄罗斯税务机关对尤科斯提出了一系列索赔。当局声称尤科斯利用低税率地区的特殊税收制度和其他结构来减少其义务。尤科斯对计算提出异议，并表示执法运动旨在摧毁公司。索赔伴随着资产冻结，使公司无法满足要求。2004年，尤甘斯克石油天然气公司——产生尤科斯大部分石油的核心生产单位——被扣押并拍卖。Baikalfinansgrup赢得了拍卖，俄罗斯石油公司在几天内收购了该实体。这一转移使俄罗斯石油公司能够吸收尤甘斯克石油天然气公司，同时限制了直接购买相关的即时诉讼风险。 其他资产被转移到国有控制的公司，包括俄罗斯石油公司和与俄罗斯天然气工业股份公司相关的利益。尤科斯于2006年进入破产程序，并于次年清算。该公司不再作为独立的运营品牌存在，而其生产、炼油和分销资产被整合到其他俄罗斯能源集团中。 法律后果持续了十多年。国内和国际程序审议了税务索赔是代表普通执法还是政治驱动的征收。欧洲人权法院指出当局对待尤科斯的方式存在不公平或不成比例的方面。斯德哥尔摩仲裁庭和常设仲裁法院程序也认定公司所有者遭受了非法的国家干预。2014年，前股东赢得了约500亿美元的裁决。该裁决于2016年被荷兰地方法院撤销，但于2020年被海牙上诉法院恢复。尤科斯仍然是俄罗斯私有化、国家所有权、公司治理、税收、政治压力和国际投资仲裁的突出案例研究。

• 2020

  裁决在上诉中恢复

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  海牙上诉法院在荷兰下级法院撤销裁决后恢复了仲裁裁决。

• 2014

  国际仲裁裁决

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  仲裁庭裁定前尤科斯所有者因投资被征收而获得约500亿美元的赔偿。

• 2007

  清算完成

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  剩余的公司结构被清算，其资产分散到其他公司。

• 2006

  宣布破产

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  在税务索赔、资产冻结和关键业务转移后，尤科斯被宣布破产。

• 2004

  尤甘斯克石油天然气公司被出售

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  公司的主要石油生产子公司被拍卖，并很快落入俄罗斯石油公司控制之下。

• 2003

  霍多尔科夫斯基被捕

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  首席执行官的被捕标志着公司与俄罗斯当局决定性对抗的开始。

• 2001

  公司现代化和国际形象扩大

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  尤科斯加强了信息披露和治理实践，并提高了在国际投资者中的知名度。

• 1995

  私有化开始

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  尤科斯通过贷款换股权私有化过程出售，梅纳捷普银行成为控股股东。

• 1993

  尤科斯成立

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  俄罗斯政府从尤甘斯克石油天然气公司和古比雪夫石油有机合成公司及相关资产中创建了尤科斯。

• 1992

  国家能源重组授权

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  第1403号总统令指示将国有石油和天然气业务分离为独立公司，为私有化做准备。

前身为一家大型、垂直整合的俄罗斯石油生产商，在其鼎盛时期强调生产增长、公司透明度、国际投资和现代化。

• 上游生产 · 1993

  原油

  原油是尤科斯的主要业务。公司通过尤甘斯克石油天然气公司和其他俄罗斯生产业务生产石油，产量集中在西西伯利亚。在鼎盛时期，尤科斯约占俄罗斯石油产量的五分之一，并跻身世界主要非国有生产商之列。

• 炼油 · 1993

  精炼石油产品

  尤科斯在萨马拉地区拥有并运营炼油资产，包括与萨马拉、新古比雪夫和塞兹兰相关的设施。这些资产将原油加工成燃料和其他石油产品，用于国内分销。

• 上游生产 · 1993

  天然气

  天然气是尤科斯综合油气组合的一部分，尽管原油仍然是公司的主导商业活动。天然气业务与其生产资产和更广泛的俄罗斯能源基础设施相连。

• 石油化工 · 1993

  石化产品

  通过古比雪夫石油有机合成公司及相关工业资产，尤科斯在上下游和炼油业务之外参与了石油加工和石化活动。

• 2003

  对尤科斯的税务起诉和解体

  米哈伊尔·霍多尔科夫斯基被捕后，随之而来的是巨额税务索赔、资产冻结、尤甘斯克石油天然气公司的扣押、破产以及尤科斯资产向国有企业的转移。欧洲和仲裁程序后来批评或将该运动的某些方面定性为出于政治动机和征收性质。

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• 1998

  围绕尤科斯运营的暴力和犯罪指控

  尤科斯安全主管阿列克谢·皮丘金后来在涉及谋杀和谋杀未遂的案件中被定罪，包括杀害尤甘斯克市长弗拉基米尔·佩图霍夫。这些定罪及其与尤科斯高级人物的关系仍然备受争议。

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• 1995

  有争议的贷款换股权私有化

  尤科斯成为俄罗斯有争议的贷款换股权拍卖的突出例子，批评者称这些拍卖通过受限且政治关联的竞标将宝贵的国有资产转移给了受青睐的金融集团。

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• 2001开放俄罗斯教育与法治支持

  Russia · United States

  与霍多尔科夫斯基相关的慈善活动支持领导力、法律和机构交流项目，包括据报道向国会图书馆开放世界项目提供的捐款。

  结果. 扩大了尤科斯在国际上的公众形象，并增强了其与公司治理和公民社会倡议的联系。

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• 2006

  破产和清算战略

  背景

  在税务索赔、资产冻结和主要生产业务丧失之后，尤科斯无法继续作为独立的运营公司。

  采取的行动

  公司进入破产程序，随后被清算。

  后续影响

  其剩余资产被分散，主要流向与国有相关的俄罗斯能源公司，尤科斯品牌不再作为独立的石油公司运营。

  来源

• 2004

  出售尤甘斯克石油天然气公司其他

  背景

  俄罗斯当局对尤科斯提出税务索赔并冻结其资产，使公司的主要生产子公司成为执法过程的核心。

  采取的行动

  尤甘斯克石油天然气公司在拍卖中被出售给Baikalfinansgrup，后者不久后被俄罗斯石油公司收购。

  后续影响

  此次转移将尤科斯的核心产油资产置于国有公司控制之下，并加速了集团的解体。

  Auction consideration. US$9.35 billion (December 2004)

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• 2003

  拟议的西伯利亚石油公司合并并购

  背景

  尤科斯同意与西伯利亚石油公司合并，旨在创建世界上最大的私营石油公司之一。

  采取的行动

  双方推进拟议的合并，但在霍多尔科夫斯基被捕和尤科斯危机升级后放弃了。

  后续影响

  交易未完成，随着国家对尤科斯的压力加剧，两家公司各自走上了不同的道路。

  来源

1. 1Yukosen.wikipedia.org