山一证券

山一证券是一家日本证券交易和投资银行公司，成立于1897年。它成为日本四大证券公司之一，并建立了以大型日本企业为主的客户群。其业务包括证券经纪、企业融资和投资相关活动，并在日本历史上重要的证券公司行业中运营。 该公司在20世纪80年代日本资产价格繁荣期间扩大了风险承担。十家客户委托其特定金额的资金，由公司自行决定投资。当日本市场在20世纪90年代初恶化时，这些活动以及山一自身交易造成的损失超过2000亿日元。为了避免披露损失和损害信心的风险，公司承担了客户损失，并将负债从其可见的资产负债表中移出。 从1992年1月开始，山一高管利用关联公司和空壳公司进行交易，通常被称为“飞ばし”安排。一个独立的实体山一企业（Yamaichi Enterprise）在瑞士信贷东京分行开设账户，存入了约2000亿日元的日本政府债券。涉及相关实体的交易被用来为客户创造表面利润，同时吸收损失。其中一部分安排最终隐瞒了1583亿日元的损失。另一个单独的外币债券计划通过山一的澳大利亚子公司进一步隐瞒了1.065万亿日元。 这些安排于1997年在《周刊东洋经济》报道涉嫌欺诈后公之于众。披露加剧了对山一管理层和日本证券业治理的审查。董事长行平次雄在日本国会听证会上承认这些活动是非法的，同时表示只有三人知道细节。该公司于1997年11月24日宣布停止运营。东京地方法院于1999年6月2日宣布山一破产。 山一的倒闭是日本20世纪90年代末金融危机中具有标志性的企业失败之一。其最后一任社长野泽正平在电视上情绪激动地公开道歉。日本当局表示担心该失败可能进一步破坏该国本已脆弱的银行和金融体系。2001年，行平在东京就有关粉饰飞ばし交易和非法交易导致公司倒闭的指控达成民事诉讼和解。山一不再作为独立的证券品牌运营。

山一证券成立于1897年，最终成为日本四大领先证券经纪公司之一。其主要客户包括大型日本企业，使该公司处于日本企业融资和证券市场的中心。公司的业务结合了经纪、投资银行和证券投资活动。 在20世纪80年代日本金融和房地产繁荣期间，山一接受了十家客户委托的特定金额资金，由公司自行决定投资。随后20世纪90年代初的市场下滑暴露了巨额损失。糟糕的投资决策和其他交易造成了超过2000亿日元的损失。由于担心披露会破坏公司声誉并威胁其生存，山一承担了损失并将其隐藏在正常资产负债表之外。 隐瞒行为发展为飞ばし交易，这是一种将损失转移给相关实体或推迟确认以使财务报表看起来更健康的做法。1992年1月，山一高管成立了一家名为山一企业的独立公司。该实体在瑞士信贷东京分行开设账户，并存放了约2000亿日元的日本政府债券。然后利用空壳公司和相关交易为客户创造表面利润，同时吸收山一的损失。该安排隐瞒了1583亿日元的损失。第二个涉及外币债券的计划通过山一的澳大利亚子公司隐藏了另外1.065万亿日元。 这些安排一直保密，直到1997年4月《周刊东洋经济》的调查报道。这一揭露使公司面临严重的监管、政治和公众压力。时任董事长行平次雄在日本国会听证会上承认这些交易是非法的。他说只有三人知道细节，并指出自己和前社长三木淳夫，但拒绝透露涉及的十家公司。 山一于1997年11月24日宣布停止运营。该公司的失败发生在日本银行和金融体系整体疲软的时期，财政大臣表示将采取措施限制对更广泛经济的损害。最后一任社长野泽正平在电视上含泪公开道歉，这一形象与倒闭紧密相关。 东京地方法院于1999年6月2日宣布山一破产。2001年6月1日，前董事长行平就东京提起的诉讼达成和解，该诉讼指控粉饰飞ばし计划和非法交易导致了经纪公司的倒闭。山一的倒闭仍然是日本泡沫后金融危机暴露的治理失败、隐瞒损失和制度弱点的重要例子。

• 2001

  前董事长达成诉讼和解

  [1]Yamaichi Securitiesen.wikipedia.org

  行平次雄就东京诉讼达成和解，该诉讼涉及被指控导致山一倒闭的交易。

• 1999

  宣布破产

  [1]Yamaichi Securitiesen.wikipedia.org

  东京地方法院于6月2日宣布山一证券破产。

• 1997

  调查报道揭露欺诈

  [1]Yamaichi Securitiesen.wikipedia.org

  《周刊东洋经济》于4月报道了隐瞒交易，将山一的会计和治理问题公之于众。

• 1997

  停止运营

  [1]Yamaichi Securitiesen.wikipedia.org

  山一于11月24日宣布停止运营。

• 1992

  山一企业被用于隐瞒损失交易

  [1]Yamaichi Securitiesen.wikipedia.org

  高管成立了山一企业，并利用相关实体进行飞ばし交易以隐瞒证券损失。

• 1990

  Touchwood Pacific Partners私募配售

  [1]Yamaichi Securitiesen.wikipedia.org

  山一将Touchwood Pacific Partners的私募配售出售给约五十家日本机构或私人投资者，用于华特迪士尼电影制作投资。

• 1897

  山一证券成立

  [1]Yamaichi Securitiesen.wikipedia.org

  该证券公司成立于日本，后来发展成为该国四大主要经纪公司之一。

一家主要服务大型企业的日本企业证券公司，在泡沫后金融危机期间倒闭。

• 经纪

  证券经纪

  山一的核心业务是日本的证券交易和经纪。该公司服务大型企业客户，并在1997年倒闭前作为该国主要证券公司之一运营。

• 投资银行

  投资银行和企业融资

  该公司作为日本主要经纪公司提供企业融资和投资银行服务。具体个别产品在引用的参考材料中没有详细说明。

• 证券投资

  证券投资活动

  山一投资企业客户委托的资金，并从事证券相关交易。这些活动的损失成为公司后来隐瞒计划的核心。

• 1997

  飞ばし交易和隐瞒亏损

  山一通过表外安排隐瞒了超过2000亿日元的损失。山一企业计划吸收了1583亿日元的损失，而另一个单独的外币债券安排通过澳大利亚子公司隐瞒了1.065万亿日元。

  来源

• 1997

  公开曝光和国会承认

  《周刊东洋经济》曝光了这些安排，董事长行平次雄后来在日本国会承认这些交易是非法的。

  来源

阅读更多

• 1997

  停止运营战略

  背景

  调查报道和随后披露的非法隐瞒损失交易削弱了公司的信心。

  采取的行动

  山一于11月24日宣布停止运营。

  后续影响

  该公司后来于1999年6月2日被东京地方法院宣布破产。

  来源

• 1992

  利用关联实体推迟确认损失战略

  背景

  市场损失超过2000亿日元后，山一面临披露将损害其声誉并威胁其生存的前景。

  采取的行动

  高管成立了山一企业，并利用相关和空壳公司进行涉及日本政府债券和外币债券的飞ばし交易。

  后续影响

  这些安排隐瞒了巨额损失，于1997年被曝光，并导致公司决定停止运营。

  Losses concealed through described arrangements. More than ¥200 billion in losses from client-related and other dealings; the cited sources do not provide a comparable pre-scheme financial baseline. → ¥158.3 billion concealed in one scheme and ¥106.5 billion in a separate foreign-currency-bond scheme. (Early 1990s)

  来源

1. 1Yamaichi Securitiesen.wikipedia.org