德利万邦证券 - OTF

Tullett Prebon Securities - OTF 是一家总部位于英国的有组织交易设施（OTF），隶属于全球最大的交易商间经纪商 TP ICAP 集团。OTF 是欧盟在 MiFID II 下引入、并在英国脱欧后由英国监管保留的一类多边交易场所；它允许运营方以自主裁量的方式汇集多个第三方对金融工具的买卖意向，并须遵守相应的行为与透明度规则。因此，Tullett Prebon Securities - OTF 的定位是受监管的交易执行场所，而非面向消费者的品牌。 该交易场所使用 Tullett Prebon 这一交易商间经纪领域最具历史的名称之一。Tullett Prebon plc 原为伦敦上市的批发经纪商，2016 年与 ICAP 的全球经纪业务合并组建 TP ICAP，此后 Tullett Prebon 品牌继续在扩大后集团的经纪与交易场所业务中使用。在 TP ICAP 内部，集团品牌涵盖流动性解决方案、金融市场价格发现与交易执行、交易后解决方案、能源与大宗商品市场、代理执行以及数据解决方案（包括场外定价数据、基准与指数，以及风险与监管服务）。 作为 OTF，Tullett Prebon Securities - OTF 属于集团受监管的市场基础设施层。其服务对象是机构客户——银行、交易商、基金及其他专业交易对手，而非零售投资者。其监管地位意味着它会出现在 TP ICAP 的监管中心以及公开的交易场所登记名录中，其运营须遵守适用于有组织交易设施的英国行为准则、最佳执行与透明度要求。 由于该实体是交易场所而非独立上市公司，其财务业绩并入在伦敦证券交易所上市的 TP ICAP Group plc。该 OTF 的作用是在 TP ICAP 的语音经纪、混合及电子经纪业务之外，提供额外的受监管执行渠道，支持批发市场的价格发现与交易执行。

Tullett Prebon Securities - OTF 的名称源自 Tullett Prebon，这是伦敦交易商间经纪领域历史最悠久的名称之一。Tullett Prebon plc 源于 2000 年代初 Tullett & Tokyo Liberty 与 Prebon Yamane 的合并，随后成为伦敦上市的主要批发经纪商，专注于利率、信用、股票、能源和大宗商品领域的语音与混合经纪业务。2016 年，Tullett Prebon 收购了 ICAP 的全球经纪业务，扩大后的集团更名为 TP ICAP，成为全球最大的交易商间经纪商。 在此次合并之后，TP ICAP 围绕多个品牌和业务线组织其活动，包括流动性解决方案、金融市场价格发现与交易执行、交易后解决方案、能源与大宗商品市场、代理执行，以及场外定价数据、基准与指数、风险与监管服务等数据解决方案。在这一架构中，受监管的交易场所构成集团市场基础设施服务的一部分。 OTF 这一类别本身是欧盟在《金融工具市场指令 II》（MiFID II）下创设的，该指令于 2018 年生效。OTF 旨在涵盖不属于受监管市场或多边交易设施（MTF）类别的有组织多边交易，并将此前双边或语音经纪的活动纳入受监管的多边框架，同时赋予运营方一定的自主裁量权。英国脱离欧盟后，OTF 制度在英国法律中得以保留，Tullett Prebon Securities - OTF 等获英国授权的 OTF 继续在英国监管框架下运营。 因此，Tullett Prebon Securities - OTF 体现了 Tullett Prebon 经纪传统对 MiFID II 后监管环境的适应：该交易场所使 TP ICAP 能够以 Tullett Prebon 之名，为批发金融工具运营一个具有自主裁量权的多边交易设施。作为子公司性质的交易场所而非上市公司，它不单独发布财务报表；其活动并入在伦敦证券交易所上市的 TP ICAP Group plc，后者通过其公司及监管中心页面披露品牌、战略与监管承诺。

• Tullett Prebon plc 由 Tullett & Tokyo Liberty 与 Prebon Yamane 合并而成，确立了 Tullett Prebon 经纪品牌。

• Tullett Prebon 收购 ICAP 的全球经纪业务；扩大后的集团更名为 TP ICAP。

• MiFID II 在欧盟生效，创设了有组织交易设施（OTF）类别。

• 英国脱欧后保留 OTF 制度，Tullett Prebon Securities - OTF 等获英国授权的 OTF 据此运营。

TP ICAP 旗下受监管的批发交易场所，服务专业交易对手而非零售客户。

• 有组织交易设施（OTF）

  在 TP ICAP 内以 Tullett Prebon 之名运营的、面向批发金融工具的受监管多边交易场所。

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