特立尼达和多巴哥证券交易所

特立尼达和多巴哥证券交易所（TTSE）是特立尼达和多巴哥共和国的主要有组织证券市场。该交易所位于西班牙港，为股票及相关证券的交易和上市提供受监管的场所，并在特立尼达和多巴哥证券交易委员会的监督管辖下运作。该交易所在国际上以四位字符的ISO 10383市场标识符代码XTRN识别。 该市场是从较长时期的非正式证券活动中发展而来的。一个名为“电话交易所”的股票交易协会自1965年起在中央银行的监管下运作，而财政部于1970年设立了资本发行委员会以指导一级市场的发展。这些机构构成了政府更广泛政策的一部分，旨在增加对外资控制的商业银行和制造公司的国家所有权。随着本地股票经纪人、信托公司、发行人和投资者的发展，政府着手将证券活动纳入正式的法律和交易框架。 1981年《证券业法》为交易所提供了法律依据。该立法于1981年10月23日宣布生效，三天后即1981年10月26日，TTSE在财政部的主持下正式开业。最初的框架结合了一级市场监督和二级市场监管的各个方面，但经验最终表明该法律过于僵化且难以一致执行。因此，1995年《证券业法》废除了先前的立法，并设立了证券交易委员会，负责市场监督、注册和监管等更广泛的职责。交易所保留了二级市场交易和会员监管的责任，但需接受委员会的监督。1995年法案后来被废除，并由2012年《证券法》取代，该法仍是所提供参考材料中确定的主要法定里程碑。 TTSE是一个区域性的而非纯粹国内的市场。来自其他加勒比司法管辖区的公司，包括巴巴多斯、牙买加、圣文森特和格林纳丁斯以及东加勒比证券交易所，已在市场上交叉上市证券。其市值历来集中在金融机构和多元化企业集团。参考材料中确定的公司包括共和国银行、加勒比第一国际银行、西印度烟草公司、加拿大丰业银行特立尼达和多巴哥分行、国家企业、ANSA McAL、第一公民银行、牙买加国家商业银行、特立尼达和多巴哥NGL以及Massy控股。该市场还包括一个共同基金市场，CLICO投资基金于2013年1月上市。 活动和流动性受到投资组合限制的影响，这些限制限制了机构对单一公司的敞口，全球金融危机以及随后特立尼达和多巴哥因2014年起石油和天然气价格下跌而出现的经济放缓。尽管如此，该交易所仍录得了重要的上市，包括第一公民银行和特立尼达和多巴哥NGL。市场对该国能源经济的敞口仍然相对有限，因为主要的国有能源公司，包括Petrotrin和国家石油营销公司，尚未上市。国家企业提供了对几家国有相关企业的间接敞口，而特立尼达和多巴哥NGL则提供了与天然气行业更直接的上市联系。 TTSE的战略重要性超越了交易本身。它是扩大国内所有权、促进资本形成、实现跨境加勒比投资以及支持公司治理和披露正规化的机制。自2019年以来，公众讨论多次考虑是否将更多国有企业上市，包括Petrotrin、希尔顿特立尼达和单位信托公司，或进行重组以供上市。提案还包括将国家企业持有的业务分别上市，以及使用存托凭证来扩大公众对在特立尼达和多巴哥运营的跨国公司的参与。这些提案说明了该交易所在关于私有化、国家参与和该国资本市场发展的辩论中持续发挥的作用。

特立尼达和多巴哥的证券交易在交易所开业前已非正式存在二十多年。20世纪70年代初，随着政府推行外资商业银行和制造业企业的本地化，该市场变得更加重要。该政策鼓励这些公司将其多数股权出售给特立尼达和多巴哥国民，从而产生了对有组织的一级和二级市场的需求。 两个公共部门机构帮助建立了市场基础设施。电话交易所是一个股票交易商协会，于1965年8月在中央银行下成立，以监控二级市场活动。1970年7月，财政部设立了资本发行委员会，以指导一级市场的发展。私人信托公司和股票经纪公司在20世纪70年代也得到扩展，为发行人和投资者提供服务。 政府随后决定证券活动需要一个正式的基于规则的框架。1981年《证券业法》提供了法律基础，于1981年10月23日宣布生效，并使TTSE于1981年10月26日在财政部的主持下正式开业。最初的法律试图将一级和二级活动置于单一结构之下。然而，随着时间的推移，其条款被认为混乱、过于严格且难以执行。在法规未明确涉及的情况下，交易所的监管角色留下的自由裁量权有限。 政府以1995年《证券业法》作为回应。该立法废除了1981年法案，并设立了证券交易委员会作为主要的公共监管机构。委员会负责监督、有序和公平的交易，以及发行者、承销商、投资顾问、经纪人和交易商的注册或监督。TTSE继续监管二级市场交易及其成员，但需接受委员会的监督。2012年12月31日，1995年立法本身被废除，并由2012年《证券法》取代。 从2007年起，交易所面临活动、流动性、上市和定价方面的压力。限制机构在任何一家公司的股票中投资组合不超过10%的规定抑制了需求。全球金融危机进一步压低了交易条件，而2014年起石油和天然气价格下跌导致特立尼达和多巴哥经济放缓。然而，市场仍吸引了重要的上市，包括第一公民银行和特立尼达和多巴哥NGL。 该交易所具有区域维度。来自巴巴多斯、牙买加、圣文森特和格林纳丁斯以及东加勒比证券交易所的发行者已交叉上市证券，使TTSE在加勒比资本市场一体化中发挥作用。其上市实体往往由银行、集团和其他大公司主导。共和国银行和加勒比第一国际银行被确定为市值最大的公司之一，此外还有西印度烟草公司、加拿大丰业银行特立尼达和多巴哥分行、国家企业、ANSA McAL、第一公民银行、牙买加国家商业银行、特立尼达和多巴哥NGL和Massy控股。 市场还包括一个共同基金市场。CLICO投资基金于2013年1月上市，结构为封闭式基金，期限约二十年，持有原通过倒闭的CL金融集团拥有的共和国银行股份，以及特立尼达和多巴哥政府债券。其上市将交易所与一个主要区域金融控股结构的解决和重组联系起来。 能源部门尽管对特立尼达和多巴哥经济至关重要，但代表性相对较低。Moraven控股和国家企业提供了有限的上市渠道，特立尼达和多巴哥NGL增加了对天然气行业的敞口。主要的国有企业如Petrotrin和国家石油营销公司仍未上市。国家企业本身持有国有关联公司的权益，包括国家天然气公司、大西洋液化天然气、TRINGEN和国家面粉厂，其中国家面粉厂也单独上市。 从2019年起，财政部长和其他政策制定者继续讨论可能将国家机构和国有关联企业上市，包括Petrotrin、希尔顿特立尼达和单位信托公司。其他提议包括分离国家企业的底层持股进行单独上市，以及使用存托凭证增加当地对跨国运营商如BP特立尼达和多巴哥和雷普索尔特立尼达和多巴哥的参与。这些提议在所提供的材料中仍是政策构想，而非已完成的TTSE交易。如今，TTSE仍然是该国的主要有组织证券交易所，并且按市值计算是加勒比地区的重要市场。

• 2018

  市值报告约为1200亿特元

  [1]Trinidad and Tobago Stock Exchangeen.wikipedia.org

  2018年8月，该交易所的市值估计约为1200亿特元。

• 2013

  CLICO投资基金上市

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  封闭式CLICO投资基金被接纳进入共同基金市场。

• 2012

  2012年《证券法》取代先前立法

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  1995年证券立法于2012年12月31日被废除并取代。

• 1995

  1995年《证券业法》生效

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  新法规设立了证券交易委员会，并将公共市场监督与交易所的二级市场职能分开。

• 1981

  TTSE正式开业

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  1981年《证券业法》于10月23日宣布生效，交易所于10月26日开业。

• 1970

  资本发行委员会成立

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  财政部设立该委员会以指导特立尼达和多巴哥一级证券市场的发展。

• 1965

  电话交易所成立

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  在中央银行下成立了一个股票交易商协会，以监控二级市场活动。

一个受监管的国家和区域资本市场平台，专注于股票交易、发行人上市、国内所有权和加勒比跨境市场准入。

• 股票交易所 · 1981

  主板市场

  TTSE用于公司股票上市和交易的主要场所。它支持国内发行者和交叉上市的加勒比公司，提供受监管的二级市场和公共资本形成机制。

• 基金市场

  共同基金市场

  一个用于上市集合投资工具和封闭式基金的市场板块。CLICO投资基金被确定为显著上市，结合了与CL金融相关的共和国银行股份和特立尼达和多巴哥政府债券。

• 区域市场准入

  交叉上市服务

  该交易所使来自其他加勒比市场的公司能够在其本国市场报价的同时获得上市。参考材料确定了来自巴巴多斯、牙买加、圣文森特和格林纳丁斯以及东加勒比证券交易所的发行者。

• 2013

  上市CLICO投资基金新品

  背景

  该基金的结构围绕与倒闭的CL金融集团相关的共和国银行股份和特立尼达和多巴哥政府债券。

  采取的行动

  CLICO投资基金于2013年1月被接纳进入共同基金市场。

  后续影响

  此次上市创造了一个与CL金融重组期间持有的资产相关的公开交易工具。

  来源

• 2012

  采用更新的证券立法其他

  背景

  在1995年制度之后，管理证券市场的法定框架需要进一步替换。

  采取的行动

  2012年《证券法》于2012年12月31日取代了1995年《证券业法》。

  后续影响

  交易所继续在更新的国家证券法框架内运作。

  来源

• 1995

  取代最初的证券立法战略

  背景

  1981年的框架被认为混乱且不足以灵活监管一级和二级市场活动。

  采取的行动

  1995年《证券业法》废除了先前的法律，并设立了证券交易委员会。

  后续影响

  公共监督和注册职能转移到委员会，而TTSE继续在监督下监管二级市场交易和交易所成员。

  来源

• 1981

  正式建立国家证券市场战略

  背景

  日益增长的证券活动、公共部门本地化政策以及经纪人和信托公司的扩张，产生了建立具有明确规则的正式交易所的需求。

  采取的行动

  政府颁布了1981年《证券业法》，并于1981年10月开设了TTSE。

  后续影响

  该交易所成为国内二级市场活动的有组织场所。

  来源

1. 1Trinidad and Tobago Stock Exchangeen.wikipedia.org