TOPIX

TOPIX，全称东京股票价格指数，是日本主要的股票市场基准之一，也是国内外投资者的重要参考指数。与由精选大型公司组成、采用价格加权的日经225指数不同，TOPIX旨在代表日本股票市场中更广泛的部分。该指数由东京证券交易所计算和发布，该交易所隶属于日本交易所集团。 该指数于1969年推出，当时东京证券交易所开始计算并发布TOPIX及行业指数。其作用是提供在交易所上市的公司表现的广泛衡量标准，而非仅追踪相对较小的蓝筹股样本。随着时间的推移，TOPIX已从单一的头条指标演变为一系列相关指数，涵盖行业、投资风格、总回报、股息特征、房地产投资信托基金及其他市场细分。 一个关键的技术变革发生在2005年至2006年间，当时TOPIX从按总流通股加权转向自由流通股调整方法。在修订后的方法下，不易公开交易的股份（如战略性交叉持股和其他受限持股）在计算中的影响较小或没有影响。这一转变自2005年10月起分阶段实施，并于2006年6月完成。这实质性地改变了一些日本公司的相对影响力，因为企业联盟和交叉持股历来占流通股的很大比例。 TOPIX支持多种形式的投资和市场分析。它被资产管理公司、养老基金和其他对日本股票有敞口的机构用作业绩基准。在日本和海外，已创建交易所交易基金和其他投资产品以追踪该指数或相关TOPIX系列。衍生品也可用：TOPIX期货在大阪交易所交易，合约代码为JTPX，而TOPIX期权在指数衍生品历史中更早推出。 该指数还通过行业和主题系列扩大了范围。历史上的新增包括总回报衡量指标、新指数系列、风格和综合指数、行业分组、股息导向指标以及与东京上市房地产投资信托基金相关的指数。TOPIX相关产品的国际分销始于2000年代，交易所交易基金及相关工具在欧洲和亚洲市场以及美国上市或推出。 TOPIX不是消费品品牌，也不销售实体产品。其品牌形象与市场衡量、透明度、可投资性和日本股票的可及性相关。该指数作为东京证券交易所基础设施的一部分得到维护，并仍是日本股市的核心指标。其构成和方法论持续受到日本交易所结构改革的影响，包括旨在改善流动性和指数可投资性的变化。

TOPIX由东京证券交易所于1969年创立，作为日本上市公司的广泛指数。其创建为交易所提供了与较窄的股价衡量指标相对应的市场范围指标，使投资者能够通过单一参考值跟踪国内股票市场的整体方向。推出时，交易所还引入了行业指数，为后来更广泛的TOPIX指数家族的发展奠定了基础。 在1980年代和1990年代，该基准日益融入日本的金融市场基础设施。TOPIX期货于1988年开始交易，随后TOPIX期权于1989年推出。交易所随后创建了额外的指数系列，包括1998年的新指数分组和1999年的总回报指数。这些发展使TOPIX不仅作为描述性市场统计指标，而且作为衍生品、投资组合管理和业绩比较的参考基准。 在2000年代，该指数经历了重大的方法论改革。从2005年10月开始，东京证券交易所分阶段引入自由流通股调整指数。该变化于2006年6月完成。改革前，公司的权重更紧密地与所有流通股挂钩。修订后的方法侧重于可供公开交易的股份，排除或减少了战略持股和其他普通投资者不易获得的股份的影响。这项改革在日本尤为重要，因为公司历来通过复杂的企业关系和交叉持股持有业务伙伴的股份。 同一时期，与TOPIX相关的产品和指数家族迅速扩张。追踪TOPIX的交易所交易基金于2001年在日本开始交易，海外提供商随后在欧洲和亚洲市场推出了TOPIX相关ETF。相关产品在巴黎、米兰、德国、新加坡、伦敦、首尔、香港和美国等场所上市或宣布。东京证券交易所还推出了行业、风格和综合系列，以及专注于股息、企业社会责任和房地产投资信托基金的衡量指标。 TOPIX的分销基础设施也得到了发展。东京证券交易所转向连续、实时的传播，指数每秒计算和分发。随着TOPIX产品范围的扩大，历史和专业指数数据得以提供。日本以外市场的媒体分销进一步提高了该指数在国际投资者中的知名度。 TOPIX现已在日本交易所集团的交易所结构内维护，并仍是日本股票的主要指标之一，与日经225并列。投资者将其用作广泛基准，并作为交易所交易产品和衍生品的基础。东京证券交易所最近的改革影响了更广泛市场中所代表上市公司的数量和流动性状况。该指数的持续发展反映了交易所为使日本股票基准更加透明、具有代表性和适合投资产品所做的努力。

• 2009

  TOPIX风格和综合系列推出

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  新的风格和综合指数系列扩展了投资者分析日本股票市场的方式。

• 2007

  TOPIX-17行业系列推出

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  交易所开始发布TOPIX-17行业指数系列。

• 2006

  自由流通股过渡完成

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  TOPIX完成向自由流通股调整权重的转变。

• 2005

  自由流通股调整开始

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  交易所开始分阶段实施自由流通股调整的指数计算。

• 2001

  TOPIX ETF开始交易

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  与TOPIX挂钩的交易所交易基金在东京证券交易所推出。

• 1999

  TOPIX总回报指数推出

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  TOPIX的总回报版本开始发布，将股息效应纳入业绩衡量。

• 1998

  新的TOPIX指数系列发布

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  东京证券交易所开始发布一系列新的TOPIX相关指数。

• 1989

  TOPIX期权开始交易

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  TOPIX期权作为与该基准挂钩的另一种交易所交易衍生品推出。

• 1988

  TOPIX期货开始交易

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  基于TOPIX的期货开始在东京证券交易所交易。

• 1969

  TOPIX推出

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  东京证券交易所开始计算并发布TOPIX和TOPIX行业指数。

作为日本上市股票的广泛、可投资基准，定位为较窄的价格加权基准的市场范围替代品。

• 广泛股票市场指数 · 1969

  TOPIX

  旗舰TOPIX基准衡量在东京证券交易所上市的广泛日本公司的表现。它采用自由流通股调整的市值加权，使公司的影响力取决于其市场价值和可供公开交易的股份比例。

• 行业指数 · 1969

  TOPIX行业指数

  TOPIX行业指数将日本股票市场划分为行业或经济部门分组。它们为投资分析、投资组合构建以及将行业表现与更广泛的TOPIX市场进行比较提供了更聚焦的基准。

• 总回报指数 · 1999

  TOPIX总回报指数

  TOPIX的总回报版本旨在衡量股票表现，同时考虑股息。在评估投资者再投资分红而非仅跟踪价格变动时可获得的回报时，它很有用。

• 交易所交易基金 · 2001

  TOPIX ETF

  TOPIX相关交易所交易基金提供一种可交易的投資工具，旨在跟踪基准或相关TOPIX系列的表现。此类产品已在日本上市，并在多个海外市场推出。

• 交易所交易衍生品 · 1988

  TOPIX期货

  TOPIX期货提供对日本股票基准变动的标准化衍生品敞口。它们在大阪交易所交易，合约代码为JTPX，用于对冲、战术敞口和其他机构策略。

• 2005

  采用自由流通股调整权重战略

  背景

  以前的方法给予总流通股更大的影响力，即使其中很大一部分是战略性持有且不易公开交易。

  采取的行动

  东京证券交易所自2005年10月起分阶段引入自由流通股调整指数。

  后续影响

  这一转变改变了受交叉持股和其他受限所有权结构影响的公司的相对权重，并于2006年6月完成。

  来源

• 2001

  推出TOPIX相关交易所交易基金新品

  背景

  投资者越来越寻求能够提供直接、多元化日本股票敞口的交易所交易工具。

  采取的行动

  TOPIX相关ETF开始在东京证券交易所交易。

  后续影响

  该基准作为可投资产品变得更加可及，并后来成为海外市场上市ETF的基础。

  来源

1. 1TOPIXen.wikipedia.org