德克萨斯太平洋土地公司

德克萨斯太平洋土地公司是一家公开上市的土地和资源管理公司，总部位于德克萨斯州达拉斯。其主要资产是遍布西德克萨斯约20个县的超过88万英亩土地，该地区包括二叠纪盆地的重要部分。该公司是德克萨斯州最大的私人土地所有者之一，收入主要来自石油和天然气特许权使用费、水销售及相关水务服务、土地销售和其他土地管理活动。 公司的起源可追溯至19世纪末德克萨斯太平洋铁路的财务崩溃。1888年，铁路的大片土地被置于信托结构中，旨在将土地转化为债券持有人的价值。最初与信托相关的土地超过350万英亩。尽管最初的概念设想通过土地销售最终清算，但没有固定的时间表，信托继续作为长期存在的土地持有企业运营。 信托的所有权权益最终被分割成较小的子股证书。这些权益于1927年开始在纽约证券交易所交易，使该企业拥有异常悠久的公开市场历史。随着时间的推移，公司通过选择性销售减少了土地库存，同时回购股票。这种组合使其能够保留大量土地基础，同时将所有权集中在较少的流通股中。 一个重大的结构发展发生在1954年，当时股东批准将矿产权转让给TXL石油公司，该公司是为进行石油和天然气勘探、钻探和开发而设立的实体。这一安排有助于确立地表土地所有权与矿产相关经济利益之间的分离，这对公司的商业模式仍然重要。 TPL的战略重要性随着2010年代二叠纪盆地水平钻井和水力压裂技术的发展而增加。这些技术使以前难以生产的页岩资源具有商业意义，特别是在特拉华盆地和TPL拥有广泛土地周边的西德克萨斯地区。TPL通常不主要作为勘探和生产公司运营，而是通过特许权使用费权益、租约、地役权、地表使用安排以及向运营商提供的水务服务获益。 随着石油和天然气开发的扩大，水成为越来越重要的业务线。2017年，公司成立了全资子公司德克萨斯太平洋水资源有限责任公司，人员从EOG资源公司招募。该子公司的活动包括采购微咸水、为能源作业供水、处理采出水和返排水、回收水以及提供与碳氢化合物开采相关的其他服务。 该组织还经历了治理和法律变革。2019年关于受托人埃里克·奥利弗选举的代理权争夺导致和解，并成立了一个委员会来研究将信托转换为特拉华州公司的可能性。2021年，该企业从作为公司纳税的公开交易信托重组为公司结构，并采用德克萨斯太平洋土地公司的名称。董事会取代了以前以受托人为中心的治理模式。 如今，TPL的经济状况与二叠纪盆地的活动密切相关，但其资产基础为其提供了除直接商品生产之外的多种价值来源。特许权使用费权益可以在不需要公司像勘探和生产运营商那样资助钻探计划的情况下产生收入。水基础设施和服务将公司与能源生产商的运营需求联系起来，而土地、地役权和地表使用权提供了额外的机会。其悠久的历史、集中的土地地位以及对西德克萨斯开发的敞口使其区别于传统的房地产公司……

德克萨斯太平洋土地公司最初是管理和处置与德克萨斯太平洋铁路相关的土地的机制。铁路破产后，其庞大的德克萨斯土地持有于1888年被置于信托中。债券持有人将其债权交换为新信托的权益，该信托预计最终将出售土地并向持有人分配价值。然而，该安排没有强制清算日期，使信托得以作为公开土地持有企业持续存在。 最初的土地头寸超过350万英亩。在随后的几十年里，信托出售了部分持有，发行并重组了所有权证书，并形成了独特的公开市场身份。其证书被分割成较小的子股权益，并于1927年1月开始在纽约证券交易所交易。悠久的交易历史使该组织成为19世纪铁路金融与现代公开股票之间罕见的幸存联系之一。 1954年，股东批准了矿产权的重组。这些权利被转让给TXL石油公司，该公司可以进行石油和天然气勘探、钻探和开发。该交易正式确立了信托土地头寸与矿产相关活动之间的重要区别。TPL可以在不作为传统石油生产商在其所有土地上运营的情况下，保留对资源开发的经济利益。 从1980年到1995年，该组织回购股票的速度快于出售土地的速度。结果，流通股数量大幅下降，而土地基础以较慢的速度收缩。这种方法强化了拥有大量相对稀缺土地头寸的每股所有权的重要性。 公司的现代转型是由二叠纪盆地的技术变革推动的。在2010年代，水平钻井和水力压裂使页岩资源在经济上更容易获得。TPL在二叠纪地区拥有大量土地，包括特拉华盆地的部分地区。2016年，里夫斯县南特拉华盆地的一次显著石油和天然气发现增加了对公司特许权使用费和土地权益的关注，并将其财务表现与区域钻探活动更紧密地联系起来。 水务服务成为第二个主要运营平台。2017年，TPL成立了全资子公司德克萨斯太平洋水资源有限责任公司，部分人员从EOG资源公司招募。该子公司旨在满足页岩开发的水需求，包括微咸水采购、输送、处置、回收和相关服务。该业务补充了特许权使用费收入，使TPL在石油和天然气生产的基础设施和物流中发挥作用。 治理在2019年成为核心问题，当时一场代理权争夺挑战了信托的受托人结构，并涉及埃里克·奥利弗的选举。争议得到解决，和解协议规定成立一个委员会考虑将信托转换为特拉华州公司。2021年，重组完成。公司成为德克萨斯太平洋土地公司，治理从历史悠久的受托人模式转变为董事会主导的公司结构。 现代公司拥有并管理着西德克萨斯20个县约88万英亩的土地。其主要业务线是石油和天然气特许权使用费以及为能源运营商提供的水务服务，辅以土地销售、地役权、租约和其他地表权利活动。因此，其历史结合了铁路时代的土地金融、长期公开所有权、股东回购、矿产权货币化以及当代二叠纪盆地的资源开发。

• 2021

  信托转换为德克萨斯太平洋土地公司

  [1]Texas Pacific Land Corporationen.wikipedia.org

  该组织完成了向公司结构的过渡，采用了现名，并任命了董事会。

• 2019

  代理权争夺和解导致重组审查

  [1]Texas Pacific Land Corporationen.wikipedia.org

  受托人选举代理权争夺的和解成立了一个委员会，评估从信托转换为特拉华州公司的可能性。

• 2017

  德克萨斯太平洋水资源公司成立

  [1]Texas Pacific Land Corporationen.wikipedia.org

  TPL创建了一家全资水务服务子公司，专注于能源生产中使用的采购、供应、处置和回收水。

• 2016

  特拉华盆地发现提升了TPL土地的形象

  [1]Texas Pacific Land Corporationen.wikipedia.org

  里夫斯县南特拉华盆地的一次显著石油和天然气发现凸显了TPL土地和特许权使用费权益的价值。

• 2010

  二叠纪盆地页岩开发加速

  [1]Texas Pacific Land Corporationen.wikipedia.org

  水平钻井和水力压裂增加了TPL西德克萨斯土地下石油和天然气资源的商业重要性。

• 1980

  长期股票回购计划开始

  [1]Texas Pacific Land Corporationen.wikipedia.org

  在1980年至1995年期间，该组织回购股票的速度快于出售土地的速度，减少了流通股，同时保留了大部分土地。

• 1954

  矿产权转让给TXL石油公司

  [1]Texas Pacific Land Corporationen.wikipedia.org

  股东批准将矿产权转让给TXL石油公司，用于石油和天然气勘探、钻探和开发。

• 1927

  子股证书开始在纽约证券交易所交易

  [1]Texas Pacific Land Corporationen.wikipedia.org

  信托的所有权证书被分割成较小的子股权益，并开始在纽约证券交易所交易。

• 1888

  德克萨斯太平洋土地信托的创建

  [1]Texas Pacific Land Corporationen.wikipedia.org

  德克萨斯太平洋铁路破产后，超过350万英亩的土地被置于信托中，旨在将铁路土地持有转化为债券持有人的价值。

一家长期的土地和资源管理公司，通过西德克萨斯土地、矿产权益和水基础设施实现货币化，同时保持对二叠纪盆地能源开发的敞口。

• 能源相关房地产权益

  石油和天然气特许权使用费权益

  TPL的主要业务线包括与其西德克萨斯土地上或地下石油和天然气生产相关的特许权使用费权益和相关经济权利。这些权益使公司能够参与区域钻探活动，而无需在其全部土地上作为传统勘探和生产运营商运营。因此，特许权使用费收入与产量、商品价格、钻探强度以及二叠纪盆地的开发相关。

• 工业水务服务 · 2017

  水源采购和供应

  通过德克萨斯太平洋水资源公司，TPL供应石油和天然气作业中使用的水，包括从微咸水和其他非饮用水资源中采购的水。该服务满足了西德克萨斯水力压裂和其他能源生产过程中的大量水需求。它将公司的角色从被动的土地和特许权使用费所有权扩展到能源生产商的基础设施和运营支持。

• 工业水务服务 · 2017

  水处理和回收

  TPL的水务平台还处理与碳氢化合物开采相关的处置和回收活动，包括采出水和返排水。这些服务帮助运营商管理钻探和生产过程中产生的流体，同时创造与TPL土地及其周边开发强度相关的额外收入流。该业务与特许权使用费收入互补，因为两者都受益于二叠纪盆地的持续活动。

• 土地管理

  土地、地役权和地表使用权

  TPL管理着庞大的西德克萨斯土地组合，并通过土地销售、租约、地役权、通行权和其他地表使用安排将其部分地表产权货币化。这些权利可以支持能源基础设施、交通、公用事业和其他开发。该组合为公司提供了超越矿产特许权使用费的选择权，同时保留了集中区域土地头寸的价值。

• 2021

  从信托转换为公司战略

  背景

  2019年的代理权争夺和解过程成立了一个委员会，审查历史悠久的信托结构是否仍然适合公司。

  采取的行动

  TPL重组为公司，采用德克萨斯太平洋土地公司的名称，并转向董事会主导的治理。

  后续影响

  重组以传统的公司治理框架取代了以受托人为中心的结构，同时保留了公司的公开市场身份。

  来源

• 2017

  成立德克萨斯太平洋水资源公司新品

  背景

  页岩开发的扩大增加了西德克萨斯对水源、运输、处置和回收的需求。

  采取的行动

  TPL成立了全资子公司德克萨斯太平洋水资源有限责任公司，为石油和天然气运营商提供水务相关服务。

  后续影响

  水成为与石油和天然气特许权使用费并列的主要运营线，并将TPL与二叠纪盆地生产的基础设施需求更直接地联系起来。

  来源

• 1954

  将矿产权分离到TXL石油公司战略

  背景

  该组织寻求一种结构，通过该结构可以勘探和开发石油和天然气权利，同时土地持有信托继续其更广泛的土地管理角色。

  采取的行动

  股东批准将矿产权转让给TXL石油公司，该公司被授权进行勘探、钻探和开发。

  后续影响

  这一安排确立了TPL土地头寸与参与矿产开发的实体之间的长期区别。

  来源

1. 1Texas Pacific Land Corporationen.wikipedia.org
2. 2Texas Pacific Land Corporation official websitetexaspacificland.com