道明科文
道明证券旗下、道明银行集团所有的投资银行、经纪、研究、交易和另类投资品牌。
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概览
TD Cowen是一家美国投资银行和金融服务品牌，作为道明证券（多伦多道明银行的资本市场部门）的一个部门运营。该业务起源于1918年成立的Cowen and Company，最初是一家债券交易公司。一个多世纪以来，它从一家专业证券公司发展成为多元化的平台，服务于企业、机构投资者、资产管理公司、对冲基金和其他市场参与者。 该品牌的经纪自营商业务涵盖投资银行、股票和信贷研究、机构销售和交易、大宗经纪、外包交易、全球清算、佣金管理及相关执行服务。其投资银行业务为企业提供股权、股权挂钩和债务融资、并购及其他战略交易方面的建议。研究和市场活动围绕多个行业组织，包括消费、能源、医疗保健、工业、信息技术和服务、科技、媒体和电信。Cowen还以早期识别新兴行业而闻名，包括发展中的大麻行业。 TD Cowen的投资管理活动起源于1994年成立的另类投资业务Ramius。在2009年Cowen与Ramius合并后，该公司扩大了其主动管理策略的范围。这些策略包括多空股票、激进主义、并购策略、成长股权、私募医疗保健、医疗保健特许权使用费和房地产。因此，投资管理部门通过面向机构和成熟投资者的产品补充了经纪自营商业务。 该公司通过一系列收购大幅扩张。在20世纪70年代，它扩大了研究、零售和区域业务，并收购了几家证券公司。在20世纪80年代，它增加了国际业务并建立了投资银行能力。在20世纪90年代，其投资银行业务增加了其处理的公开发行和后续交易的数量和价值。后来的收购增加了做市、算法执行、证券借贷、行业聚焦研究、大宗服务、信贷产品、代理经纪、全球清算和中端市场咨询能力。 Cowen于1998年被法国兴业银行收购，并作为SG Cowen运营，直到2006年通过公开发行分离，成为Cowen and Company。该公司后来以Cowen Inc.的名义运营。多伦多道明银行于2022年8月同意以约13亿美元（每股39美元）收购Cowen。交易于2023年3月完成。收购后，该业务更名为TD Cowen，并整合到道明证券。Cowen前董事长兼首席执行官Jeffrey Solomon预计将加入道明证券的高级领导团队，并领导合并后的业务。TD Cowen现在代表了Cowen的研究、投资银行、市场和另类投资能力在道明银行集团更广泛的全球金融服务平台中的延续。
沿革
TD Cowen的历史始于1918年，当时Cowen and Company成立，作为一家债券交易公司。该公司扩展到代理清算和执行服务，并在铁路债券方面形成了专业能力。后来，它建立了研究和机构销售活动，创建了将证券分销与市场分析相结合的运营模式。 在20世纪70年代，Cowen扩大了其地理足迹，并拓宽了其零售和研究业务。它在美国开设了六个办事处，并通过收购Hardy & Company、Greene & Ladd、G.S. Grumman和McCloy-Watterson & Co.等公司实现增长。这些交易帮助公司将业务扩展到其最初的债券交易基础之外。 在20世纪80年代，Cowen扩展到国际，在伦敦、日内瓦、巴黎和东京开设办事处，同时建立了投资银行业务。在20世纪90年代，投资银行成为该业务更重要的部分。该公司增加了首次公开募股和后续发行的活动，从约2亿美元收益的5笔交易增长到1995年近80笔交易和约50亿美元收益。 法国兴业银行于1998年收购了该公司，之后更名为SG Cowen。2000年，Cowen将其私人客户服务部门出售给雷曼兄弟，保留了投资银行、研究和销售交易业务。法国兴业银行继续将Cowen作为集团部门运营，直到2006年通过首次公开募股分离，并更名为Cowen and Company。 Cowen通过一系列后续收购拓宽了其金融服务平台。2009年，它与Ramius LLC合并，创建了一家同时拥有经纪自营商和另类投资活动的公司。Ramius由Peter Cohen、Jeff Solomon、Morgan Stark和Tom Strauss于1994年创立。2011年，Cowen收购了LaBranche & Co.，增加了期权、交易所交易基金和期货的做市能力。2012年，它收购了Algorithmic Trading Management和KDC Securities，扩大了算法执行和证券借贷服务。2013年收购了Dahlman Rose & Company。 Cowen通过2015年收购Concept Capital Markets和Conifer Securities进入大宗服务领域。同年，它还从CRT Capital Group收购了选定的信贷产品、信贷研究、特殊情况和新兴市场业务。2017年，它收购了Convergex，增加了代理经纪、电子交易、佣金管理、全球清算和大宗服务能力。2018年，它宣布收购中端市场投资银行公司Quarton International。 2022年8月2日，多伦多道明银行宣布同意以约13亿美元收购Cowen。交易于2023年3月完成。被收购的业务更名为TD Cowen，并置于道明证券之下。新品牌保留了Cowen的投资银行、研究、市场、大宗服务和投资管理活动，同时将它们与道明银行集团更广泛的国际银行平台联系起来。TD Cowen总部位于纽约，在美国和国际市场设有办事处。
- 2023
TD Cowen品牌推出
[1]收购完成后，Cowen成为TD Cowen，道明证券的一个部门。
- 2022
道明银行集团宣布收购
[1]多伦多道明银行同意以约13亿美元收购Cowen。
- 2018
宣布收购Quarton International
[1]Cowen宣布收购中端市场投资银行公司Quarton International。
- 2017
收购Convergex
[1]此次收购增加了代理经纪、电子交易、佣金管理、全球清算和大宗服务业务。
- 2015
大宗服务和信贷业务扩张
[1]Cowen收购了Concept Capital Markets、Conifer Securities以及CRT Capital Group的部分业务。
- 2013
收购Dahlman Rose
[1]Cowen收购Dahlman Rose & Company，加强了行业聚焦的投资银行和研究能力。
- 2012
算法执行和证券借贷扩张
[1]Cowen收购了Algorithmic Trading Management和KDC Securities。
- 2011
收购LaBranche
[1]Cowen收购LaBranche & Co.，增加了期权、交易所交易基金和期货的做市能力。
- 2009
与Ramius合并
[1]Cowen与Ramius合并，形成一家更加多元化的金融服务公司，结合了经纪自营商和另类投资活动。
- 2006
Cowen回归公众所有权
[1]该业务通过首次公开募股从法国兴业银行分拆，并更名为Cowen and Company。
产品与定位
以研究为主导的投资银行和资本市场平台，专注于成长型行业和机构客户，并具备另类投资能力。
资本市场和咨询
投资银行
TD Cowen为企业客户和机构客户提供股权、股权挂钩和债务融资、并购及相关战略交易的咨询服务。该业务历来专注于成长型行业，包括医疗保健、科技、消费市场、能源、工业以及科技、媒体和电信。
股票和信贷研究
研究
研究业务为机构投资者和市场参与者提供分析。其覆盖范围包括成长型行业和新兴行业，并得到主题工作的支持，例如公司的Ahead of the Curve研究系列。
销售、交易和执行
市场
TD Cowen的市场活动包括机构销售和交易、股票和信贷执行、代理经纪、电子交易、做市、外包交易、佣金管理和全球清算。
大宗经纪和证券服务 · 2015
大宗服务
大宗服务通过大宗经纪、证券借贷、清算、执行以及相关的融资和运营服务支持对冲基金和其他机构投资者。
投资管理 · 1994
另类投资管理
投资管理业务源自Ramius，提供主动管理的另类策略。历史策略领域包括多空股票、激进主义、并购投资、成长股权、私募医疗保健、医疗保健特许权使用费和房地产。
品牌决策
2023
更名为TD Cowen并整合战略背景
收购要求Cowen的运营业务并入道明证券，同时保留Cowen业务的研究、投资银行、市场和投资管理身份。
采取的行动
该业务采用TD Cowen名称，并成为道明证券的一部分。
后续影响
TD Cowen继续作为道明银行集团内的全球投资银行、资本市场和另类投资平台运营。
2022
同意将Cowen出售给多伦多道明银行并购背景
Cowen作为多元化的经纪自营商和投资管理公司运营，而道明银行集团寻求扩大道明证券的能力和规模。
采取的行动
多伦多道明银行同意以约13亿美元（每股39美元）收购Cowen。计划中的合并业务将被称为TD Cowen。
后续影响
交易于2023年3月完成。Cowen成为道明证券的一个部门，并更名为TD Cowen。
Acquisition consideration. Approximately US$1.3 billion; US$39 per share (Announced August 2022; completed March 2023)
近期事件
Cowen与Digital Prime Technologies建立战略合作关系[3]
报道日期：
Cowen与Digital Prime Technologies宣布建立战略合作关系，Cowen将使用Digital Prime Technologies的软件，拓展其在数字资产领域的主经纪业务能力。
Cowen高管将加入Digital Prime Technologies董事会[3]
报道日期：
作为Cowen对Digital Prime Technologies战略投资的一部分，Cowen全球证券融资主管Matthew Baldassano将加入Digital Prime董事会。
Digital Prime Technologies完成Cowen关联方的战略投资[3]
报道日期：
Digital Prime Technologies宣布完成Cowen Inc.关联方的战略投资。该投资将用于支持公司团队和业务增长，并继续提升其平台。
Mirati Therapeutics宣布公开发行股票定价[4]
报道日期：
Mirati Therapeutics宣布其承销公开发行普通股的定价：发行3,448,275股，每股145美元；扣除费用前预计募集总额约5亿美元。发行预计于11月15日左右完成，须满足惯常交割条件。
AF Acquisition Corp.为2亿美元首次公开募股定价[5]
报道日期：
AF Acquisition Corp.宣布其首次公开募股定价为2,000万份单位、每份10美元。该发行预计于3月23日完成，须满足惯常交割条件。
Cowen主经纪服务获HFM奖项[6]
Cowen宣布，其主经纪服务部门在2020年HFM欧洲对冲基金服务奖中获评“最佳精品主经纪商”。
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