皇家制药

Royalty Pharma 是一家生物制药投资公司，专注于收购与药物及其他医疗产品相关的合同性特许权使用费权益。该公司并非主要自行开发药物，而是向制药公司、生物技术企业、大学、医院、研究基金会以及其他知识产权或特许权使用费权益持有者提供资本。作为回报，它获得未来药物商业收入中协商确定的份额，通常只要相关特许权使用费协议或专利权仍然有效。 该公司由 Pablo Legorreta 于1996年创立。这一概念源于 Legorreta 作为并购银行家的经验，他观察到对成功制药产品的投资可以产生长期现金流。随后，他离开银行业，与前 PaineWebber 银行家 Rory Riggs 一起筹集资金，建立了后来成为 Royalty Pharma 的企业。其投资方法通常侧重于已获批药物或具有重大开发和商业前景的候选药物，而非广泛投资于非常早期的科学赌注。 特许权使用费交易可以为药物开发者和研究机构提供替代融资来源。权利持有者可以获得即时付款，而不是等待不确定的未来特许权使用费收入，从而使其能够资助额外的研究、临床项目、运营或其他战略优先事项。反过来，Royalty Pharma 无需自己运营制造、销售或分销业务，即可获得药物商业表现的敞口。其投资组合包括与大型制药公司（如 AbbVie、Pfizer、Gilead Sciences、Johnson & Johnson 和 Vertex Pharmaceuticals）销售的产品相关的特许权使用费权益。 该公司最著名的交易之一是2014年购买与囊性纤维化基金会支持开发的药物相关的特许权使用费权利。该交易包括与 Vertex 的囊性纤维化治疗（包括 Kalydeco）相关的权利，并被描述为风险慈善事业产生大量财务资源以支持进一步医学研究的里程碑式例子。该基金会利用所得款项支持其持续的研究和开发活动。 Royalty Pharma 还曾于2013年试图收购爱尔兰制药公司 Elan Corporation。Elan 股东拒绝了最初的提议，随后的报价也未成功。Royalty Pharma 最终于当年晚些时候放弃了收购，其核心特许权使用费收购战略保持不变。 该公司于2020年6月上市。作为一家上市公司，它将自己定位为生物制药领域的专业资本提供者，结合投资分析、知识产权评估、商业预测和交易结构。其经济敞口与其投资组合中药物的销售业绩和合同条款相关，而其运营模式仍与传统制药制造商不同。因此，Royalty Pharma 在医疗保健生态系统中的角色是财务和战略性的：它为权利持有者将未来的药物特许权使用费货币化，并寻求从上市产品中获得长期回报。

Royalty Pharma 由 Pablo Legorreta 于1996年创立，此前他认识到制药特许权使用费流的潜在价值。他对该模式的兴趣源于他在 Lazard Frères 担任并购银行家期间的工作。他曾观察到对一种化疗药物的早期投资，并得出结论，商业上成功的药物所产生的特许权使用费可以代表持久的金融资产。Legorreta 离开银行业，与前 PaineWebber 银行家 Rory Riggs 合作，为新企业筹集了约6000万美元。 该公司的模式与传统制药公司不同。Royalty Pharma 并不寻求以自己的品牌发现、制造或销售药物。相反，它购买获得药物未来收入一部分的权利。这些权利的出售者可能包括大学、医院、基金会、生物技术公司和制药企业。通过以预付款出售未来收入，这些组织可以获得即时资本用于研究、开发或其他机构需求。Royalty Pharma 承担了后续产品销售的经济敞口。 该公司通常专注于已上市药物或具有相对较强开发和商业前景的候选药物，而不是主要依赖未经证实的早期发现项目。随着时间的推移，其投资组合获得了大型制药公司销售的药物的敞口，包括与 AbbVie、Pfizer、Gilead Sciences、Johnson & Johnson 和 Vertex Pharmaceuticals 相关的产品。这种结构使 Royalty Pharma 能够参与生物制药增长，同时将产品开发、监管执行、制造和商业化留给运营公司和其他权利持有者。 2013年，Royalty Pharma 试图收购爱尔兰制药公司 Elan Corporation。Elan 股东投票反对最初的提议，之后 Royalty Pharma 以不同价值提出了进一步报价。收购努力最终于当年6月终止。这一事件表明，该公司愿意考虑除个别特许权使用费交易之外的企业收购，尽管特许权使用费投资仍是其核心业务。 2014年出现了一个重要里程碑，当时 Royalty Pharma 购买了与囊性纤维化基金会财务支持开发的药物相关的特许权使用费权益。该交易包括基金会在 Vertex Pharmaceuticals 开发的药物（如 Kalydeco）中的经济利益。该交易为基金会提供了大量即时资本，可再投资于其研究和风险慈善活动。它成为非营利研究组织将未来商业收入货币化以支持额外医学创新的突出例子。 Royalty Pharma 于2020年6月上市。其上市公司结构提高了这一此前主要与私人投资相关的专业资产类别的知名度。该公司继续将自己定位为生物制药生态系统的资本提供者，通过特许权使用费购买和相关融资安排获得药物收入敞口。其业务仍然依赖于基础产品的临床、监管、商业、竞争和专利结果，而其自身角色主要是投资者和合同权利持有者。

• 2020

  公开上市

  [1]Royalty Pharmaen.wikipedia.org

  Royalty Pharma 以股票代码 RPRX 成为上市公司。

• 2014

  囊性纤维化基金会特许权使用费交易

  [1]Royalty Pharmaen.wikipedia.org

  Royalty Pharma 收购了与囊性纤维化基金会支持开发的药物相关的特许权使用费权益，包括与 Vertex Pharmaceuticals 相关的产品。

• 2013

  收购 Elan 的运动

  [1]Royalty Pharmaen.wikipedia.org

  Royalty Pharma 提出多项收购 Elan Corporation 的提议，但 Elan 股东拒绝了出价，收购努力于当年晚些时候结束。

• 1996

  Royalty Pharma 成立

  [1]Royalty Pharmaen.wikipedia.org

  Pablo Legorreta 和 Rory Riggs 在筹集约6000万美元用于投资未来制药特许权使用费流后创立了该公司。

专业的生物制药特许权使用费投资者和生命科学创新的替代融资提供者

• 投资资产 · 1996

  生物制药特许权使用费权益

  Royalty Pharma 收购获得药物未来收入一定百分比的合同权利。这些权利可能与已批准产品或具有重大开发潜力的候选药物有关。该公司通常不自行销售药物；相反，其回报取决于产品销售、许可安排、监管状态、专利期限以及所收购特许权使用费合同的条款。

• 治疗特许权使用费组合 · 2014

  囊性纤维化药物特许权使用费组合

  该组合包括与囊性纤维化基金会财务支持开发的药物相关的特许权使用费权益。该交易包括与 Vertex Pharmaceuticals 产品（如 Kalydeco）相关的经济权利，并说明了 Royalty Pharma 如何通过购买未来特许权使用费收入为研究组织提供资金。

• 2020

  向公开所有权过渡其他

  背景

  在作为私人投资公司运营后，Royalty Pharma 寻求进入公开股票市场。

  采取的行动

  该公司上市并采用股票代码 RPRX。

  后续影响

  Royalty Pharma 作为上市公司继续其特许权使用费投资模式。

  来源

• 2014

  购买囊性纤维化基金会特许权使用费权利战略

  背景

  囊性纤维化基金会持有由其财务支持开发的药物的未来特许权使用费权利，并可以利用即时资本继续其研究使命。

  采取的行动

  Royalty Pharma 购买了基金会与囊性纤维化药物相关的特许权使用费权益，包括与 Kalydeco 相关的权利。

  后续影响

  基金会获得了大量前期资金用于进一步研究和风险慈善活动，而 Royalty Pharma 获得了药物特许权使用费收入的长期敞口。

  Transaction value. (2014)

  来源

• 2013

  收购 Elan Corporation 的努力并购

  背景

  Royalty Pharma 试图通过收购爱尔兰制药公司 Elan Corporation 来扩展到个别特许权使用费购买之外。

  采取的行动

  它提出了初步提议，并在首次出价被 Elan 股东拒绝后提出了额外报价。

  后续影响

  Elan 股东拒绝了提议，Royalty Pharma 于2013年6月结束了收购努力。

  来源

• 2020.06.16

  报道2020.06.16

  Royalty Pharma将IPO发行价定为每股28美元[3]Royalty Pharma将IPO发行价定为每股28美元finanznachrichten.de

  Royalty Pharma宣布其首次公开募股发行价为每股28美元，发行Class A普通股77.68百万股，处于此前公布价格区间的高端。发行预计于2020年6月18日完成，股票预计于2020年6月16日在纳斯达克开始交易。

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