Research Affiliates Global Holdings, LLC

Research Affiliates Global Holdings, LLC（通常简称 Research Affiliates）是一家总部位于美国加利福尼亚州纽波特比奇的资产管理研究公司。公司由知名量化投资者与作家罗伯特·D·阿诺特（Robert D. Arnott）于 2002 年创立，研究团队中还包括 Jason Hsu、Vitali Kalesnik 等合伙人。该公司最广为人知的身份是 Research Affiliates Fundamental Index（RAFI）基本面指数方法论的创立者：该指数不按市值加权，而是按销售额、现金流、账面价值和股息等基本面指标对成分股加权。这一方法成为资产管理行业所谓“智能贝塔”或“策略性贝塔”领域的重要基石之一。 Research Affiliates 主要作为研究与知识产权型企业运营，而非传统的资产募集机构。它将其指数方法论授权给大型指数提供商和资产管理公司，并与它们合作推出基于 RAFI 及相关因子方法的交易所交易基金（ETF）和机构策略。公司发布的研究论文、白皮书和市场评论被机构投资者、养老基金和咨询顾问广泛阅读，在关于因子投资、估值驱动配置以及市值加权指数缺陷的讨论中经常被引用。 这种商业模式意味着其品牌在机构配置者、指数提供商和 ETF 发行人中最为强势，而非在散户投资者中。Research Affiliates 的策略通过合作机构在美国及国际市场管理的基金和委托账户落地，公司也将研究扩展至多资产配置、增强型指数和另类风险溢价领域。它仍是一家私人持股、受创始人和员工影响的研究机构，将自身定位为资产管理行业独立、研究驱动的合作伙伴，而非面向消费者的基金品牌。

Research Affiliates 由前 First Quadrant 高管、著作颇丰的量化投资者罗伯特·D·阿诺特（Robert D. Arnott）于 2002 年在加利福尼亚州纽波特比奇创立。阿诺特及其合作者在 2000 年代初提出了 Research Affiliates 基本面指数（RAFI）概念，以回应市值加权指数中被认为存在的低效问题。其核心理念——按销售额、现金流、账面价值和股息等基本面规模指标对公司加权——通过研究论文发表后，迅速引起机构投资者和指数提供商的关注。 当大型指数与资产管理合作伙伴获得 RAFI 授权、推出交易所交易基金和机构策略（尤其在美国）后，这一方法论具备了商业意义。RAFI 的崛起恰逢 2000 年代至 2010 年代“智能贝塔”或策略性贝塔产品整体兴起，Research Affiliates 在该领域被广泛视为先驱。公司组建了包括 Jason Hsu 和 Vitali Kalesnik 在内的研究团队，就因子投资、基于估值的配置以及市值加权基准的风险发表了大量研究。 Research Affiliates 将研究议程从股票基本面指数扩展到多资产配置、增强型指数和另类风险溢价，其成果在学术界和实务界关于资产配置的讨论中被引用。公司也以警示估值过高、倡导估值驱动和逆向配置方法的市场评论而闻名。它仍是一家私人持股的研究与授权企业，而非面向散户的基金品牌，其策略通过合作的资产管理公司和指数提供商分销。

• 2002

  Research Affiliates 由罗伯特·D·阿诺特在加利福尼亚州纽波特比奇创立。

• RAFI 基本面指数方法论在研究论文中提出并发表。

• RAFI 授权给指数提供商和资产管理公司，用于 ETF 与机构策略。

独立、研究驱动的指数与资产配置知识产权机构，服务机构投资者、指数提供商和 ETF 发行人。

• Research Affiliates 基本面指数（RAFI）

• 基于 RAFI 的 ETF 与机构委托

• 2026-08-18

  TMX集团完成从Research Affiliates收购RAFI Indices[1]TMX集团完成从Research Affiliates收购RAFI Indicesitbusinessnet.com

  TMX集团有限公司宣布完成从Research Affiliates Global Holdings, LLC收购RAFI Indices, LLC的交易，该交易于2026年6月宣布，将扩大TMX VettaFi的股票投资组合覆盖范围。

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