菲律宾证券交易所
菲律宾的国家证券交易所和中央公开股票市场。
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概览
菲律宾证券交易所（PSE）是菲律宾的国家证券交易所，也是该国公开交易证券的主要有组织市场。它将寻求资本的上市公司、寻求接触菲律宾企业的投资者以及代表客户执行订单的交易参与者聚集在一起。其活动包括股票上市和交易、市场披露管理、指数发布、市场监管以及通过附属基础设施协调清算和结算。 现代PSE是通过马尼拉证券交易所和马卡蒂证券交易所合并而成的。马尼拉交易所的历史可追溯至1927年，而马卡蒂交易所成立于1963年。这两个市场历史上交易相同的证券，造成了市场结构的分裂。它们的系统在1990年代逐步连接，统一的菲律宾证券交易所于1995年12月成立。合并确立了菲律宾股票的一个全国性场所和一个价格发现过程。 该交易所于1998年获得证券交易委员会的自律组织地位。这使其能够在监管权限范围内管理交易所规则并实施制裁。2001年，该组织从非股份制、会员控制的机构转变为股东所有、创收的公司。其自身股票于2003年12月开始在交易所交易，代码为PSE，使运营商本身成为上市公司。 PSE的主要股票基准是PSE综合指数，通常称为PSEi。该指数旨在代表领先的上市公司，并辅以更广泛的All Shares指数、行业指数以及更新的主题和市值指数。交易所还支持其第一板、第二板以及中小型企业板的上市。交易所交易基金和房地产投资信托基金是市场上可用的产品之一，尽管PSE仍主要与上市股票相关联。 在运营方面，交易所从独立的遗留系统转向统一的电子订单簿。1990年代的连接交易安排之后，2010年推出了统一交易系统PSEtrade平台，2015年推出了使用从纳斯达克收购的技术引入的PSEtrade XTS。交易所还于2005年引入了在线每日披露系统，使上市公司能够以电子方式提交重要信息，并提高市场披露的及时性和可访问性。菲律宾证券清算公司于2004年成为PSE的全资子公司，为符合条件的交易执行清算、结算协调、风险管理和交易担保功能。 PSE历史上在马卡蒂、奥提加斯以及后来的博尼法西奥全球城运营实体交易大厅。在疫情时代的远程运营证明交易可以在没有中央交易大厅的情况下继续进行后，它于2022年6月永久关闭了剩余的实体交易大厅。交易所随后强调电子化和无交易大厅交易，作为其数字化战略的一部分。 作为市场机构，PSE的定位是重要的国家金融基础设施，而不是面向消费者的产品品牌。它支持资本形成、公司治理、价格发现和投资者准入，同时在菲律宾证券交易委员会的监管框架内运作。其表现和相关性通常通过PSEi、市值、交易活动、上市、披露以及旨在扩大菲律宾资本市场参与度的产品开发来讨论。
沿革
菲律宾证券交易所的制度历史始于1927年在马尼拉比农多成立马尼拉证券交易所。第二个有组织的证券市场——马卡蒂证券交易所于1963年在马卡蒂中央商务区成立。多年来，这两个交易所并行运营，同时交易相同的证券。这种安排将市场活动分散在不同场所，使得建立统一的国家价格发现机制更加困难。 这两个交易所在1990年代开始现代化并连接其运营。马尼拉市场于1993年1月通过Stratus交易系统开始计算机化运营，而马卡蒂市场于同年晚些时候采用了MakTrade系统。它们的系统于1994年3月连接，创建了一个一价一市场的安排，两个场所的订单可以汇集在一起。1995年11月，统一交易系统引入了一个单一的电子订单簿，订单通过一个系统发布和匹配。 统一的菲律宾证券交易所于1995年12月通过马尼拉证券交易所和马卡蒂证券交易所的合并成立。尽管现代机构源于合并，但交易所的历史连续性通常追溯到马尼拉市场1927年的成立。合并创建了该国的国家交易所，并为上市、交易、市场监管和披露提供了共同的制度框架。 一个重要的治理里程碑是1998年6月，菲律宾证券交易委员会承认PSE为自律组织。这一地位赋予交易所权力，在证券法和监管监督的范围内为交易参与者和上市公司制定和执行规则。2001年，PSE从非营利、非股份制、会员管理的组织转变为股东所有的公司，旨在创收，并在管理层和董事会的领导下以传统公司结构运营。 该交易所本身于2003年12月15日公开交易，当时菲律宾证券交易所公司的股票开始以PSE为代码交易。这使市场运营商成为其自身场所的上市公司。2004年10月，菲律宾证券清算公司成为全资子公司。该子公司支持符合条件的交易的清算和结算，协调结算，管理与交易相关的风险，并管理交易担保基金。 PSE继续投资于市场技术和透明度。2005年，它采用了在线每日披露系统，为上市公司提供提交披露的电子渠道，并为市场用户提供更直接的重要信息访问。2010年7月，PSEtrade取代了早期的MakTrade平台。2015年6月，PSEtrade XTS取代了PSEtrade，新系统来自纳斯达克。这些变化反映了交易所向标准化、自动化订单处理的转变。 PSE的市场形象通过指数开发和新的上市工具得到扩展。PSE综合指数成为衡量大型和代表性菲律宾股票的主要指标，而交易所维持了更广泛和基于行业的指数。PSEi在2010年代达到了几个主要的数字里程碑，包括2012年突破5,000点，2013年突破6,000点和7,000点，2015年突破8,000点，2018年突破9,000点。2019年，交易所增加了PSEi的总回报版本。2022年，它推出了股息收益率和中盘指数，作为主题指数计划的一部分。 交易所的实体存在也在演变。它以前运营与马卡蒂和马尼拉交易所相关的独立交易大厅。这些后来合并到博尼法西奥全球城的菲律宾证券交易所大厦。2022年6月24日，PSE永久关闭了该交易大厅，并开始以无交易大厅的方式运营。这一决定是在COVID-19限制的经验之后做出的，这些经验表明，电子和场外流程可以在没有传统交易大厅的情况下支持市场运营。 如今，PSE作为菲律宾中央上市股票市场和国家资本市场基础设施的关键组成部分。它支持公司上市、二级交易、披露、指数、交易所交易基金、房地产投资信托基金以及相关的市场服务。其运营仍受菲律宾证券交易委员会的监督。
- 2022
主题指数系列推出
[1]PSE推出了股息收益率和中盘指数，作为主题指数系列的初始组成部分。
- 2022
实体交易大厅关闭
[1]PSE结束了博尼法西奥全球城的场内交易，并采用了无交易大厅的运营模式。
- 2019
PSEi总回报指数推出
[1]交易所推出了其主要基准的总回报版本。
- 2015
PSEtrade XTS推出
[1]PSE用纳斯达克来源的交易平台取代了PSEtrade。
- 2010
PSEtrade推出
[1]新的电子交易平台取代了早期的MakTrade系统。
- 2005
采用在线每日披露系统
[1]PSE引入了上市公司披露的持续电子渠道。
- 2004
清算子公司成为全资拥有
[1]菲律宾证券清算公司成为PSE的全资子公司。
- 2003
PSE上市其自身股票
[1]交易所运营商开始以PSE为代码公开交易。
- 2001
PSE采用股东所有的公司结构
[1]交易所从非股份制会员组织转变为股东所有、创收的公司。
- 1998
获得自律组织地位
[1]证券交易委员会承认PSE为自律组织。
产品与定位
连接菲律宾公司、投资者、经纪人和市场监管流程的国家资本市场基础设施，通过集中的公共交易所实现。
股票市场 · 1995
上市股票
PSE的核心产品是菲律宾上市公司股票的交易和二级交易。发行人利用交易所筹集资金，并为投资者提供买卖股权的受监管场所。公司可根据适用的上市和披露要求，被接纳进入第一板、第二板或中小型企业板。
市场指数 · 1995
PSE综合指数（PSEi）
PSEi是交易所的主要股票基准。它由一组选定的上市公司组成，旨在代表领先的菲律宾股票。成分股的选择标准包括市值、流动性和股东分布要求。该指数被广泛用作市场表现和投资产品的参考。
市场指数
PSE全股指数
全股指数提供了比PSEi更广泛的上市股票市场衡量标准。它旨在跟踪交易所中更广泛的公司，帮助市场参与者评估整体股票市场走势，而不仅仅是最大或最突出的成分股。
市场指数 · 2022
行业和主题指数
PSE发布基于行业的指标，涵盖金融、控股公司、工业、矿业和石油、房地产以及服务业。它还提供股息收益率指数和中盘指数等指数，使投资者和分析师能够使用不同的规模、收入或主题视角来审视市场细分。
市场指数 · 2019
PSEi总回报指数
PSEi总回报指数通过纳入分配的影响来补充基于价格的PSEi。它旨在提供投资者回报的更广泛代表，并改善市场的分析和基准框架。
交易平台 · 2015
PSEtrade XTS
PSEtrade XTS是交易所推出的电子交易平台，用于取代PSEtrade。它源自纳斯达克技术，支持PSE无交易大厅市场结构中的集中订单处理和电子匹配。
信息披露服务 · 2005
在线每日披露系统
在线每日披露系统为上市公司提供提交披露的电子渠道，包括重要信息和其他所需文件。其目的是促进发行人向投资公众及时、公平和可访问的沟通。
上市投资产品
交易所交易基金和REIT上市
除了普通公司股票外，PSE还为交易所交易基金和房地产投资信托基金提供上市和交易场所。这些工具拓宽了投资者可用的市场敞口范围，并支持菲律宾专业投资结构的发展。
品牌决策
2022
转向无交易大厅交易战略背景
COVID-19限制表明，交易所运营可以通过电子和场外流程继续进行。
采取的行动
PSE永久关闭了其博尼法西奥全球城交易大厅，并转向无交易大厅的运营模式。
后续影响
这一决定加强了交易所的数字化战略，并结束了其对传统实体交易大厅的使用。
2015
迁移到PSEtrade XTS换代背景
PSE寻求用更新的交易系统取代其现有的PSEtrade平台。
采取的行动
交易所推出了使用从纳斯达克收购的技术构建的PSEtrade XTS。
后续影响
PSEtrade XTS成为交易所现代化历史中引用的主要电子交易平台。
2010
用PSEtrade取代MakTrade新品背景
交易所需要现代化用于电子订单处理的平台。
采取的行动
PSE推出了从纽约证券交易所收购的PSEtrade，作为MakTrade的继任者。
后续影响
交易所继续向现代电子交易基础设施过渡。
2001
转变为股东所有的公司战略背景
该交易所作为非营利、非股份制、会员管理的组织运营。
采取的行动
PSE采用了股东所有的公司结构，旨在创收，并在传统的董事会和管理层模式下运营。
后续影响
这一变化为运营商在2003年公开上市做好了准备。
1995
马尼拉和马卡蒂交易所的合并并购背景
菲律宾有两个交易所交易相同的证券，拥有独立的交易系统和地点。
采取的行动
马尼拉证券交易所和马卡蒂证券交易所合并，形成菲律宾证券交易所和统一的国家市场。
后续影响
合并建立了单一交易所框架，并支持了随后共同电子订单簿的发展。
近期事件
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