巴基斯坦主权财富基金

巴基斯坦主权财富基金（PSWF）是根据巴基斯坦《2023年主权财富基金法》设立的国家投资工具。其既定目的是持有和管理选定的盈利性国有企业的资产，支持可持续经济发展，增加巴基斯坦国内投资，并帮助吸引海湾合作委员会及其他海湾国家的资本。与传统的商业资产管理公司不同，该基金被设计为一种公共部门结构，其基础持股是巴基斯坦具有战略意义或财务重要的公司及基础设施相关实体。 巴基斯坦议会在2023年立法会议期间批准了设立该基金的法律。国民议会于2023年7月31日通过了该法案，参议院于2023年8月2日批准。2023年8月，政府将其在七个实体中的全部股份转让给该基金。据报道，这些持股的总价值约为2.3万亿巴基斯坦卢比，按适用汇率计算相当于约80.6亿美元。与转让相关的实体包括：石油天然气开发有限公司、巴基斯坦石油有限公司、Mari Energies、政府电力控股公司、巴基斯坦发展基金、尼勒姆-杰赫勒姆水电公司以及巴基斯坦国家银行。 该基金的创建被视为整合和专业管理有价值的公共资产，同时提高巴基斯坦调动国内外投资能力的一种手段。其拟议角色还与更广泛的国有企业改革、应对财政压力以及吸引潜在海湾投资者的努力相交织。然而，该结构因有关其运营安排、治理、透明度以及政府对所转让公司的实际控制程度的信息仍然有限而受到批评。 国际货币基金组织在2024年与巴基斯坦进一步财政援助相关的讨论中提出了特别关切。IMF认为，将盈利且具有战略意义的国有资产转让给该基金可能会削弱政府监督，并可能因管理或处置过程不够透明而产生风险。IMF呼吁废除该基金，并建议巴基斯坦转而依靠加强私有化框架。世界银行据报道也敦促废除。这些反对意见使PSWF成为关于公共资产治理的辩论主题，而不仅仅是投资管理举措。 根据现有参考资料，该基金的详细投资政策、独立治理结构、高管领导层、财务业绩、投资组合回报和运营状况尚未明确记录。2024年10月，规划部长阿赫桑·伊克巴尔与Alvarez & Marsal的代表就基金设立举行了会议，表明制度设计和实施仍是活跃的政策事项。因此，PSWF应被理解为一个依法设立的巴基斯坦主权资产结构，其既定任务已有记录，但其成熟的运营概况和公共问责安排仍不确定。

巴基斯坦主权财富基金是在巴基斯坦面临财政和结构性压力时期创建的，当时政府正在寻求管理有价值的公共资产、改善经济稳定并吸引国内和海湾地区投资的方法。法律基础是《2023年巴基斯坦主权财富基金法》。国民议会于2023年7月31日批准了设立立法，随后参议院于2023年8月2日批准。 该基金的预期模式是将选定的盈利性国有企业和其它公共投资持股置于一个共同的国有投资结构之下。2023年8月，政府将其在七个与能源、电力、发展金融、水电和银行业相关的实体中的全部股份转让。列出的实体包括：石油天然气开发有限公司、巴基斯坦石油有限公司、Mari Energies、政府电力控股公司、巴基斯坦发展基金、尼勒姆-杰赫勒姆水电公司和巴基斯坦国家银行。转让权益的总价值据报道约为2.3万亿巴基斯坦卢比，在引用的来源中相当于约80.6亿美元。 声明的政策理由是使用该基金更战略性地管理公共资产，增加对巴基斯坦的投资，促进长期经济发展，并为吸引海湾合作委员会国家和其它海湾国家的资本提供平台。该倡议也是关于国有企业管理、改革和可能私有化的更广泛辩论的一部分。 该基金很快引起争议。批评者质疑其运营目标、透明度、治理以及政府在转让后对战略公司的控制程度。2024年7月，据报道国际货币基金组织在与额外援助谈判中要求巴基斯坦废除该基金。IMF的担忧是，该结构可能使国家失去对重要盈利企业的有效控制，或允许在足够透明的私有化制度之外进行资产交易。IMF反而倾向于加强巴基斯坦现有的私有化法律和程序。世界银行据报道也敦促废除。 实施在2024年10月仍然是一个活跃的政策问题，当时规划部长阿赫桑·伊克巴尔会见了Alvarez & Marsal代表团讨论基金设立。现有参考资料并未建立该基金高管领导层、投资回报、经审计账目、独立治理安排或日常运营的完整公开记录。因此，其历史最好被描述为巴基斯坦主权资产工具的创建和尝试制度化，其任务和初始投资组合已公布，但长期运营状态和治理模式仍不确定。

• 2024

  国际金融机构质疑该结构

  [1]Pakistan Sovereign Wealth Funden.wikipedia.org

  据报道，国际货币基金组织于2024年7月呼吁废除该基金，世界银行据报道也敦促废除，原因是担心控制和透明度。

• 2024

  政府咨询Alvarez & Marsal

  [1]Pakistan Sovereign Wealth Funden.wikipedia.org

  规划部长阿赫桑·伊克巴尔于2024年10月会见了Alvarez & Marsal代表团，讨论基金设立事宜。

• 2023

  国民议会批准设立立法

  [1]Pakistan Sovereign Wealth Funden.wikipedia.org

  国民议会于2023年7月31日批准立法，设立巴基斯坦主权财富基金。

• 2023

  参议院通过主权财富基金法案

  [1]Pakistan Sovereign Wealth Funden.wikipedia.org

  参议院于2023年8月2日批准了该立法，完成了参考资料中描述的议会通过程序。

• 2023

  七个公共资产持股被转让

  [1]Pakistan Sovereign Wealth Funden.wikipedia.org

  政府将其在七个已确定的公共部门实体中的全部股份转让给该基金，据报道总价值约为2.3万亿巴基斯坦卢比。

一个政府拥有的主权资产管理工具，旨在整合和管理盈利性国有企业，同时支持经济发展和吸引投资。

• 投资管理 · 2023

  国有企业投资组合管理

  该基金的核心拟议职能是持有和管理从巴基斯坦政府转让的股权及相关资产。初始投资组合涉及七个实体，涵盖石油天然气、电力、发展金融、水电和银行业。现有资料描述了资产持有任务，但未提供更广泛的公开记录的产品范围或独立报告的投资业绩的证据。

• 公共投资促进 · 2023

  投资吸引平台

  该基金旨在增加对巴基斯坦的投资，并帮助吸引海湾合作委员会及其它海湾国家的资本。这是一个政策和机构任务，而非有记录的零售或商业金融产品。现有参考资料尚未确定该产品下的具体投资计划、基金或交易。

• 2024

  国际社会对控制权和透明度的批评

  据报道，国际货币基金组织要求废除该基金，并担心将盈利性战略企业转让可能会削弱政府控制或允许不透明的资产出售。世界银行据报道也敦促废除。这些批评涉及机构治理和公共资产问责，而非已证实的犯罪行为。

  来源

阅读更多

• 2024

  就机构设立进行咨询战略

  背景

  在法律创建和初始资产转让后，关于基金如何构建和运营的问题仍然存在。

  采取的行动

  规划部长阿赫桑·伊克巴尔于2024年10月与Alvarez & Marsal代表团举行了会议，讨论基金设立事宜。

  后续影响

  会议表明实施和制度设计仍是政府积极关注的问题。

  来源

• 2023

  为选定的国家资产创建主权工具战略

  背景

  巴基斯坦寻求支持经济稳定、管理盈利性公共企业、增加本地投资并吸引海湾国家的资本。

  采取的行动

  政府颁布了《2023年巴基斯坦主权财富基金法》，并建立了该基金作为国有的资产管理结构。

  后续影响

  该基金获得了七个公共部门实体的持股，但其治理和运营模式随后受到国际金融机构的批评。

  来源

• 2023

  将七个政府持股转让给该基金并购

  背景

  政府通过将其在七个已确定实体中的全部股份转入主权财富基金来实施新结构。

  采取的行动

  与OGDCL、巴基斯坦石油、Mari Energies、政府电力控股、巴基斯坦发展基金、尼勒姆-杰赫勒姆水电公司和巴基斯坦国家银行相关的持股被转让。

  后续影响

  据报道，投资组合价值约为2.3万亿巴基斯坦卢比，而转让引发了关于国家控制和透明度的辩论。

  Reported value of transferred holdings. Approximately 2.3 trillion Pakistani rupees (August 2023)

  来源

1. 1Pakistan Sovereign Wealth Funden.wikipedia.org
2. 2Pakistan Sovereign Wealth Fund Act, 2023pakistancode.gov.pk