期权价格报告管理局

期权价格报告管理局，通常称为OPRA，是美国国家市场系统计划，管理来自参与期权交易所的市场数据的收集、整合和分发。它监督一个证券信息处理器（SIP），该处理器接收来自参与交易所的交易和报价消息，并将整合后的信息提供给经批准的市场数据供应商。 OPRA不是传统的交易所、经纪公司、投资管理公司或公开上市的经营公司。其角色是协调和市场基础设施。参与交易所仍负责运营自己的交易场所，而OPRA提供框架，通过该框架将其公开报告的期权市场信息合并为整合的数据流。这一功能通过允许市场参与者和信息供应商访问多个美国期权场所的广泛活动视图，而不是仅依赖单个交易所的数据，来支持国家市场系统。 OPRA数据流包括已完成期权交易的最后销售报告、当前买卖报价、未平仓合约信息、指数值和每日总结。证券业自动化公司（SIAC）管理SIP的系统和网络。Cboe担任OPRA的管理员，而参与交易所共同组成与该计划相关的委员会。 OPRA的参与场所包括由Cboe、纳斯达克、纽约证券交易所、迈阿密国际控股、BOX和会员交易所运营的交易所。参与者群体包括Cboe期权交易所、Cboe EDGX期权交易所、Cboe BZX期权交易所、Cboe C2期权交易所、纳斯达克PHLX、纳斯达克ISE、纳斯达克期权市场、纳斯达克GEMX、纳斯达克BX期权、纳斯达克MRX、NYSE Arca期权、NYSE American期权、BOX期权、迈阿密国际控股和会员交易所。 随着美国期权市场的增长，OPRA技术挑战的规模已大幅扩大。消息流量由参与交易所传输的交易报告和报价更新驱动。2007年向美分定价的过渡增加了可能的价格更新数量，而扩展的行权价计划增加了可用期权合约的数量。加上更广泛的市场活动和电子交易，这些变化导致期权数据消息速率远高于可比股票市场数据速率。因此，OPRA数据流代表了美国金融市场数据流量的主要组成部分。 OPRA的价值主张是中立性、整合性、覆盖范围和标准化访问上市期权信息。其用户主要是交易所、经纪交易商、市场数据供应商、专业交易公司、金融机构和其他经批准的接收者，而不是直接购买品牌产品的零售消费者。OPRA的持续重要性取决于可靠的基础设施、准确的报告、高容量网络以及协调参与市场数据义务的规则。

OPRA作为美国上市期权国家市场系统框架的一部分而设立。其目的是协调参与期权交易所的市场数据报告义务，并通过证券信息处理器向市场提供整合信息。OPRA不运营交易场所，而是连接多个交易所的报告系统，并为其交易和报价信息提供共同的分发机制。 该模型反映了美国证券市场的分散结构。期权可以在多个注册交易所交易，每个交易所产生自己的交易、买卖报价和相关信息流。如果没有整合的报告流程，用户需要从每个场所获取单独的数据流以了解更广泛的市场。OPRA通过收集相关信息、整合并将其分发给经批准的市场数据供应商来解决这个问题。 证券业自动化公司管理SIP的系统和网络。Cboe担任OPRA管理员，参与交易所通过与该计划相关的委员会代表。参与者群体包括与Cboe、纳斯达克、纽约证券交易所、迈阿密国际控股、BOX和会员交易所相关的交易所。 OPRA的数据范围涵盖最后销售报告、期权报价、未平仓合约、指数值和每日总结。这些数据类别支持价格发现、执行分析、风险管理、估值、监管监控以及专业和机构参与者使用的市场数据产品。 随着期权交易变得更加电子化和更细粒度，OPRA的运营需求增加。在20世纪90年代初，期权数据消息速率远低于后来的水平。从2007年2月开始采用美分定价增加了期权报价可能变化的价格点数量。涉及美元计价行权价间隔的计划也扩大了可能产生消息的合约和价格数量。上市期权交易的持续增长进一步增加了流量。 OPRA的每秒消息速率成为期权市场活动和基础设施需求的关键指标。期权数据流被描述为产生比股票市场多得多的消息，期权数据占整体市场数据流量的很大份额。这种增长使网络容量、系统可靠性、处理速度和供应商分发成为OPRA持续角色的核心。 如今，OPRA仍然是美国金融市场的核心基础设施安排。其功能主要是机构和运营性的：它通过整合的数据流帮助使国家期权市场可见，同时将交易、订单匹配和交易所级别的市场运营留给各个参与场所。

• 2007

  美分定价扩大潜在报价流量

  [1]Options Price Reporting Authorityen.wikipedia.org

  期权行业开始从五美分最小价格增量转向一美分增量。由于报价价格可以在更细粒度的水平上更新，这一变化促进了OPRA消息量的增长。

美国上市期权市场的中立市场数据协调和分发基础设施。

• 市场数据基础设施

  OPRA证券信息处理器数据流

  与OPRA相关的中央整合数据服务。它接收来自参与美国期权交易所的符合条件的最后销售和报价消息，将其合并为全市场数据流，并将信息分发给经批准的供应商。该数据流还包括未平仓合约、指数值和每日总结。它被用作专业交易、经纪、分析、估值和金融信息服务的基础来源。

• 2007

  支持期权行业向美分定价过渡其他

  背景

  期权市场开始用一美分增量取代五美分最小价格增量。更细粒度的定价增加了可通过OPRA报告的潜在报价变化数量。

  采取的行动

  OPRA继续接收和分发定价过渡产生的扩展报价和交易消息流。

  后续影响

  这一变化被认为是OPRA每秒消息速率长期增长和期权市场数据基础设施容量需求的因素之一。

  来源

1. 1Options Price Reporting Authorityen.wikipedia.org
2. 2Options Price Reporting Authority official websiteopradata.com