新市场

新市场（Nouveau marché），意为“新市场”，是法国的一个专业股票市场，于1996年作为巴黎证券交易所的一个部门成立。它旨在改善新成立但具有强劲增长前景且难以获得传统融资的公司进入公开市场的机会。在概念上，它旨在成为美国纳斯达克的法国对应物，强调创业公司和新兴行业，而非成熟的大型股发行人。 上市要求包括最低资本水平150万欧元，以及其他旨在建立财务和公司准备基线的资格条件。该市场主要与寻求扩张资本的科技公司和其他企业相关。它的创建是欧洲范围内建立专门增长型公司市场运动的一部分。同期，德国建立了新市场，英国推出了另类投资市场。 新市场受益于20世纪90年代末对科技和互联网公司的热情。其模式为年轻企业提供了一条可见的公共融资途径，并为投资者提供了一个集中的高增长企业投资场所。然而，该市场的吸引力与更广泛的股市情绪以及投资者支持尚未持续盈利的公司的意愿密切相关。 到2000年，市场显示出压力的迹象。11月《华尔街日报》的一篇报道将其描述为在首次公开募股急剧放缓后进入“冬眠”期。据报道，当年上半年完成了40宗IPO，而当年剩余时间仅增加了8宗。当时的市场观察人士将恶化归因于IPO环境过于拥挤，以及投资者在无利可图的互联网公司在盈利报告期间令人失望后感到疲劳。因此，市场不仅受到自身上市管道的影响，还受到对投机性科技股情绪逆转的更广泛影响。 当泛欧交易所巴黎于2005年2月21日推出Eurolist时，新市场最终作为一个独立市场不复存在。Eurolist将前第一市场、第二市场和新市场合并为一个受监管的市场。因此，新市场现在是法国和欧洲股票市场基础设施发展的历史组成部分，而不是活跃的交易场所。其遗产在于试图为年轻的高增长公司建立专门的公开市场渠道，以及其衰落提供的关于将上市集中于波动的科技和互联网行业风险的教训。

新市场于1996年作为巴黎证券交易所的一个部门成立。其目的是使法国金融市场更容易为具有高增长潜力且难以获得传统融资的新成立公司所利用。该市场被设想为纳斯达克的法国对应物，为年轻公司提供专门的公开场所，而不是要求它们达到通常与成熟交易所上市相关的规模和运营历史。 上市须满足若干条件，包括最低资本要求150万欧元。该市场吸引了许多科技公司，并成为欧洲通过专门股票场所支持增长型公司融资的更广泛努力的一部分。德国大约在同一时间创建了新市场，而英国建立了另类投资市场。 该市场最强劲的时期恰逢20世纪90年代末科技和互联网投资的扩张。其结构使年轻公司能够寻求公共资本，并为投资者提供了集中的新兴企业池。与此同时，这种集中使市场容易受到投资者预期变化的影响。当投资者开始要求更强的盈利表现时，盈利能力有限的公司尤其面临风险。 2000年，市场经历了新上市数量的显著减少。2000年11月《华尔街日报》的一篇文章报道称，2000年上半年有40宗首次公开募股，但当年剩余时间只有8宗。市场评论员将下降归因于饱和的IPO市场以及投资者对后来在盈利时令人失望的无利可图的互联网公司日益不满。放缓标志着市场从早期扩张向投机性增长上市更困难环境的过渡。 2005年2月21日，泛欧交易所巴黎创建了Eurolist作为单一受监管市场，取代了第一市场、第二市场和新市场。这一合并消除了新市场的独立身份，并将其历史作用纳入统一的泛欧交易所巴黎市场结构。因此，该市场作为独立场所已不复存在，尽管它在法国增长型公司融资和欧洲交易所市场发展的历史中仍然具有重要意义。

• 2005

  Eurolist取代新市场

  [1]Nouveau marchéen.wikipedia.org

  泛欧交易所巴黎创建Eurolist作为单一受监管市场，取代第一市场、第二市场和新市场。

• 2000

  IPO活动进入急剧放缓期

  [1]Nouveau marchéen.wikipedia.org

  在IPO市场过度拥挤和投资者对无利可图的互联网公司信心减弱的情况下，该市场在当年下半年新发行数量大幅减少。

• 1996

  新市场成立

  [1]Nouveau marchéen.wikipedia.org

  巴黎证券交易所创建新市场，为具有高增长潜力的新成立公司提供公共融资渠道。

• 1996

  欧洲增长型市场对应物出现

  [1]Nouveau marchéen.wikipedia.org

  新市场与德国新市场和英国另类投资市场同时创建，作为欧洲支持增长型公司上市的更广泛推动的一部分。

法国增长型公司股票市场，定位为新成立、高潜力企业（尤其是科技公司）的公共融资渠道。

• 股票市场 · 1996

  新市场股票上市

  该市场为寻求公共股权融资的新成立公司提供了上市场所。上市面向具有巨大增长前景但难以获得传统融资的企业，须满足包括最低资本水平150万欧元在内的要求。

• 增长型公司证券 · 1996

  科技和互联网公司上市

  科技公司在新市场上市公司中占重要比例。该板块为投资者提供了集中接触新兴科技和互联网企业的途径，同时也使市场面临这些行业的波动性。

• 2005

  合并为Eurolist战略

  背景

  泛欧交易所巴黎运营着多个不同的市场板块，包括第一市场、第二市场和新市场。交易所选择用一个受监管市场取代它们。

  采取的行动

  2005年2月21日，泛欧交易所巴黎推出Eurolist作为统一受监管市场，并停止新市场作为独立场所。

  后续影响

  新市场失去了独立的市场身份，成为统一的泛欧交易所巴黎结构历史发展的一部分。

  来源

1. 1Nouveau marchéen.wikipedia.org