缅甸证券交易中心

缅甸证券交易中心（MSEC）是位于仰光的一个证券市场，是缅甸现代资本市场历史中主要的交易所机构之一。它于1996年由国有缅甸经济银行与日本大和证券集团各出资50%合资成立。该合资企业是在缅甸政府尝试有限市场化金融机构的时期创建的，此前数十年私营公司已基本从正规经济中消失。 MSEC于1996年6月成立时，授权资本为1700万美元，实收资本为340万美元。同年12月开始交易。市场接纳了两家公私合营公司：林产品合资公司和缅甸公民银行。然而，没有更多发行者加入，交易所仍然是一个规模很小、使用率低的市场，而非全面的国家证券交易所。 MSEC的历史可追溯至缅甸早期组织股票交易的失败尝试。仰光证券交易所在20世纪30年代作为二级场外市场运营，报价常来自加尔各答和孟买交易所。该市场由几家欧洲公司支持，但在第二次世界大战开始时关闭。20世纪50年代末，市场复兴，处理少数公私合营合资企业的股票。1962年政变后，军政府将相关企业国有化，该市场在60年代实际上消失了。 因此，1996年的MSEC项目代表了长期中断后组织化证券交易的复兴。其运营模式简单。2011年的报道描述其没有传统交易大厅，只有少量员工处理场外交易并手动更新价格。交易活动稀少，两只上市证券很少交易。潜在发行者据报道面临税收、管理控制权丧失以及对上市公司义务和资本市场实践不熟悉等担忧。 即使在2015年缅甸推出仰光证券交易所后，MSEC仍作为场外市场开放。新交易所旨在提供更正式、更可见的国家平台，而MSEC继续代表该国早期的证券市场基础设施。现有参考资料未显示其上市或流动性有后续扩展。因此，其意义更多是历史性和制度性的，而非商业性的：它是缅甸企业重新连接股权市场融资的早期尝试，但未达到成为流动性强的国家证券交易所所需的规模或参与度。

缅甸有组织的证券市场历史比MSEC早几十年。仰光证券交易所在20世纪30年代作为一个小型二级场外市场运营，交易少量英美证券。七家欧洲公司参与其运营，许多报价来自加尔各答和孟买交易所。该市场在第二次世界大战开始时关闭。 仰光市场在20世纪50年代末复兴，当时处理九家公私合营公司的股票。第二阶段短暂。1962年军事接管后，政府将支持市场的公司国有化，证券业务在随后的几十年中逐渐消失。由此导致的股权市场缺失使缅甸缺乏公开股票发行或二级交易的有效机制。 1988年上台的军政府允许缅甸经济银行与外国证券公司合作后，开始了新的尝试。1996年4月，缅甸经济银行和大和证券集团同意成立50-50合资企业。缅甸证券交易中心于1996年6月成立，授权资本1700万美元，实收资本340万美元。1996年12月开始交易。 MSEC最初上市了两家公私合营公司：林产品合资公司和缅甸公民银行。发行者数量少反映了合格公司基础狭窄以及缅甸公司和监管基础设施发展有限。初始接纳后没有持续的新上市浪潮。据报道，公司因可能的税收风险、担心失去控制以及对上市公司透明度和治理要求不熟悉而望而却步。 到2011年，MSEC被广泛描述为休眠或近乎休眠的市场。它不像拥有活跃交易大厅的大型交易所那样运作。相反，少量员工处理场外交易并手动维护股价信息。两只上市证券很少交易，公众对该市场认知度低。 缅甸后来推进了单独的国家交易所项目。2010年代初的立法和制度准备促成了仰光证券交易所的建立，该交易所于2015年开始运营。新交易所旨在为上市公司提供更现代、更可见的平台。然而，MSEC仍作为场外市场开放，使其成为缅甸较旧证券基础设施的持续元素之一。 现有资料未记录2015年后有实质性复苏、上市扩展或流动性显著改善。因此，MSEC最好被理解为一个早期且流动性差的资本市场机构，而非传统的高交易量证券交易所。其历史重要性在于1996年恢复正式股票市场活动、缅甸经济银行和大和证券的参与，以及其在缅甸后来证券市场体系演变中的作用。

• 2015

  仰光证券交易所开始运营

  [1]Myanmar Securities Exchange Centreen.wikipedia.org

  缅甸较新的仰光证券交易所开业，而MSEC继续作为较旧的场外市场。

• 2011

  低流动性运营模式公开

  [2]Myanmar's forgotten bourse eyes long-awaited expansionreuters.com

  报道强调市场员工少、场外交易形式、手动更新价格和交易活动稀少。

• 1996

  MSEC成立

  [1]Myanmar Securities Exchange Centreen.wikipedia.org

  缅甸经济银行和大和证券集团于4月成立50-50合资企业；MSEC于6月成立，授权资本1700万美元，实收资本340万美元。

• 1996

  开始交易

  [1]Myanmar Securities Exchange Centreen.wikipedia.org

  MSEC于12月开始交易，接纳林产品合资公司和缅甸公民银行。

• 1962

  国有化终结早期市场

  [1]Myanmar Securities Exchange Centreen.wikipedia.org

  军事接管后，支持市场的公司被国有化，证券市场随后消失。

• 1950

  战后证券市场复兴

  [1]Myanmar Securities Exchange Centreen.wikipedia.org

  仰光市场在20世纪50年代末复兴，交易九家公私合营公司的股票。

• 1930

  仰光证券交易所作为早期证券市场运营

  [1]Myanmar Securities Exchange Centreen.wikipedia.org

  早期仰光市场通过二级场外交易结构交易少量英美证券，后在第二次世界大战期间关闭。

一个开创性的、与国家关联的证券市场，服务于缅甸有限的国内股票市场，并为有组织的股票交易提供早期制度基础。

• 资本市场基础设施 · 1996

  场外证券交易

  MSEC的主要活动是促进其市场上有限数量证券的场外交易。与大型电子交易所不同，该操作被描述为依赖员工直接处理和手动维护报价。交易不频繁，市场未发展广泛参与。

• 股权证券 · 1996

  林产品合资公司上市股票

  林产品合资公司是MSEC开始交易时接纳的两家公私合营公司之一。其股票构成交易所支持的原始小证券组合的一部分。

• 股权证券 · 1996

  缅甸公民银行上市股票

  缅甸公民银行是MSEC开始运营时上市的第二家公司。其股票是通过市场场外交易安排可获得的少数证券之一。

• 2015

  继续作为场外市场与仰光证券交易所并存战略

  背景

  缅甸推出了一个较新的国家交易所，旨在为上市公司提供更正式、更现代的平台。

  采取的行动

  MSEC继续作为场外市场开放，而非完全被新交易所取代。

  后续影响

  该市场继续在缅甸更广泛的证券市场架构中占据有限且主要是历史性的地位。

  来源

• 1996

  创建合资证券市场战略

  背景

  在早期交易所因战争、国有化和政治变革消失后，缅甸数十年来缺乏运作正常的正式股票市场。

  采取的行动

  缅甸经济银行与大和证券集团以平等股份合作建立MSEC，为其注资，并重启有组织的股票交易。

  后续影响

  该举措恢复了正式的证券市场活动，但只有两家公司上市，交易仍然非常有限。

  Authorized capital. US$17 million (At establishment in 1996)

  来源

1. 1Myanmar Securities Exchange Centreen.wikipedia.org
2. 2Myanmar's forgotten bourse eyes long-awaited expansionreuters.com
3. 3Forgotten securities market eyeing revivalmmtimes.com
4. 4Burma's 'Vital' Stock Exchange Plans Proceeding on Scheduleirrawaddy.com
5. 5Myanmar Stock Exchange To Launch After Security Exchange Law Passedibtimes.com
6. 6Myanmar's 2015 Stock Exchange Deadline at Riskbloomberg.com