密西西比公司

密西西比公司是约翰·劳的公司（John Law's Company）的俗称，这是一家法国股份制企业，在路易十四去世后的摄政时期创建。其正式身份多次变更。它始于1717年8月，名为西方公司（Compagnie d'Occident），拥有法国与路易斯安那之间贸易以及加拿大海狸皮毛贸易的皇家垄断权。1719年，它吸收了几家早期的法国特许公司，成为印度公司（Compagnie des Indes）。尽管其公众声誉集中在路易斯安那和密西西比河，但其最重要的活动日益转向国内：获得税收征收合同、经营皇家铸币厂、管理政府债务，并与约翰·劳的银行整合。 约翰·劳是一位苏格兰金融家和货币理论家，他将该公司设计为其广泛尝试的一部分，旨在稳定法国在路易十四统治时期因代价高昂的战争和借贷而陷入困境的财政。该公司从摄政王菲利普·奥尔良公爵那里获得了广泛的特权，包括殖民和商业垄断、开发路易斯安那的权力、在殖民地维持军事力量的许可，以及与土著民族谈判的能力。它支持密西西比河下游的定居，于1718年帮助建立了新奥尔良，组织了航行和勘探活动，并运送了欧洲定居者。其美洲业务还包括强制运送被奴役的非洲人和剥削殖民地劳动力制度。 该公司的角色在1719年迅速扩大。它收购了陷入财务困境的法国东印度公司和中国公司，获得了与非洲和西印度群岛商业相关的利益，获得了经营皇家铸币厂的权利，并控制了主要的税收承包职能。该公司还与劳的通用银行（Banque Générale，后来的皇家银行）紧密相连。新股票发行，而投资者越来越多地用政府债务工具或纸币支付。由于该公司既拥有商业特权，又在法国的货币体系中占据核心地位，其股票成为巴黎激烈投机的焦点。 股价在1719年急剧上涨，据报道在1720年达到10,000里弗尔的峰值。对路易斯安那财富的预期、公司的垄断以及劳的货币改革相互促进。股价上涨鼓励了额外纸币的创造和流通，而货币供应量的扩大又推高了物价。当信心减弱时，股东试图将纸币债权和股票转换为硬币。由此产生的流动性危机、通货膨胀和信心丧失导致了1720年密西西比泡沫的崩溃。 该公司于1720年2月收购了皇家银行，但这次整合并未阻止危机。到9月，股价已跌至约2,000里弗尔，到12月据报道约为1,000里弗尔。约翰·劳失去了职位，并于1720年底离开法国。该公司和银行于1721年4月被置于政府接管之下。1723年完成的改组将幸存的海外贸易业务与失败的金融实验分开。重组后的企业继续作为法国印度公司运营，保留殖民和贸易特权数十年，最终于1770年清算。因此，密西西比公司既被铭记为一家殖民公司，也被铭记为现代金融泡沫早期历史中的决定性事件之一。 约翰·劳公司是一家法国特许股份制企业，由苏格兰经济学家和金融家约翰·劳于1717年在菲利普二世（奥尔良公爵）摄政期间创立。它最初成立为西方公司（Compagnie d'Occident），垄断法国与路易斯安那及密西西比河流域的贸易。尽管它在公众眼中与殖民开发相关，并广为人知地被称为密西西比公司，但其最重要的活动是国内事务：管理国家债务、获得税收征收特权、经营皇家铸币厂、发行和流通纸币，以及整合早期的法国贸易公司。 该公司诞生于严峻的财政环境。法国继承了路易十四统治时期遗留的大量债务负担，而摄政政府寻求在不立即实施不得人心的税收计划的情况下恢复公共信用。劳提出一个体系，其中发行纸币的银行支持商业和政府财政，而一家大公司吸收国家债务并获得有利可图的垄断和公共收入特许权。西方公司被授予路易斯安那作为封地，并获得殖民地与法国之间贸易的长期垄断权，以及与加拿大海狸毛皮贸易相关的权利。该公司可以维持军事力量，与土著民族谈判，并获得法国的军事支持。 在劳的指导下，企业迅速扩张。它获得了烟草垄断权、塞内加尔公司、非洲公司、开普黑人公司、东印度公司和中华公司。1719年与东印度和中国公司合并后，正式更名为印度公司（Compagnie des Indes），并获得了洛里昂的港口、船厂和军火库。该公司还控制了皇家铸币厂、包税总署（Ferme Générale）和直接税征收。到1719年底，它不仅是殖民公司，更是法国国家、债权人、税收收入和不断扩张的纸币体系之间的主要私人中介。 其股价急剧上涨，投资者用政府债务工具和现金换取公司股票。最初以500里弗发行的股票在投机热潮高峰期达到10,000里弗。公司不断增长的纸币流通量及其与劳的银行（后来的皇家银行）的密切关系相互强化。企业的殖民方面也在扩张：它运送定居者到路易斯安那，支持新奥尔良的发展，赞助探险，并参与大西洋奴隶贸易。这些活动相对于其法国金融业务而言仍是次要的，并未产生足以支撑其估值预期的结果。 该体系在1720年变得不稳定。该公司在2月收购了劳的银行，后来获得了额外的垄断权，包括法国的奴隶贸易垄断权。大量发行银行票据和试图支撑公司股价的努力增加了货币供应量并导致通货膨胀。随着持有者试图将纸质资产转换为硬币或其他耐用财产，信心减弱。股价从峰值跌至1720年9月的约2,000里弗，12月约1,000里弗。崩溃迫使劳下台，最终流亡。

该公司源于路易十四统治后法国严重的财政问题。早期通过特许公司开发法属路易斯安那的尝试几乎没有产生实际的定居或贸易。安托万·克罗扎特的路易斯安那公司成立于1712年，持有领土贸易垄断权，但活动仍然有限，克罗扎特在1717年因财务和行政困难而退出。当约翰·劳提出新企业时，路易斯安那的法国人口仍然很少。 约翰·劳提供了一个更广泛的解决方案。他的提议将发行纸币的银行与一家可以接受商业垄断并吸收政府债务的股份制公司联系起来。摄政委员会于1717年8月批准了该公司，专利证书很快创建了西方公司。公司获得路易斯安那作为永久封地，为期25年的路易斯安那与法国之间的贸易垄断权，以及与加拿大毛皮贸易相关的特权。它可以维持军队，与土著社区谈判，并在冲突中获得国家援助。股票面值为500里弗，可以用政府债务票据认购，这使得该发行对债权人和投机者具有吸引力。 公司迅速扩大了其美洲业务。让-巴蒂斯特·勒穆瓦纳·德·比安维尔被任命指挥路易斯安那的军队，并于1718年推动了新奥尔良的发展。船只将定居者和物资运往殖民地，而公司赞助的探险队探索了红河和阿肯色河。公司鼓励从德语地区和其他地方移民，尽管它也参与了强制性人口政策。囚犯从法国被送往密西西比，被奴役的非洲人通过大西洋奴隶贸易被运入殖民地。 1718年和1719年，公司扩展到路易斯安那以外。它获得了烟草垄断权，收购了塞内加尔公司，购买了财务疲软的东印度公司和中国公司，并获得了与北非商业相关的权利。1719年的皇家法令将合并后的企业更名为印度公司。合并使其获得了洛里昂的设施，包括港口、造船厂和军火库，并扩大了其在大西洋、印度洋和亚洲航线的潜在商业网络。 公司最非凡的转变发生在1719年。它获得了经营法国皇家铸币厂的权利，接管了主要间接税的征收，并获得了与直接税和公共债务相关的权利。特权延长了很长时间，公司成为劳氏体系的实际中心。其银行发行纸币，而公司发行股票并管理越来越多的国家相关债权。摄政王和许多著名投资者支持该企业，帮助其获得政治合法性并吸引了广泛的公众追随。 公司股票的交易集中在巴黎的坎康普瓦街附近。价格从接近500里弗尔的面值升至1719年6月的750里弗尔，7月的1,000里弗尔，当月晚些时候的2,000里弗尔，以及8月的3,000里弗尔。该公司在一段时间内运营上仍然有偿付能力，但其财务重要性使其市场价值与对法国货币体系的信心密不可分。随着投资者寻求购买股票以及股票收益以纸币支付，纸币扩张。通货膨胀和投机加剧。 公司于1720年2月收购了劳的银行，后来称为皇家银行。合并将银行、公共财政和商业垄断集中在一个机构内，但也集中了风险。当持有者寻求变现并将纸币债权兑换为更可靠的财富形式时，系统无法维持隐含的估值。股价从据报道的10,000里弗尔峰值跌至9月约2,000里弗尔，1720年12月约1,000里弗尔。劳被解职并逃离法国。 1721年4月，公司及其银行进入政府接管。最终于1723年完成的改组留下了一家海外贸易公司，而不是劳的综合性金融体系。继任者保留了重要的特权，法国政府作为和解的一部分提供了补偿。该业务继续以法国印度公司的名义运营，专注于殖民贸易和航行，直到1770年清算。这一事件被称为密西西比泡沫，至今仍是投机金融、货币实验、国家支持的垄断以及公共债务、银行业和股票市场结合所产生风险的重要历史例证。 公司开始建立殖民和海上存在。它任命比安维尔指挥其在路易斯安那的军队，并于1718年支持新奥尔良的发展。它运送定居者，组织航行，鼓励来自德语欧洲部分地区的移民，并支持对红河、阿肯色河和密西西比河的探险。它还通过密西西比系统运送被奴役的非洲人，并参与大西洋奴隶贸易。殖民定居和探险是其公众形象的重要组成部分，但公司的财务重要性日益来自其在法国的特权。 1718年，它获得了烟草垄断权和塞内加尔公司。1719年，它购买了东印度公司和中华公司，成为印度公司。合并使其获得了洛里昂的设施并扩大了商业范围。同一时期，它获得了非洲贸易特权、皇家铸币厂的控制权、包税总署的管理权以及与直接税相关的权利。这些交易将公司转变为准公共财政公司。它成为王国大部分收入的征收者，并持有与法国国家相关的债权。 公司的扩张部分通过新股发行融资，并与劳的银行密切相关。投资者热情推动股价从500里弗的发行价在1719年依次达到750、1,000、2,000和3,000里弗，最终达到10,000里弗。公司表面的繁荣鼓励了进一步的纸币发行，而公司股票作为投机财富的显眼储存手段。在上涨期间，公司形式上保持偿付能力和盈利，但其估值在很大程度上依赖于对更广泛劳体系以及纸币保值能力的信心。 1720年2月，公司收购了劳的银行，即皇家银行。合并将银行业、国家财政、税收、殖民垄断和股市支持集中在一个结构中。货币供应量急剧扩大，通货膨胀变得严重。公司获得进一步特权，包括圣多明各公司和法国奴隶贸易垄断权，但无法弥补纸面估值与可变现资产之间日益扩大的差距。随着股东寻求出售，市场转向下跌。价格在1720年9月跌至约2,000里弗，12月跌至1,000里弗。 崩溃结束了劳的政治和管理权威。菲利普·奥尔良解雇了他，劳离开法国。公司及其银行于1721年4月进入接管。1723年3月完成的改组将幸存的海外业务与失败的金融体系分开。政府支付了历史记载中报告的5.14亿里弗的赔偿金，而现有股东被保留，重组后的公司继续其海外特权。1725年的皇家法令确认了其贸易和航行权利。继任者作为法国印度公司运营，直至1770年清算。 从历史上看，约翰·劳公司之所以重要，是因为它模糊了后来成为现代金融核心的区分。它结合了特许贸易公司、政府承包商、税务机关、银行、债务转换机制和投机证券发行者。它的崛起展示了国家担保和金融创新调动资本的力量；它的崩溃展示了将货币扩张、公共财政和证券估值集中在一个政治支持的机构中的危险。

• 1770

  法国印度公司清算

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  继任公司一直持续到最终清算。

• 1770

  继任公司清算

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  法国印度公司，作为重组企业的继任者，最终被清算。

• 1723

  重组为法国印度公司

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  重组后的企业出现，其重点转向海外贸易和殖民发展。

• 1723

  重组为海外公司

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  幸存的企业专注于海外贸易和殖民开发，并与法国印度公司相关联。

• 1721

  接管开始

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  在劳氏体系解除过程中，公司及其银行被置于政府接管之下。

• 1721

  被置于接管之下

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  在劳体系崩溃后，公司及其银行进入政府接管。

• 1720

  银行合并与投机崩溃

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  公司收购了劳的银行，但合并后的金融体系在当年晚些时候随着股价和信心的下降而崩溃。 公司收购了劳的银行，此后通货膨胀和信心下降最终导致密西西比泡沫崩溃。

• 1719

  公司成为印度公司

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  在收购东印度公司和中国公司后，企业采用了印度公司的名称，并扩大了其国际范围。 在吸收东印度公司和中华公司后，公司扩大了商业和海上范围。

• 1719

  获得主要法国财政特权

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  公司获得了涉及皇家铸币厂、间接税和直接税征收的权利，使其成为国家财政的核心。

• 1718

  新奥尔良开发开始

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  公司支持了后来被称为新奥尔良的密西西比河下游新定居点的发展。

• 1718

  殖民和财政扩张开始

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  公司开发新奥尔良，获得烟草垄断权和塞内加尔公司，并扩大航运业务。

• 1717

  西方公司成立

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  摄政批准了约翰·劳的公司，该公司在路易斯安那和加拿大毛皮贸易中获得了广泛特权。 摄政政府授权劳的公司，并授予其路易斯安那、殖民贸易垄断权以及相关的军事和外交特权。

• 1712

  路易斯安那公司获得殖民垄断权

  [1]John Law's Companyen.wikipedia.org

  路易十四授予安托万·克罗扎特的路易斯安那公司十五年的垄断权，为劳后来的企业建立了直接的前身背景。

一家国家支持的殖民垄断企业，转变为劳氏体系（Law's System）的核心商业和金融工具。 一家国家支持的通用财政和殖民公司，旨在结合公共债务管理、纸币金融、税收管理和海外贸易。

• 殖民商业 · 1717

  路易斯安那殖民贸易

  公司最初的核心特权是开发和利用法属路易斯安那，包括殖民地与法国本土之间的贸易。其职责涵盖航运、定居、军事支持和商业基础设施的创建。实际上，路易斯安那产生的直接财富远低于宣传所称，而公司的殖民体系依赖于强制劳动、被奴役者和国家支持的特权。

• 殖民商业 · 1717

  加拿大海狸皮毛贸易

  西方公司获得了加拿大海狸皮毛贸易的垄断权。这一特权将公司连接到既定的北美商业网络，并提供了比大部分未开发的路易斯安那企业更切实的贸易机会。

• 垄断商品贸易 · 1718

  烟草垄断

  1718年，公司获得了经营法国烟草垄断的权利。烟草特许权是更广泛扩张的一部分，使一家殖民公司转变为法国国内主要的财政和商业特权持有者。

• 财政服务 · 1719

  税收征收和债务管理

  公司获得了征收主要间接税和后来直接税的权利，同时也成为与法国公共债务相关的债权的持有者。这些安排赋予其准公共角色，并使其命运与君主制和劳的货币改革的信心密切相关。

• 金融工具 · 1717

  公司股票和纸币

  公司的股票以政府债务工具发行，并在巴黎积极交易。在公司与劳的银行整合后，其股票和银行的纸币成为大型货币实验的相互关联元素。它们的快速升值和随后的崩溃构成了密西西比泡沫的核心。 股票最初以500里弗发行，可以用政府债务票据认购。它们的快速升值成为劳体系中最显眼的金融产品，并最终构成了密西西比泡沫的基础。

• 国际贸易 · 1719

  海外航运和亚洲贸易

  通过收购东印度公司和中国公司，企业获得了船只、港口设施、造船和超越北美的贸易路线。洛里昂综合体成为扩大的印度公司的重要实物资产。

• 殖民贸易 · 1717

  路易斯安那和密西西比贸易

  公司最初的商业重点是路易斯安那与法国本土之间的贸易，以及与密西西比河流域和加拿大毛皮贸易相关的活动。它支持航运、定居、军事基础设施和探险，尽管殖民产出对其估值的重要性远低于其在法国的金融特权。

• 政府服务 · 1718

  财政管理

  通过收购和皇家授予，公司管理或控制主要收入来源，包括烟草税、包税总署、直接税和皇家铸币厂。这些权利使其成为法国君主制的核心金融中介。

• 海事和殖民运营 · 1718

  殖民航运和定居

  公司运营船只，运送定居者和被奴役的非洲人，支持新奥尔良，并赞助密西西比地区的探险。这些活动将公司的商业特许与法国更广泛的殖民野心联系起来。

• 1720

  密西西比泡沫

  公司股价在异常投机性上涨后崩溃。危机因公司对银行和公共财政职能的控制、纸币的扩张、通货膨胀以及将纸币债权转换为可靠价值的困难而加剧。崩溃损害了投资者，并使劳氏体系名誉扫地。 在纸币发行扩大、国家特权和投机需求的推动下，公司股价升至非凡水平。当信心丧失时，价格崩溃，通货膨胀加剧，劳失去职位，公司进入接管。

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• 1720

  强制殖民迁移和奴隶制

  公司的路易斯安那计划涉及运送被奴役的非洲人，并在一段时间内从法国驱逐囚犯。对囚犯驱逐的投诉导致政府于1720年禁止这种做法，尽管1721年又发生了一次运输。

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• 1719股票认购和公众宣传

  Paris · Kingdom of France

  公司通过以政府债务债权支付的股票发行扩大了公众参与，而其不断扩大的特权在巴黎引发了强烈的投资者兴趣。

  结果. 该活动吸引了广泛的股东基础，并推动了股价的急剧上涨，但也加剧了杠杆、货币扩张和投机风险。

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• 1719殖民探索和开发

  Mississippi basin · Louisiana

  公司支持的探险队探索了包括红河和阿肯色河在内的水道，同时公司宣传密西西比盆地的经济潜力。

  结果. 探险扩大了地理知识和公司存在，但并未产生投机预期所暗示的非凡财富。

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• 1718路易斯安那定居计划

  Louisiana · France · German-speaking Europe

  公司组织了路易斯安那的航运、定居和殖民发展，包括扩大后来成为新奥尔良的定居点以及招募欧洲移民。

  结果. 该计划增加了欧洲人口，并在新奥尔良建立了持久的法国定居点，但路易斯安那在经济上仍然欠发达，并严重依赖强制性劳动力制度。

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• 1721

  将公司置于接管之下战略

  背景

  股价的崩溃和纸币信心的丧失使现有结构无法维持。

  采取的行动

  法国政府将公司及其银行置于接管之下，并开始拆除综合金融体系。

  后续影响

  企业被重组为一家以海外为重点的公司，于1723年以法国印度公司的形式出现。

  State indemnity during restructuring. 514 million French livres (1723 restructuring)

  来源

• 1721

  接受政府接管和重组战略

  背景

  货币体系的崩溃使公司及其银行无法继续其原先的综合角色。

  采取的行动

  法国政府将公司和银行置于接管之下，并围绕海外贸易重组了幸存的企业。

  后续影响

  继任者继续作为法国印度公司运营，并保留海外特权直至1770年清算。

  Government indemnity. 514 million livres (1723 restructuring)

  来源

• 1720

  收购劳的银行并购

  背景

  银行和公司已成为劳氏体系中相互依赖的部分。 公司和银行已成为劳货币和财政体系的两个主要机构。

  采取的行动

  公司收购了约翰·劳的银行，即法国当时的中央银行机构，后来称为皇家银行。 公司于1720年2月收购了银行，将银行业和公司运营集中起来。

  后续影响

  银行和公司股票风险在货币和股市危机前不久集中在一个组织中。 这种集中加剧了银行票据发行、公司股票和公共财政之间的关系，导致了最终泡沫崩溃的不稳定性。

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• 1719

  合并殖民和海外特许公司并购

  背景

  劳试图整合法国分散的特许公司体系，并创建一家更大的国际贸易企业。

  采取的行动

  公司收购了东印度公司和中国公司，并采用了印度公司的名称。

  后续影响

  企业获得了更广泛的地理覆盖、洛里昂的设施，以及发行新股的有力理由。

  来源

• 1719

  扩展到税收和公共财政战略

  背景

  公司已从殖民企业演变为劳氏体系的核心机构。

  采取的行动

  它获得了经营皇家铸币厂和征收法国主要税种的权利，同时承担了与公共债务相关的职能。

  后续影响

  公司变得在财务和政治上与法国国家的货币实验密不可分。

  来源

• 1719

  与东印度公司和中华公司合并并购

  背景

  劳寻求整合法国的特许海外公司，并扩大公司的商业特权。

  采取的行动

  西方公司收购了这两家公司，并采用了印度公司的名称。

  后续影响

  公司获得了洛里昂的设施，并扩大了其地理和商业范围。

  来源

• 1717

  创建国家支持的殖民垄断企业战略

  背景

  法国寻求解决公共财政问题，同时开发路易斯安那并扩大海外贸易。

  采取的行动

  摄政授权西方公司拥有路易斯安那、加拿大毛皮贸易、军事、定居和条约制定特权。

  后续影响

  公司获得了强大的商业基础，并成为劳氏金融计划的主要工具。

  Initial share issue face value. 100 million French livres (1717-1718)

  来源

1. 1John Law's Companyen.wikipedia.org