梅尔罗斯工业
一家专注于航空航天制造和运营改进的英国上市工业集团。
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概览
梅尔罗斯工业股份有限公司是一家英国上市工业公司，主要业务是航空航天制造。公司总部位于英格兰伯明翰，是GKN航空的母公司。其股票在伦敦证券交易所交易，梅尔罗斯是富时100指数的成分股。尽管它最初是一家收购和扭亏为盈的专业公司，但在2023年将GKN汽车和GKN粉末冶金分拆为Dowlais集团后，其战略身份发生了重大变化。 梅尔罗斯由David Roper、Christopher Miller和Simon Peckham于2003年创立。它以1000万英镑的初始市值进入伦敦另类投资市场。其最初的模式是收购表现不佳的工程和制造企业，改善其运营，然后出售或以其他方式为股东实现价值。这种方法使梅尔罗斯成为工业领域的一个独特参与者：它不是有机地建立一个单一的产品特许经营权，而是组装和重塑制造公司的组合。 公司的收购包括2005年的Dynacast和McKechnie，2008年的FKI，2012年的Elster，2016年的Nortek和2018年的GKN。这些业务使梅尔罗斯涉足压铸、工程部件、发电设备、计量、通风和建筑产品、汽车系统、粉末冶金和航空航天。梅尔罗斯还出售或剥离了部分业务，作为其价值实现过程的一部分。例子包括出售Dynacast、处置McKechnie塑料部件、将Elster出售给霍尼韦尔以及分离部分GKN业务。 收购GKN是梅尔罗斯历史上最重要的交易。该公司于2018年初首次提出收购意向，但遭到GKN管理层的拒绝。梅尔罗斯随后提交了修订后的报价，价值约81亿英镑。该竞购引起了政治、员工和工会的关注，并经常被媒体描述为敌意收购。经过正式审查，英国政府允许该交易继续进行，但须遵守与国家安全相关的承诺。GKN为梅尔罗斯集团带来了主要的航空航天、汽车和粉末冶金业务。 梅尔罗斯的公众形象也受到对其高管激励安排的争论的影响。批评者认为，与业绩挂钩的奖励为高级领导人带来了异常丰厚的回报，尤其是在2018年公司表现强劲之后。据报道，包括机构投资者在内的支持者认为，这些激励措施与集团的收购和改进战略是一致的。 2023年，梅尔罗斯将GKN汽车和GKN粉末冶金分拆为Dowlais集团。这一交易大大简化了集团，使梅尔罗斯通过GKN航空及相关业务专注于航空航天。与此同时，管理层表示，公司正在摆脱之前连续的“购买、改进和出售”模式。由此产生的业务定位为专注的航空航天制造商，而不是多元化的收购工具，向股东返还资本成为分拆后战略的一部分。
沿革
梅尔罗斯工业由David Roper、Christopher Miller和Simon Peckham于2003年创立，并在伦敦另类投资市场上市，初始市值1000万英镑。自成立以来，公司奉行以收购为主导的工业战略：寻找被认为表现不佳的制造和工程企业，应用运营和管理改进，然后出售或重组以释放价值。David Roper在2003年至2010年的第一阶段领导公司，而三位创始人与公司的管理密切相关多年。 第一批重大交易发生在2005年，当时梅尔罗斯收购了压铸制造商Dynacast和工程集团McKechnie。梅尔罗斯后来以8.55亿美元的价格出售了McKechnie Aerospace和McKechnie PSM。2008年，它以4.8亿英镑收购了FKI。FKI包括Brush Turbogenerators，使梅尔罗斯涉足工业发电设备。梅尔罗斯于2011年以5.9亿美元出售Dynacast，并于2012年以3070万英镑将McKechnie塑料部件出售给瑞典的Rosti。 2012年8月，梅尔罗斯以23亿美元收购了计量业务Elster。该投资随后于2015年7月实现，当时Elster以33亿英镑出售给霍尼韦尔。梅尔罗斯将约20亿英镑的收益分配给投资者，同时将余额用于公司目的，包括减少债务。2015年，公司还整合了新的公司结构。 梅尔罗斯通过2016年以22亿英镑收购Nortek，扩展到建筑和通风设备领域。据报道，Nortek在2018年前一年的调整后营业利润增长了52%，使其能够比计划提前很多达到最初的三到五年改进目标。这一结果增强了梅尔罗斯运营改进模式的可信度。 公司最突出的交易是2018年收购GKN。梅尔罗斯于1月宣布有意收购这家工程集团，但GKN拒绝了初步接洽。3月提交了约81亿英镑的修订报价，并在获得股东支持后接受。该竞购具有争议性：批评者将其定性为敌意收购，而员工、工会和一些政治利益相关者对GKN运营和就业的未来表示担忧。英国政府在正式审查后批准了收购，梅尔罗斯同意与国家安全相关的承诺。 收购GKN使梅尔罗斯获得了大量的航空航天、汽车和粉末冶金业务。这也加剧了关于公司高管薪酬安排的辩论。公众批评集中在与业绩挂钩的奖励规模上，包括据报道根据2018年业绩向四位高级管理人员支付的1.67亿英镑。据报道，其他机构投资者支持公司的激励结构和收购模式。 2019年，梅尔罗斯任命Funmi Adegoke为其首位独立非执行董事。2020年，联合创始人David Roper预计将离开其执行副主席职位并离开公司。随后，集团进行了重大的战略简化。2023年，它将GKN汽车和GKN粉末冶金分拆为Dowlais集团。梅尔罗斯因此成为一个更集中的航空航天制造商，以GKN航空及相关业务为中心。管理层还表示，将放弃早期的连续购买-改进-出售模式，转而专注于航空航天，然后向股东返还资本。
- 2023
Dowlais分拆和航空航天重新聚焦
[1]GKN汽车和GKN粉末冶金被分拆为Dowlais集团，使梅尔罗斯专注于航空航天制造。
- 2018
收购GKN
[1]经过有争议的竞购和政府审查，梅尔罗斯以约81亿英镑的报价完成对GKN的收购。
- 2016
收购Nortek
[1]梅尔罗斯以22亿英镑收购通风设备制造商Nortek。
- 2015
Elster出售给霍尼韦尔
[1]霍尼韦尔以33亿英镑从梅尔罗斯收购Elster，大部分收益分配给投资者。
- 2012
收购Elster
[1]梅尔罗斯以23亿美元收购计量公司Elster。
- 2008
收购FKI
[1]梅尔罗斯以4.8亿英镑的交易收购FKI，将Brush Turbogenerators纳入集团。
- 2005
收购Dynacast和McKechnie
[1]梅尔罗斯通过收购压铸制造商Dynacast和工程集团McKechnie扩大其工程组合。
- 2003
梅尔罗斯成立并在AIM上市
[1]David Roper、Christopher Miller和Simon Peckham创立梅尔罗斯，并以1000万英镑的初始市值在伦敦另类投资市场上市。
产品与定位
一家专注于航空航天制造、工程能力和运营改进的上市工业所有者。
航空航天制造
GKN航空
GKN航空是梅尔罗斯的主要航空航天业务，也是2023年后集团的核心资产。它为民用和国防航空航天领域提供工程化的航空航天结构、组件和部件。GKN的加入使梅尔罗斯拥有了一个庞大的国际航空航天制造平台，并使公司能够从多元化的工业所有者重新定位为专业的航空航天集团。
发电设备
Brush涡轮发电机
Brush涡轮发电机通过2008年收购FKI成为梅尔罗斯的一部分。该业务制造和支持工业发电设备，代表了集团早期的工程运营之一。它说明了梅尔罗斯早期专注于收购和改进技术专业制造业务。
通风和建筑系统 · 2016
Nortek
Nortek是梅尔罗斯于2016年收购的通风设备制造商。梅尔罗斯报告称，收购后Nortek的调整后营业利润迅速改善，其最初的三到五年业绩目标在大约18个月内实现。Nortek在随后的战略变革之前构成了多元化投资组合的一部分。
汽车系统 · 2018
GKN汽车
GKN汽车是通过收购GKN带入梅尔罗斯的主要业务之一。它经营汽车传动系统及相关系统。2023年，该业务与GKN粉末冶金一起从梅尔罗斯分拆，成为Dowlais集团的一部分。
粉末冶金部件 · 2018
GKN粉末冶金
GKN粉末冶金是梅尔罗斯在2018年收购后持有的另一项主要GKN业务。它为工业和汽车应用提供粉末冶金材料和部件。该业务于2023年作为Dowlais集团创建的一部分从梅尔罗斯分离。
争议事件
品牌决策
2023
重新聚焦航空航天并改变运营模式战略背景
在拥有GKN的航空航天、汽车和粉末冶金业务后，梅尔罗斯决定集团应更加专业化。
采取的行动
公司将GKN汽车和GKN粉末冶金分拆为Dowlais集团，并宣布将摆脱反复出现的购买-改进-出售模式。
后续影响
梅尔罗斯成为一家以GKN航空为中心的专注航空航天业务，管理层表示未来的战略将包括向股东返还现金。
2018
继续进行对GKN的收购并购背景
GKN拒绝了梅尔罗斯的初步接洽，导致梅尔罗斯提交了约81亿英镑的修订报价。该交易受到GKN管理层、工人、工会和其他利益相关者的批评，并接受了英国政府的审查。
采取的行动
梅尔罗斯推进修订后的报价，获得股东支持，并在同意与国家安全相关的承诺后完成收购。
后续影响
GKN为梅尔罗斯集团带来了航空航天、汽车和粉末冶金业务，并成为其后来以航空航天为重点的结构的基础。
Offer value. Approximately £8.1 billion (2018)
近期事件
GKN Aerospace全球 workforce 缩减计划[3]
报道日期：
GKN Aerospace员工面临全球员工人数大幅缩减计划，该计划属于所有者Melrose Industries发起的疫情相关成本节约措施。
来源3 个来源
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