梅切尔

梅切尔是一家俄罗斯多元化采矿和金属集团，其主要业务涵盖煤炭开采、铁矿石生产、炼钢、轧材、铁合金、发电和运输基础设施。集团总部位于莫斯科，产品销往俄罗斯国内外。其工业基础包括西伯利亚、雅库特、乌拉尔和俄罗斯远东地区的采矿业务，以及钢厂、焦炭和天然气设施、港口、电力资产和物流公司。 现代集团形成于21世纪初。在弗拉基米尔·约里赫的领导下，南库兹巴斯煤炭公司于2002年收购了车里雅宾斯克钢厂的控制权，随后与梅切尔合并，组建了梅切尔钢铁集团。伊戈尔·久津于2004年1月成为董事长，后来成为集团的控股股东。梅切尔随后进行了激进的收购计划，增加了港口、煤炭、钢铁、电力、铁合金和采矿资产。重要交易包括2004年收购波西耶特海商港和伊日斯塔尔的控制权，2005年收购雅库图戈尔的部分股权，2006年收购莫斯科焦炭和天然气厂，以及2007年收购电力和铁合金资产。 公司于2008年通过收购奥里尔资源公司实现了国际扩张，该收购带来了俄罗斯和哈萨克斯坦的铁合金和铬铁矿资产。它还同意收购美国的蓝石煤炭公司，但该交易在全球金融危机期间进行了大幅重新谈判。梅切尔最终于2015年根据修订后的安排退出了蓝石，该安排包括特许权使用费权利。集团还开发了雅库特的埃尔加煤田及相关铁路基础设施，并在车里雅宾斯克冶金厂投资建设了一座大型钢轨和结构钢轧机。 梅切尔的扩张使其负债累累。2008年，俄罗斯总理弗拉基米尔·普京公开批评该公司在国内和出口炼焦煤定价方面的做法。联邦反垄断局随后认定梅切尔违反竞争法，并建议降低国内价格。这一事件导致公司市值大幅下跌，并限制了其股权融资渠道。2013年出现了第二次严重危机，债务、延迟付款和市场信心下降迫使梅切尔与债权银行进行谈判。公司达成了重组安排，根据引用的参考资料，到2017年已重组了约四分之三的债务。 梅切尔仍然围绕采矿和钢铁部门组织，并得到能源、运输和港口业务的支持。其主要产品类别包括炼焦煤和动力煤、铁精矿、长材、钢轨、结构钢、特种钢、铁合金及相关工业材料。集团还面临股东权利纠纷、环境和监管审查、资产处置以及持续的压力，需要在资本密集型现代化与债务偿还之间取得平衡。因此，其业务身份由垂直整合定义——从矿物开采和能源到钢铁转化和物流——而不是单一面向消费者的产品线。

梅切尔的发展是由苏联时期结束后俄罗斯煤炭和钢铁资产的整合推动的。南库兹巴斯煤炭公司在弗拉基米尔·约里赫的领导下于2002年收购了车里雅宾斯克钢厂的控制权。这两项业务随后合并为梅切尔钢铁集团，创建了一个将煤炭供应与钢铁生产联系起来的综合平台。伊戈尔·久津于2004年1月当选董事长，并成为集团所有权和治理的核心人物。 第一个主要扩张阶段侧重于工业整合和物流。梅切尔于2004年收购了俄罗斯太平洋沿岸的波西耶特海商港，并在拍卖中赢得了伊日斯塔尔的股份，后来获得了控制权。2005年，它收购了雅库图戈尔的阻挡股权和坎巴尔卡河港的控制权。2006年增加了莫斯科焦炭和天然气厂。2007年，梅切尔通过南库兹巴斯GRES和库兹巴斯能源销售公司扩展到发电和销售领域，并收购了布拉茨克铁合金厂，这是俄罗斯重要的高硅硅铁生产商。 随后，集团寻求海外矿产和铁合金增长。2008年，它收购了奥里尔资源公司，将俄罗斯的季赫温铁合金厂和哈萨克斯坦的镍和铬铁矿矿床纳入投资组合。梅切尔于2008年开设了与沃斯霍德铬铁矿矿床相关的精炼厂，但后来在2013年完成的交易中将季赫温和沃斯霍德资产出售给土耳其的耶尔德勒姆集团。梅切尔还谈判收购美国煤炭生产商蓝石煤炭公司。全球金融危机迫使原始交易价值大幅降低，并改变了对价结构。蓝石最终于2015年出售给吉姆·贾斯蒂斯，梅切尔保留了参考资料中描述的合同特许权使用费和或有销售权益。 在俄罗斯，梅切尔继续建设其资源和运输基础。梅切尔运输公司于2012年收购了瓦尼诺海商港的控股权，但大部分权益随后被转售。公司开发了雅库特的埃尔加煤田，并修建了一条321公里的铁路连接该煤田与贝加尔-阿穆尔干线。埃尔加的生产始于2011年。梅切尔还投资在车里雅宾斯克冶金厂建设了一座多用途钢轨和结构钢轧机，旨在生产长钢轨和其他成品。 公司的扩张伴随着财务和治理争议。2008年，总理弗拉基米尔·普京指责梅切尔以低于国内价格向离岸关联公司出售原材料。这些言论引发了股价大幅下跌和联邦反垄断局的调查。该机构后来认定其违反竞争法，处以罚款并建议降低国内炼焦煤价格。梅切尔推迟了计划中的优先股发行，使债务融资变得更加重要。 梅切尔还经常遇到与少数股东的纠纷。投资者声称在21世纪初南库兹巴斯资产整合期间他们受到不利影响；金融市场监管机构确认了信息披露和少数股东权利方面的违规行为，之后梅切尔被要求以市场价格购买股份。后来涉及托穆辛斯基露天矿和其他子公司的索赔指控低价发行股票和不利条件的关联方贷款。引用的资料称法院在这些案件中裁定原告胜诉。 到2013年底，收购、疲软的市场条件和大量借款使集团面临严重压力。其股价大幅下跌，债务累积，据报道员工和供应商的付款被延迟。梅切尔与主要的俄罗斯和国际银行谈判延长到期日和契约假期。公司随后出售或重组资产并继续债务谈判；参考资料称，到2017年8月，约75%的债务已重组。梅切尔后来的战略包括加强对埃尔加煤炭项目的控制，并维持其综合采矿、钢铁、能源和物流模式。

• 2019

  同意收购俄罗斯天然气工业银行在埃尔加的股份

  [1]Mechelen.wikipedia.org

  梅切尔同意购买俄罗斯天然气工业银行在埃尔加煤矿床34%的权益。

• 2017

  债务重组大幅推进

  [1]Mechelen.wikipedia.org

  引用的参考资料报告称，到8月，梅切尔约四分之三的债务已重组。

• 2015

  蓝石煤炭退出梅切尔所有权

  [1]Mechelen.wikipedia.org

  吉姆·贾斯蒂斯在梅切尔早期收购和重组后，根据修订后的安排收购了蓝石煤炭公司。

• 2013

  出售季赫温和沃斯霍德资产

  [1]Mechelen.wikipedia.org

  梅切尔完成了向耶尔德勒姆集团出售季赫温铁合金厂和沃斯霍德精炼厂的交易。

• 2012

  收购瓦尼诺港股份

  [1]Mechelen.wikipedia.org

  梅切尔运输公司购买了控股权，但大部分权益后来被转售。

• 2011

  埃尔加煤炭生产开始

  [1]Mechelen.wikipedia.org

  埃尔加开始生产，并新建了连接贝加尔-阿穆尔干线的铁路。

• 2008

  收购奥里尔资源公司

  [1]Mechelen.wikipedia.org

  该交易增加了在俄罗斯和哈萨克斯坦的铁合金、镍和铬铁矿权益。

• 2005

  收购雅库图戈尔和坎巴尔卡河港

  [1]Mechelen.wikipedia.org

  集团加强了其煤炭资源基础和内陆运输网络。

• 2004

  梅切尔钢铁集团成立

  [1]Mechelen.wikipedia.org

  南库兹巴斯和梅切尔合并为一个综合采矿和钢铁集团；伊戈尔·久津成为董事长。

• 2004

  波西耶特港和伊日斯塔尔加入

  [1]Mechelen.wikipedia.org

  梅切尔扩展到海上物流，并获得了伊日斯塔尔钢铁业务的控制权。

• 2002

  南库兹巴斯获得车里雅宾斯克钢厂的控制权

  [1]Mechelen.wikipedia.org

  此次收购为将煤炭开采和炼钢资产合并为未来的梅切尔钢铁集团奠定了基础。

垂直整合的俄罗斯采矿和钢铁生产商

• 采矿产品

  炼焦煤

  主要用于高炉炼钢焦炭生产的煤炭。梅切尔的采矿组合包括南库兹巴斯、雅库图戈尔和埃尔加资产，使炼焦煤成为其垂直整合钢铁业务的核心投入品和重要的出口产品。

• 采矿产品

  动力煤

  用于发电和工业能源使用的热煤。它构成梅切尔更广泛的煤炭组合的一部分，与冶金煤一起，并支持集团的采矿和能源活动。

• 采矿产品

  铁精矿

  加工后的含铁材料，用作钢铁生产的原料。梅切尔的采矿业务作为集团原材料供应链的一部分生产精矿。

• 钢铁产品

  轧材和钢轨

  梅切尔钢厂生产的长钢产品包括钢轨、结构型材和其他轧制产品。车里雅宾斯克轧机项目旨在生产长达100米的钢轨和广泛的结构产品。

• 金属产品

  铁合金

  用于炼钢的合金材料，如硅铁。梅切尔通过布拉茨克铁合金厂和前奥里尔资源资产（包括季赫温和沃斯霍德相关业务）扩展到这一领域。

• 能源服务

  电力和热能

  通过梅切尔的能源业务（包括南库兹巴斯GRES和库兹巴斯能源销售公司）提供的电力和热能。这些资产支持集团的工业运营，并提供额外的业务线。

• 2012

  进一步的股东和环境相关索赔

  少数投资者和其他索赔人对梅切尔子公司提起诉讼，包括涉及股份发行、关联方贷款和环境监督的指控。引用的资料称，法院在所述案件中裁定原告胜诉。

  来源

• 2008

  政府批评和炼焦煤定价调查

  弗拉基米尔·普京指责梅切尔以远低于国内水平的价格向离岸关联公司出售原材料。联邦反垄断局后来认定其违反竞争法，处以罚款并建议降低国内炼焦煤价格。这一事件导致股价大幅下跌，并损害了梅切尔的股权融资渠道。

  来源

• 2002

  南库兹巴斯整合期间的少数股东纠纷

  多家投资基金声称在南库兹巴斯资产整合期间少数股东受到不利影响。金融市场监管机构发现存在信息披露和股东权利方面的违规行为，梅切尔最终被要求以市场价格回购受影响的少数股东股份。

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• 2019

  收购俄罗斯天然气工业银行在埃尔加的权益并购

  背景

  梅切尔寻求整合埃尔加煤炭项目的所有权。

  采取的行动

  公司同意收购俄罗斯天然气工业银行在埃尔加34%的股份。

  后续影响

  该交易增加了梅切尔对其最具战略意义的煤炭资产之一的控制权。

  Reported purchase price. Approximately RUB 30 billion (2019)

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• 2013

  重组债务并处置非核心资产战略

  背景

  股价大幅下跌、大量借款和延迟付款使梅切尔面临严重的流动性压力。

  采取的行动

  梅切尔与债权银行谈判延长到期日和临时契约假期，同时计划资产处置。

  后续影响

  债务重组持续了数年；引用的参考资料报告称，到2017年8月，约75%的债务已重组。

  来源

• 2013

  出售季赫温铁合金厂和沃斯霍德精炼厂并购

  背景

  梅切尔在财务紧张时期审查了其国际铁合金和铬铁矿组合。

  采取的行动

  公司同意以约4.25亿美元的交易价格将资产出售给土耳其的耶尔德勒姆集团。

  后续影响

  此次出售减少了集团的国际铁合金敞口，并在重组期间产生了收益。

  Reported transaction value. Approximately US$425 million (2013)

  来源

• 2011

  开发埃尔加煤田和铁路连接战略

  背景

  埃尔加被确定为主要煤炭资源，需要专门的运输基础设施。

  采取的行动

  梅切尔开始生产，并运营一条321公里的铁路连接该煤田与贝加尔-阿穆尔干线。

  后续影响

  该项目加强了梅切尔的资源基础和出口物流，但增加了集团的资本需求。

  来源

• 2008

  推迟优先股发行战略

  背景

  在公开定价争议和由此导致的市场下跌之后，梅切尔面临更加困难的股票市场条件。

  采取的行动

  公司无限期推迟了计划中的优先股配售，并更加依赖债务融资。

  后续影响

  这一决定限制了近期的股权融资选择，而集团继续进行资本密集型扩张。

  来源

• 2020.04.15

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  梅切尔公司公布2019财年财务业绩，合并收入为2966亿卢布，EBITDA为534亿卢布。

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