Matchbook FX

Matchbook FX 是一个基于互联网的即期外汇交易电子通信网络（ECN）。它从1999年运营至2002年，创建于外汇交易从关系驱动、主要基于电话的交易方式向电子执行过渡的早期阶段。 该平台由 Daniel Uslander 和 Ron Comerchero（商品期货和股票交易员）以及 Josh Levy（前高盛外汇交易员）通过其纽约自营交易公司 Valhalla Forex Inc. 构想。与佛罗里达州股票交易技术公司 NexTrade ECN 相关的 Mark S. Smith 也参与了该合资企业。在最初构想几个月后，纳斯达克上市的金融新闻和技术公司 GlobalNetFinancial.com 成为该合资企业的第三大主要股权合作伙伴。 Matchbook FX 将自己定位为传统银行间外汇市场的开放、包容的替代方案。当时，许多机构货币交易直接在大型银行之间进行，或在银行与企业及机构客户之间进行。零售交易者的准入更为有限，市场参与者通常作为价格的接受者，而不是向共享市场提供可执行价格。 Matchbook FX 模式采用开放的中央限价订单簿。订阅者可以提交货币对的买价和卖价，充当做市商，或与其他参与者已显示的订单进行交易。目标用户群包括对冲基金、商品交易顾问、银行、企业和零售外汇交易者。这一设计旨在扩大货币价格形成的参与度，并鼓励显示价格之间的竞争。 该平台还推广自动化流式价格，而非仅依赖询价工作流程。它被描述为第一个由主要外汇银行直接贡献动态、全自动、可执行流式货币价格的电子外汇平台。该平台作为 ECN 而非主要交易商运营：根据参考账户，它不承担市场风险，也不为自己的账户管理外汇头寸，从而限制了交易商与客户之间潜在的利益冲突。 Matchbook FX 也被描述为第一家自愿接受美国国家期货协会监管的美国主要外汇交易商。因此，其推出将面向准入的电子市场模式与在新兴的零售和机构在线交易领域建立监管信誉的努力相结合。 该公司在2000年获得认可，当时 Silicon Alley Reporter 将其列入年度“12 to Watch”名单，该名单列出了值得关注的互联网公司。在互联网泡沫开始破裂后，其融资环境恶化。该合资企业的主要财务支持者 GlobalNetFinancial.com 在2000年和2001年股价严重下跌，削弱了其继续提供运营资金的能力。2002年，Matchbook FX 被出售给一个投资者财团，该财团决定停止该品牌。后来的电子外汇业务，包括 Hotspot FX、FXCM、Gain Capital、Saxo Bank 和 CMC Markets，在一个日益受 Matchbook FX 所展示的电子接入和更紧定价影响的市场中运营。

Matchbook FX 于1999年作为即期外汇市场的电子通信网络出现。它的创建反映了互联网连接和自动化交易技术开始挑战传统货币交易结构的时期。在该平台出现之前，许多外汇活动集中在银行间市场，并通过直接交易商关系或电话执行。大型银行向其他银行、企业和机构投资者提供价格，而较小的参与者对可用价格的影响力通常较小。 该合资企业最初由 Daniel Uslander 和 Ron Comerchero（具有商品期货和股票交易背景）以及 Josh Levy（前高盛外汇交易员）开发。他们与纽约自营外汇交易公司 Valhalla Forex Inc. 有关联。佛罗里达州股票交易技术公司 NexTrade ECN 的 Mark S. Smith 也是创始团队的一员。几个月后，GlobalNetFinancial.com 作为第三大主要股权合作伙伴加入。GlobalNetFinancial.com 是一家纳斯达克上市的金融新闻和技术公司，并成为该项目的主要财务支持者。 Matchbook FX 的核心创新是试图使外汇价格形成更加开放。该网络使用中央限价订单簿，参与者可以发布买价和卖价，或与其他订阅者已显示的价格进行交易。这意味着用户不再局限于接受银行或交易商提供的价格。对冲基金、商品交易顾问、银行、企业和零售交易者都可能贡献价格并竞争做市。因此，该模式被呈现为将更多参与者转变为价格制定者，而不是仅仅作为价格接受者。 该网络还支持动态、自动化、可执行的流式价格。这不同于询价模式，在询价模式中，参与者先向交易商询问价格，然后决定是否交易。Matchbook FX 被描述为第一个直接从主要外汇银行接收此类流式价格的电子外汇平台。这一变化意义重大，因为它将连续价格分布与电子订单簿联系起来，并有助于展示技术如何压缩点差和加速执行。 作为 ECN，Matchbook FX 不承担主要外汇头寸，也不为自己的账户管理货币敞口。其声明的角色是运营市场并匹配参与者订单。这种结构使其区别于可能报价同时对客户持有头寸的交易商。该公司还自愿接受美国国家期货协会的监管，这在其推出时在美国在线外汇交易商中是不寻常的一步，也是其在新兴市场中建立合法性的努力的一部分。 2000年，该公司获得外部认可，当时 Silicon Alley Reporter 将其列入“12 to Watch”名单。这一认可发生在对互联网金融技术高度热情时期。该环境很快恶化。互联网泡沫的破裂使 Matchbook FX 更难获得运营资本。GlobalNetFinancial.com 的支持对合资企业至关重要，但其股价在2000年和2001年大幅下跌，削弱了其为网络提供资金的能力。 2002年，Matchbook FX 被出售给一个投资者财团。新所有者决定不继续该品牌，使公司的运营期在约三年后结束。尽管该品牌寿命短暂，但其开放的 ECN 结构预示了后来电子外汇交易的发展，包括自动化流式价格、直接订单簿交互以及非银行市场用户的更广泛参与。随后的企业如 Hotspot FX、FXCM、Gain Capital、Saxo Bank 和 CMC Markets 在电子外汇市场继续发展时运营。

• 2002

  出售后品牌停止

  [1]Matchbook FXen.wikipedia.org

  一个财团收购了 Matchbook FX 并决定停止该品牌，结束了其运营。

• 2000

  入选 Silicon Alley Reporter 的“12 to Watch”名单

  [1]Matchbook FXen.wikipedia.org

  Matchbook FX 获得认可，成为值得关注的互联网公司之一。

• 1999

  Matchbook FX 成立

  [1]Matchbook FXen.wikipedia.org

  该合资企业由与 Valhalla Forex 和 NexTrade ECN 相关的参与者建立，旨在构建基于互联网的即期外汇电子通信网络。

• 1999

  GlobalNetFinancial.com 作为股权合作伙伴加入

  [1]Matchbook FXen.wikipedia.org

  GlobalNetFinancial.com 成为合资企业的第三大主要股权合作伙伴，并后来担任其主要财务支持者。

• 1999

  引入开放电子外汇订单簿模式

  [1]Matchbook FXen.wikipedia.org

  该平台提供开放的中央限价订单簿，参与者可以提交买价和卖价或与显示的价格进行交易。

一个早期的、面向准入的电子外汇市场，旨在让机构和零售参与者既能提供也能交易可执行的货币价格。

• 电子外汇交易网络 · 1999

  Matchbook FX ECN

  Matchbook FX 的核心服务是一个基于互联网的即期外汇交易 ECN。它使用开放的中央限价订单簿，允许订阅者发布可执行的买价和卖价，或与市场上已有的订单进行交易。目标参与者从银行和机构投资者到对冲基金、商品交易顾问、企业和零售交易者。该平台强调自动化流式价格、直接价格竞争和参与做市，而不是简单接受交易商提供的报价。

• 2002

  出售业务并停止品牌并购

  背景

  互联网泡沫破裂削弱了运营资本的获取，而公司的主要财务支持者面临严重的金融市场压力。

  采取的行动

  Matchbook FX 被出售给一个投资者财团，该财团选择结束 Matchbook FX 的运营。

  后续影响

  该品牌不复存在，尽管类似的电子外汇模式通过后来的平台继续发展。

  来源

• 1999

  采用开放包容的外汇市场模式战略

  背景

  外汇交易仍由银行间交易和基于电话的关系主导，零售参与者准入有限。

  采取的行动

  Matchbook FX 构建了一个开放的 ECN 和中央限价订单簿，旨在允许机构和零售参与者提交价格并进行电子交易。

  后续影响

  该模式有助于预示向电子执行、自动化价格、更紧点差和更广泛市场参与的总体转变。

  来源

• 1999

  使用可执行流式价格而非仅询价工作流程战略

  背景

  许多外汇交易通过直接交易商联系或询价流程安排。

  采取的行动

  该平台引入了动态、自动化、可执行的流式货币价格，包括由主要外汇银行直接贡献的价格。

  后续影响

  流式电子定价成为后来外汇交易平台的重要特征。

  来源

1. 1Matchbook FXen.wikipedia.org