马丁萨-法德萨

马丁萨-法德萨是一家西班牙房地产开发集团，于2007年由Promociones y Urbanizaciones Martín（通常称为马丁萨）与法德萨不动产公司合并而成。总部位于马德里，合并后的公司在西班牙房地产繁荣高峰期成为该国最大的住宅建设集团之一。其业务涵盖住宅开发，包括主要住宅和第二住宅、土地收购与管理、商业和旅游相关项目、酒店、高尔夫球场以及其他大型房地产资产。 法德萨是两家公司中历史更悠久且规模大得多的企业。它于1970年代末在拉科鲁尼亚成立，最初专注于加利西亚的大型保障性住房开发。在1990年代，它扩展到加利西亚以外，首先进入卡斯蒂利亚-莱昂，随后遍布西班牙，建立了全国性的代表处和销售网络。自1999年起，它开始国际化扩张，进入葡萄牙，随后在摩洛哥建立业务。其国际活动包括参与摩洛哥的赛迪亚旅游度假项目，以及在东欧部分地区（包括匈牙利和罗马尼亚）的项目或运营。截至2006年底，法德萨报告的销售额约为12.81亿欧元。 马丁萨是一家规模小得多的开发商。其报告的2006年销售额约为9000万欧元，但在合并前，公司扩大了资产负债表和财务规模。两家公司于2007年12月合并，创建了一个拥有大量土地储备、在建项目以及多个欧洲和北非房地产市场业务的集团。合并恰逢西班牙房地产周期恶化。对新房的需求减弱，销售下降，融资变得更加困难，开发用地的价值面临压力。 2007年，新成立的集团售出的房屋数量比上一年大幅减少，而债务上升至超过50亿欧元。公司严重依赖再融资和持续的信贷渠道。2008年7月，它未能获得额外的1.5亿欧元融资，而这笔资金是重新谈判约40亿欧元债务所需的。其股价在两个交易日内下跌约70%，公司于2008年7月15日因未能履行债务而进入西班牙破产管理程序。这次崩溃被广泛认为是与西班牙房地产崩盘相关的最大企业失败之一。随后提出了一项劳动力调整计划，将裁减约23%的员工。 马丁萨-法德萨的业务围绕两大领域组织。房地产部门推广不同类型的住房，包括主要住宅和度假住宅。资产管理部门主要专注于酒店和高尔夫球场项目，保留底层资产的所有权，同时将运营管理外包给专业公司。该集团还通过赞助拉科鲁尼亚体育俱乐部拥有显著的公众形象，从2001年到2008年一直支持该俱乐部，包括使用马丁萨-法德萨名称的时期。 破产程序持续了多年。2015年，公司进入进一步的破产和清算阶段，报告的资产约为24亿欧元，负债约为70亿欧元。其股票交易被暂停，并于2015年10月从股票市场退市。清算于2018年7月进入最后阶段。因此，马丁萨-法德萨最好被理解为一个已倒闭的房地产集团，其快速整合和债务驱动的增长使其成为西班牙2008年前房地产繁荣过度的象征。

马丁萨-法德萨由两家规模截然不同的西班牙开发商合并而成。法德萨于1970年代末在拉科鲁尼亚成立，开发大型保障性住房项目。其扩张始于加利西亚，并在1990年代扩展到西班牙各地。到合并时，它通过广泛的全国性代表处和销售网络运营。法德萨还进行了国际扩张，于1999年进入葡萄牙，2000年进入摩洛哥，并参与了摩洛哥和东欧部分地区的旅游和房地产项目。 马丁萨是一家规模较小的开发商，其报告的2006年销售额约为9000万欧元。相比之下，法德萨同年报告的销售额约为12.81亿欧元。两家公司于2007年12月14日合并，创建了马丁萨-法德萨，一个拥有大量土地储备、住宅开发、资产管理活动以及西班牙和海外市场项目的集团。 合并的时机非常不利。西班牙的房地产泡沫开始破裂，房屋销售减少，开发资产价值下降。2007年，该集团售出的房屋比2006年减少36%，而债务上升至约51.53亿欧元。公司的财务结构依赖于持续的再融资，但全球金融危机期间信贷条件急剧恶化。 2008年7月14日，马丁萨-法德萨未能获得额外的1.5亿欧元信贷额度，该额度旨在帮助重组约40亿欧元的债务。其股价急剧下跌，两天内下跌约70%。2008年7月15日，公司因未能偿还债务而进入破产管理程序。它还提出了一项影响约23%员工的劳动力调整计划。 该集团的业务有两个主要部门。房地产部门推广第一套住房和第二套住宅，而资产管理部门开发酒店和高尔夫项目，并保留资产的所有权，其运营可以外包给专业公司。该公司还从2001年到2008年赞助拉科鲁尼亚体育俱乐部，使其在西班牙体育界拥有显著地位。 破产程序在2008年最初的破产管理之后继续进行。2015年，公司进入后续破产和清算阶段，报告的资产约为24亿欧元，而债务约为70亿欧元。其股票交易被暂停，并于2015年10月从交易所退市。清算于2018年7月达到最后阶段。马丁萨-法德萨的崛起和崩溃成为西班牙危机前繁荣期间债务融资整合和房地产开发风险的显著例子。

• 2018

  清算进入最后阶段

  [1]Martinsa-Fadesaen.wikipedia.org

  清算程序于7月进入最后阶段。

• 2015

  后续破产和清算程序

  [1]Martinsa-Fadesaen.wikipedia.org

  公司进入进一步的破产和清算阶段，报告的负债大幅超过资产。

• 2008

  破产管理开始

  [1]Martinsa-Fadesaen.wikipedia.org

  在未能获得再融资后，马丁萨-法德萨于7月15日进入破产管理程序。

• 2007

  马丁萨与法德萨合并

  [1]Martinsa-Fadesaen.wikipedia.org

  两家公司于12月14日完成合并，组建马丁萨-法德萨。

• 2006

  法德萨报告创纪录的销售额

  [1]Martinsa-Fadesaen.wikipedia.org

  法德萨报告的销售额约为12.81亿欧元，而马丁萨约为9000万欧元。

• 2000

  法德萨进入摩洛哥

  [1]Martinsa-Fadesaen.wikipedia.org

  公司在摩洛哥开设代表处，随后参与那里的重大旅游开发项目。

• 1999

  国际扩张始于葡萄牙

  [1]Martinsa-Fadesaen.wikipedia.org

  法德萨进入葡萄牙，作为其国际扩张的第一阶段。

• 1993

  法德萨扩展到加利西亚以外

  [1]Martinsa-Fadesaen.wikipedia.org

  公司开始将其开发活动扩展到卡斯蒂利亚-莱昂，随后遍布西班牙。

• 1970

  法德萨在拉科鲁尼亚成立

  [1]Martinsa-Fadesaen.wikipedia.org

  法德萨在加利西亚开始运营，并开发大型保障性住房项目。

一家大型、多元化的西班牙房地产开发商，拥有全国性的住宅业务和国际旅游及房地产项目组合；后来与西班牙房地产繁荣的高杠杆崩溃相关联。

• 住宅房地产

  住宅开发

  该公司的核心业务是在西班牙各地推广和销售住宅开发项目。其产品组合包括作为主要住宅的房屋以及第二套住房和度假住宅。法德萨早期的专长包括大型保障性住房项目，而合并后的集团还持有大量土地储备和在建项目。

• 酒店房地产

  酒店和旅游项目

  通过其资产管理活动，马丁萨-法德萨开发并保留旅游相关资产的所有权，包括酒店项目。运营可以委托给专业的第三方运营商。公司参与摩洛哥赛迪亚度假村是其国际知名的旅游活动之一。

• 休闲房地产

  高尔夫球场项目

  高尔夫球场是该集团资产管理和旅游开发组合的一部分。该模式涉及开发或保留底层房地产资产，同时使用专业运营商进行持续管理。

• 房地产资产

  土地储备和商业地产

  该集团控制着大量开发用地，并从事商业和住宅房地产。这些资产支持了其在房地产繁荣期间的增长，但当销售疲软和土地价值下降时，它们成为财务风险的主要来源。

• 2001拉科鲁尼亚体育俱乐部赞助

  Spain

  马丁萨-法德萨，包括其合并前的关联企业，从2001年到2008年担任西班牙足球俱乐部拉科鲁尼亚体育俱乐部的官方赞助商。

  结果. 赞助于2008年公司破产危机期间结束。

  来源

• 2015

  进行清算其他

  背景

  在2008年破产管理后，公司仍无法解决其破产问题。

  采取的行动

  启动了进一步的破产和清算阶段。

  后续影响

  股票交易被暂停，公司于2015年10月被禁止交易，清算持续到2018年的最后阶段。

  来源

• 2008

  进入破产管理程序战略

  背景

  房屋销售下降、债务上升以及未能获得额外信贷，使公司无法为巨额债务进行再融资。

  采取的行动

  马丁萨-法德萨于2008年7月15日申请西班牙破产管理，随后提出劳动力调整计划。

  后续影响

  该申请成为西班牙最大的企业违约事件之一，并开始了漫长的重组和清算过程。

  来源

• 2007

  将马丁萨与法德萨合并并购

  背景

  此次合并将一家规模较小的开发商与西班牙较大的住宅建筑商之一法德萨合并，正值西班牙房地产周期的顶峰。

  采取的行动

  两家公司于2007年12月14日完成合并，并以马丁萨-法德萨的名义运营。

  后续影响

  合并后的集团继承了大量的房地产资产和巨大的融资需求，但在不到一年后，随着房地产市场和信贷条件恶化，进入了破产管理程序。

  来源

1. 1Martinsa-Fadesaen.wikipedia.org