另类投资市场
泰国证券交易所运营的股票市场板块，旨在为中小型企业提供公开股权融资渠道。
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概览
另类投资市场（通常称为MAI或mai）是泰国证券交易所（SET）为中小型企业设立的泰国股票市场。它于1998年根据《泰国证券交易所法》成立，此前泰国证券监管机构于1998年11月11日批准了为小型企业设立专门市场的原则。该市场于1999年6月21日正式开始运营，而正式交易则于2001年9月17日开始。该市场旨在通过提供适合比SET主板上市公司规模更小但能够满足治理、披露、财务状况和公众持股规定标准的企业上市场所，扩大泰国资本市场的准入。 MAI并非独立交易所集团，与独立注册的国家交易所不同。SET允许其在SET董事会的监督下以一定程度的独立性运营。专门的MAI委员会制定政策并监督上市和公共关系等面向市场的职能。核心基础设施和控制职能——包括交易技术、清算和结算、市场监察、监督和披露程序——基于泰国证券交易所的系统和运营框架。与其他泰国资本市场场所一样，MAI受泰国证券交易委员会监管。 该市场的核心产品是公开上市和筹资平台。符合条件的企业可以通过首次公开募股筹集股权，随后在受监管的二级市场交易其股票。上市标准包括经营历史、发行后最低实收资本、最低股东权益、最低股东人数、公众持股要求、财务测试或针对某些优先行业的适用市值测试、充足的营运资金以及持续的披露和合规义务。这些条件旨在平衡成长型公司的较低准入门槛与投资者保护要求。 MAI还围绕成长型企业（包括科技和其他具有扩张潜力的行业）建立了市场形象。2000年，它引入了高增长企业上市类别，拓宽了可以寻求资本市场融资的小型公司类型。第一家实际上市的公司是BROOK，2007年1月，Multibax Public Company Limited成为第50家上市公司。根据引用的参考资料，截至2025年6月12日，该市场共有225家上市公司。 MAI指数提供了市场上交易的普通股价格变动的综合衡量指标。它采用市值加权，并排除暂停交易三个月或更长时间的证券。该指数于2002年9月2日设定基值为100。因此，MAI在泰国金融体系中扮演两个相关角色：它是较小和发展中企业的品牌上市场所，也是与更广泛的SET基础设施相连的受监管交易和价格发现市场。其定位将其与SET主板市场和LiVEx区分开来，后者是为某些较小企业和初创企业提供较低上市要求的场所，而泰国期货交易所则服务于泰国的衍生品市场。
沿革
另类投资市场是作为泰国专门为中小型企业设立的证券市场而构思的，这些企业可能不符合泰国证券交易所主要市场的规模或形象。1998年11月11日，证券交易委员会办公室原则上批准了SET建立此类场所的提议。该市场于1998年根据《泰国证券交易所法》正式成立，并于1999年6月21日开始运营。其建立反映了更广泛的政策目标：使泰国小型企业能够获得股权资本，同时鼓励它们采用与公开上市相关的治理、披露和报告纪律。 该市场的初期发展包括努力容纳即使当前规模有限但具有强劲扩张前景的公司。2000年4月10日，MAI宣布为高增长企业（包括潜在科技企业）设立第二个上市类别。裕·沃拉查塔恩于2000年1月成为该市场的首任董事总经理，其任务是发展MAI作为高效的二级市场和符合国际商业惯例的现代平台。尽管该市场于1999年已开始行政运营，但正式交易于2001年9月17日开始。BROOK是首家在MAI上市的公司。 MAI于2002年9月推出其综合指数。该指数采用市值加权方法，旨在代表市场上交易的普通股的价格变动，但排除暂停交易三个月或更长时间的证券。其基值设定为100，使用2002年9月2日市场的参考条件。该指数为投资者和市场参与者提供了专门的基准，用于跟踪MAI上市股票的表现，而不是仅依赖与SET主板相关的指标。 在该市场早期，管理和制度安排继续发展。维查特·坦提瓦尼奇于2004年11月1日被任命为总裁。2005年5月，SET董事会批准了官方泰语命名惯例M-A-I，发音为三个英文字母，而不是将“mai”视为普通单词。查尼·查恩查纳龙于2006年2月被SET董事会任命为总裁。2007年1月，Multibax Public Company Limited成为该市场第50家上市公司，标志着其扩张进入新阶段。 MAI在SET更广泛的市场架构内运营。它有自己的政策和面向市场的监督安排，但交易、清算和结算、监察、监督和披露基础设施源自SET运营。该市场受泰国证券交易委员会监管。其上市框架要求，除其他条件外，包括经营记录、最低实收资本和股东权益、最低股东人数、规定的公众持股水平、财务或市值测试、充足的营运资金以及持续遵守SET和SEC要求。确切要求将MAI与SET主板市场和LiVE Exchange区分开来，后者在单独的框架下服务于某些较小公司和初创企业。 MAI的持续角色是连接发展中泰国企业与公众投资者。根据引用的参考资料，截至2025年6月12日，该市场共有225家上市公司。因此，该市场仍然是泰国股票市场体系中成熟的组成部分，将成长型公司的专门品牌与更广泛的泰国证券交易所的基础设施、监管环境和市场支持功能相结合。
- 2007
第五十家上市公司
[1]Multibax Public Company Limited于1月29日成为MAI第50家上市公司。
- 2006
查尼·查恩查纳龙被任命为总裁
[1]SET董事会于2月任命查尼·查恩查纳龙为MAI总裁。
- 2005
批准官方M-A-I命名惯例
[1]SET董事会批准了官方泰语命名惯例M-A-I，发音为三个独立的英文字母。
- 2004
维查特·坦提瓦尼奇被任命为总裁
[1]维查特·坦提瓦尼奇于11月1日就任总裁。
- 2002
创建MAI指数
[1]MAI于9月3日推出其市值加权综合指数，基值设定为100，基于9月2日的市场参考日期。
- 2001
正式交易开始
[1]正式交易于9月17日开始，BROOK被确定为首家在MAI上市的公司。
- 2000
任命首任董事总经理
[1]裕·沃拉查塔恩于1月16日被任命为该市场的首任董事总经理。
- 2000
引入高增长企业类别
[1]MAI宣布为高增长企业设立第二个上市类别，扩大了相对小型公司（包括科技企业）的筹资机会。
- 1999
开始运营
[1]MAI于6月21日正式开始运营，为泰国小型企业创建了SET附属的专门场所。
- 1998
原则上批准设立
[1]泰国证券交易委员会于11月11日原则上批准了SET关于为中小型企业发行证券设立市场的提议。
产品与定位
面向泰国中小企业和成长型企业的受监管另类股票市场。
股票市场上市场所 · 1999
MAI股票上市平台
MAI的核心产品是面向泰国中小型企业和成长型企业的受监管上市场所。它使符合条件的企业能够进行公开发行、获得上市股票市场，并遵守持续的披露和治理义务。该框架旨在适合较小的发行人，同时保留通过SET和泰国证券交易委员会施加的投资者保护要求。
二级市场交易 · 2001
MAI二级股票市场
上市后，公司股票在MAI受监管的二级市场交易。交易、清算、结算、监察、监督和披露基础设施与泰国证券交易所的运营系统集成或基于其运营系统。这为投资者提供了买卖MAI上市公司股票的专门场所。
股票市场指数 · 2002
MAI指数
MAI指数是市值加权综合指数，旨在反映市场上交易的普通股价格变动。根据所述方法，暂停交易三个月或更长时间的证券被排除在外。其基值于2002年9月2日设定为100，为MAI市场提供专门基准。
发行人类别 · 2000
高增长企业上市类别
该类别于2000年推出，将MAI的筹资范围扩大到具有强劲增长潜力的相对小型公司。该举措特别适用于科技和其他扩张型企业，其发展前景可能超过当前规模。
品牌决策
2000
设立高增长企业上市类别战略背景
MAI旨在拓宽公开筹资渠道，超越传统的小型发行人，并容纳具有高增长潜力的企业。
采取的行动
该市场宣布了第二个上市类别，称为第2部分：高增长企业，包括潜在科技公司。
后续影响
这一变化扩大了市场声称的合格成长型企业的范围，尽管引用的材料未量化其财务影响。
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