林塞尔·特雷恩

林塞尔·特雷恩有限公司是一家英国投资管理公司，由迈克尔·林塞尔和尼克·特雷恩于2000年创立，两人此前曾在GT管理公司共事。公司名称取自两位创始人的姓氏。该公司主要专注于股票投资组合管理，并以其独特的买入并持有投资风格而闻名，该风格强调投资于少数具有持久品牌、忠实客户和长期盈利潜力的成熟公司。 该公司于2000年底获得首个外部委托，被任命管理芬斯伯里增长与收入信托。2001年，它推出了林塞尔·特雷恩投资信托，这是一只在伦敦上市的封闭式基金，旨在支持管理公司的发展，并让公开市场投资者能够分享其增长。根据引用的参考资料，该投资信托持有林塞尔·特雷恩有限公司24%的股份，是其重要股东。 林塞尔·特雷恩通过专业化和多元化的股票委托扩大了其产品范围。2004年，它被任命管理Close Investments的日本股票基金，并于2009年接管该基金结构，将其更名为林塞尔·特雷恩日本股票基金。该公司于2006年推出英国股票基金，2011年推出全球股票基金。这些策略通常采用集中投资组合和低换手率，反映了基金经理倾向于长期持有精选企业，而不是频繁交易以应对市场波动。与这些投资组合相关的公司包括消费和媒体类企业，如巴宝莉、任天堂和帝亚吉欧。 这种方法带来了长期强劲表现的时期，但也使公司及其投资者面临相对疲软的时期。英国股票基金在2022年因利率上升和市场波动而遭受损失。全球股票基金在2020年和2021年落后于竞争对手，而投资信托在2021年因消费类股票表现逊于科技股而录得特别疲弱的相对表现。随后的业绩压力导致了资金外流，并增加了来自基金平台、分析师和投资者的审查。 林塞尔·特雷恩还面临治理和风险管理方面的关注。2020年，有报道称几只基金违反了集中度限制规则，引发了对投资组合集中度、流动性和披露的讨论。2023年，Hargreaves Lansdown对该公司的投资风险框架的稳健性和独立性提出担忧。林塞尔·特雷恩回应称，它有一个明确的框架和风险与合规委员会，并表示已聘请了一位专注于风险监控的高管。该公司在2023年还因报告称其创始人及其配偶在基金表现不佳期间获得了巨额股息而受到审查。 截至2025年5月，据报道该公司管理着128亿英镑的资产，雇佣约30人。在截至2025年1月的财政年度，该公司报告收入为6910万英镑，税前利润为4920万英镑，同时支付了3230万英镑的股息。该公司仍然是一家独立的投资管理公司，林塞尔·特雷恩投资信托继续提供与该公司相关的上市市场联系。

林塞尔·特雷恩由迈克尔·林塞尔和尼克·特雷恩于2000年创立，两人曾在GT管理公司共事。新公司的名称结合了创始人的姓氏，表明这是一家以合伙制为中心的投资企业，而不是一个庞大的金融集团。其第一个外部客户是芬斯伯里增长与收入信托，林塞尔·特雷恩于2000年底获得了该信托的管理任命。 2001年，该公司通过在伦敦证券交易所推出林塞尔·特雷恩投资信托，扩大了其机构形象。该信托旨在帮助资助和支持林塞尔·特雷恩有限公司的发展，同时允许公众投资者间接参与这家投资管理公司的命运。该信托成为管理公司的主要股东，参考资料中引用了24%的权益。 林塞尔·特雷恩在21世纪初增加了日本股票投资能力。2004年1月，它被任命管理Close Investments的日本股票基金。2009年11月，该公司接管了该基金结构，并将其更名为林塞尔·特雷恩日本股票基金。它还在2006年推出了英国股票基金，2011年推出了全球股票基金。这些产品反映了一致的投资理念：集中持股、有限的投资组合换手率，以及长期拥有被认为具有持久品牌、客户忠诚度或其他竞争优势的公司。 该公司的做法通常导致投资组合中的头寸相对较少。这种集中度可以放大成功的长期选股的好处，但也可能使业绩对行业轮动、个别公司发展和投资者赎回压力更加敏感。英国股票基金在截至2023年5月的报告期内平均年回报率为10.5%，但在2022年因利率上升和市场波动影响了投资组合而损失了6.1%。全球股票基金在参考资料中引用的十年期间表现优于市场，尽管在2020年和2021年落后于竞争对手。 投资信托2021年的表现相对于其基准尤其困难。它回报率为5.6%，而MSCI世界指数为10.2%，部分原因是消费导向的持股表现逊于推动整体市场回报的科技公司。结果伴随着信托7.43亿英镑的资金外流，而林塞尔·特雷恩有限公司仅获得1.52亿英镑的资金流入，与前三年每年超过20亿英镑的资金流入相比发生了急剧变化。 风险、合规和治理在接下来的时期成为公司公众形象的重要组成部分。2020年4月，有报道称几只基金违反了集中度限制要求。这一问题在2019年尼尔·伍德福德投资公司倒闭以及人们对集中度、流动性和基金监督的担忧重新出现的更广泛背景下受到审查。Hargreaves Lansdown因披露违规问题受到一些投资者的批评，并将林塞尔·特雷恩英国和全球股票基金从其财富50名单中移除。晨星也下调了这些基金的评级，理由是持股数量有限，以及面对一波赎回潮时可能难以灵活应对。 2023年5月，Hargreaves Lansdown进一步质疑林塞尔·特雷恩的投资风险管理流程，称其似乎没有提供足够强大的独立监督。林塞尔·特雷恩否认其控制不足的说法，指出其有明确的框架、风险与合规委员会，并最近聘请了一位专注于风险监控的高管。2023年晚些时候，基于该公司年度报告的报道引起了人们对创始人及其配偶获得3550万英镑股息的关注，而此时投资基金正经历表现不佳的时期。 2024年底，该公司将其曼联股份减少了20%，当时正值大量资金撤出和持续的表现压力。截至2025年5月，据报道林塞尔·特雷恩管理着128亿英镑的资产，雇佣约30人。其截至2025年1月的账目显示收入为6910万英镑，税前利润为4920万英镑，其中3230万英镑作为股息分配。该公司仍然是一家活跃的专业投资管理公司，其身份与创始人、集中股票投资组合和长期持有理念紧密相连。

• 2025

  资产和财务业绩报告

  [1]Lindsell Trainen.wikipedia.org

  据报道，该公司在截至2025年1月的年度中管理资产为128亿英镑，收入为6910万英镑，税前利润为4920万英镑。

• 2024

  减持曼联股份

  [1]Lindsell Trainen.wikipedia.org

  林塞尔·特雷恩在基金大量撤资期间将其在曼联的持股减少了20%。

• 2023

  风险管理框架受到质疑

  [1]Lindsell Trainen.wikipedia.org

  Hargreaves Lansdown公开对林塞尔·特雷恩投资风险流程的独立监督和稳健性表示担忧。

• 2021

  投资信托表现落后于基准

  [1]Lindsell Trainen.wikipedia.org

  该信托回报率为5.6%，而MSCI世界指数为10.2%，消费导向持股面临压力，资金大量外流。

• 2020

  集中度限制合规问题被报道

  [1]Lindsell Trainen.wikipedia.org

  据报道，几只基金违反了集中度限制，导致对合规、流动性和披露的审查。

• 2011

  全球股票基金推出

  [1]Lindsell Trainen.wikipedia.org

  该公司通过全球股票策略扩大了其产品范围。

• 2009

  日本基金更名

  [1]Lindsell Trainen.wikipedia.org

  林塞尔·特雷恩接管了日本基金结构，并将其更名为林塞尔·特雷恩日本股票基金。

• 2006

  英国股票基金推出

  [1]Lindsell Trainen.wikipedia.org

  该公司推出了英国股票基金，这是一种集中策略，专注于长期持有选定的英国和国际敞口公司。

• 2004

  获得日本股票委托

  [1]Lindsell Trainen.wikipedia.org

  林塞尔·特雷恩被任命管理Close Investments的日本股票基金。

• 2001

  林塞尔·特雷恩投资信托推出

  [1]Lindsell Trainen.wikipedia.org

  该投资信托在伦敦证券交易所上市，以支持管理业务并为投资者提供其增长敞口。

• 2000

  林塞尔·特雷恩成立

  [1]Lindsell Trainen.wikipedia.org

  迈克尔·林塞尔和尼克·特雷恩在GT管理公司共事后创立了这家投资管理公司。

• 2000

  首个外部委托

  [1]Lindsell Trainen.wikipedia.org

  该公司被任命管理芬斯伯里增长与收入信托，这是其第一个外部客户。

一家独立的、基本面导向的股票管理公司，定位于集中投资组合、长期持有、低换手率，并投资于具有强大品牌或客户特许经营权的成熟企业。

• 英国股票基金 · 2006

  林塞尔·特雷恩英国股票基金

  英国股票基金于2006年推出，将林塞尔·特雷恩的集中、长期投资方法应用于在英国上市或具有重大敞口的公司。该策略强调具有知名品牌、忠实客户和持久竞争特征的企业。其业绩包括强劲的长期结果，但在2022年因利率上升和市场波动而损失了6.1%。

• 全球股票基金 · 2011

  林塞尔·特雷恩全球股票基金

  全球股票基金于2011年推出，通过相对较少的精选公司进行国际投资。该投资组合反映了公司对成熟企业和长期持有期的偏好，而不是高换手率。尽管在参考资料中引用的十年期间表现优于市场，但在2020年和2021年落后于竞争对手。

• 日本股票基金 · 2009

  林塞尔·特雷恩日本股票基金

  日本股票策略起源于林塞尔·特雷恩2004年从Close Investments获得的委托。该公司于2009年接管基金结构后，将其更名为林塞尔·特雷恩日本股票基金。它将公司集中、基本面、长期风格扩展到日本公司。

• 上市投资信托 · 2001

  林塞尔·特雷恩投资信托

  该投资信托于2001年推出并在伦敦证券交易所上市，旨在支持林塞尔·特雷恩有限公司，并为公众投资者提供与经理人增长相关的工具。根据引用的参考资料，该信托持有林塞尔·特雷恩有限公司24%的股份，并按照公司的长期股票理念进行投资。

• 投资信托管理委托 · 2000

  芬斯伯里增长与收入信托委托

  芬斯伯里增长与收入信托是林塞尔·特雷恩的第一个外部客户，管理任命于2000年底做出。该委托帮助确立了该公司作为投资管理人的地位，并仍然是其运营历史的一部分。

• 2023

  治理和创始人股息审查

  根据该公司年度报告，创始人及其配偶获得了3550万英镑的股息。这些支付受到审查，因为林塞尔·特雷恩基金经历了表现不佳的时期，同时该公司面临风险监督方面的质疑。

  来源

• 2020

  基金集中度限制违规

  据报道，林塞尔·特雷恩的几只基金违反了有关集中度限制的合规规则。此事引发了对投资组合构建、流动性和披露的审查，尤其是在尼尔·伍德福德投资公司倒闭后，基金风险控制受到更多关注。

  来源

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• 2024

  减持曼联投资其他

  背景

  投资组合面临业绩压力和大量撤资。

  采取的行动

  林塞尔·特雷恩将其在曼联的持股减少了20%。

  后续影响

  此次减持发生在基金综合体撤资报告为26亿英镑的一年中。

  来源

• 2023

  加强风险监控战略

  背景

  Hargreaves Lansdown质疑林塞尔·特雷恩是否拥有足够强大和独立的投资风险框架。

  采取的行动

  林塞尔·特雷恩指出了其风险与合规委员会，并表示已聘请了一位专注于风险监控的高管。

  后续影响

  该公司的治理和风险控制仍然是公众讨论的主题，同时还有业绩和股息审查。

  来源

• 2020

  对集中度和风险审查的回应战略

  背景

  据报道，几只基金违反了集中度限制，而投资者和平台在伍德福德倒闭后正在审查基金流动性和监督。

  采取的行动

  林塞尔·特雷恩继续捍卫其集中投资方法，而其基金面临平台和分析师的审查。

  后续影响

  Hargreaves Lansdown将英国和全球股票基金从其财富50名单中移除，晨星下调了这些基金的评级。

  • Morningstar — 晨星下调了这些基金的评级，理由是持股数量有限，以及在大规模赎回期间可能缺乏灵活性。

  来源

• 2009

  接管并更名日本股票基金战略

  背景

  林塞尔·特雷恩自2004年起管理Close Investments的日本股票基金。

  采取的行动

  该公司接管了基金结构，并将其更名为林塞尔·特雷恩日本股票基金。

  后续影响

  该交易扩大了公司在日本的直接品牌投资产品范围。

  来源

1. 1Lindsell Trainen.wikipedia.org