香港交易及结算所有限公司
香港证券、衍生品及清算市场基础设施运营商，并拥有伦敦金属交易所。
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概览
香港交易及结算所有限公司（简称港交所）是上市的市场基础设施集团，运营香港主要的证券及衍生品市场及其相关的清算、结算、存管和市场数据业务。其核心交易所子公司包括香港联合交易所有限公司（通常称为香港证券交易所或联交所）和香港期货交易所有限公司。该集团还拥有伦敦金属交易所，这是国际基础金属交易的重要场所。 港交所的业务不仅限于运营订单簿。其香港清算业务包括香港中央结算有限公司、香港期货结算有限公司、联交所期权结算所有限公司及场外结算香港有限公司。这些实体提供中央对手方清算、结算、证券存管、代理人及相关交易后服务。香港交易所资讯服务有限公司分发市场数据，同时集团还为发行人、投资者、经纪商、做市商和清算参与者提供上市、交易、风险管理和互联互通功能。 现代集团源于香港分散的交易所结构的整合。香港的证券交易发展于十九世纪，1891年成立了正式的证券经纪商协会。在1960年代末和1970年代初出现多个竞争性交易所后，监管和市场压力导致1980年成立统一的香港联合交易所，并于1986年开始计算机辅助交易。香港中央结算有限公司于1989年成立，并于1992年推出中央结算及交收系统。港交所于2000年通过统一证券交易所、期货交易所及其清算业务的合并而成立。 公司已将香港定位为全球资本与中国内地发行人和投资者之间的国际门户。其上市和交易生态系统包括普通股、H股、存托凭证、债务证券、交易所买卖基金、房地产投资信托基金、单位信托、结构性产品、股票衍生品、指数期货和期权、利率产品、固定收益衍生品、黄金期货和场外清算服务。与内地交易所的股票通安排进一步加强了香港与中国内地资本市场的关系。 港交所一再对其交易基础设施进行现代化改造。其电子系统从1986年的计算机辅助平台发展到自动对盘及成交系统，然后于2000年升级为AMS/3，并于2018年推出证券市场的Orion交易平台。该集团还在2016年和2017年分阶段引入了收市竞价机制，并为证券和衍生品市场引入了波动控制机制。这些变化旨在改善价格发现、有序交易以及在市场压力时期的韧性。 香港政府是该集团的最大股东，并有权任命十三名董事中的六名，这赋予港交所独特的公共政策维度，同时其作为上市公司的商业地位。这种所有权结构引发了关于交易所独立性、市场监管以及政府作为股东和政策制定者的双重角色的争论。港交所还面临对上市政策、治理规则以及高级管理人员先前雇佣关系的审查。尽管存在这些争议，它仍然是香港金融体系中的核心机构，也是重要的国际交易所运营商。
沿革
香港的证券交易可以追溯到十九世纪。第一个正式的证券市场组织——香港股票经纪协会于1891年成立，并于1914年更名为香港证券交易所。1921年出现了第二个交易所。这两个组织在第二次世界大战后合并，以重建统一的市场。 香港经济的快速发展催生了更多交易所：1969年的远东交易所、1971年的金银证券交易所和1972年的九龙证券交易所。分散、监管不均以及对更有效监管的需求促进了整合。香港联合交易所有限公司于1980年成立，四个交易所于1986年3月结束独立运营。统一交易所于同年4月开始计算机辅助交易。 交易后基础设施并行发展。香港中央结算有限公司于1989年成立，并创建了中央结算及交收系统，该系统于1992年开始运作。CCASS成为其参与者的中央清算和结算平台，帮助建立了现代证券市场所需的制度框架。 港交所于2000年通过合并香港联合交易所、香港期货交易所及相关清算机构而成立。该集团随后扩大了其产品范围和技术。自动对盘及成交系统于1990年代推出，并于2000年被AMS/3取代。2018年，Orion交易平台取代了证券市场的AMS/3。港交所还在2016年和2017年分两阶段引入了收市竞价时段，并为证券和衍生品市场实施了波动控制机制。 该集团日益发展其作为国际资本与中国内地之间通道的角色。其生态系统包括股票、债券、基金、结构性产品、衍生品和商品市场，以及清算和市场数据业务。港交所于2012年完成对伦敦金属交易所的收购，为该集团增添了一个全球公认的基础金属市场。公司还在2019年寻求与伦敦证券交易所集团的拟议合并，但该交易未完成。 港交所的治理经常引起公众关注，因为香港政府是其最大股东，并且可以任命其董事会的相当一部分。2007年，政府购买额外股份被批评为可能干涉交易所独立性。其他争议包括2002年的仙股咨询、后来对董事交易禁售期的改革以及关于前行政总裁李小加先前雇佣活动的报道。这些事件说明了港交所的商业角色、其监管职责以及香港更广泛的金融政策目标之间的紧张关系。
- 2018
Orion交易平台推出
[1]Orion交易平台取代了证券交易的AMS/3，继续港交所电子市场基础设施的现代化。
- 2012
伦敦金属交易所收购完成
[1]港交所完成对伦敦金属交易所的收购，为其投资组合增添了一个重要的国际基础金属市场。
- 2000
港交所通过交易所整合成立
[1]香港的证券交易所、期货交易所及相关清算业务合并为港交所集团。
- 1992
中央结算及交收系统开始运作
[1]中央结算及交收系统开始运作，成为核心的清算和结算平台。
- 1989
香港中央结算有限公司成立
[1]成立结算公司，为香港证券交易建立集中的交易后基础设施。
- 1986
统一交易所开始电子交易
[1]四个以前的交易所停止独立运营，统一交易所开始计算机辅助交易。
- 1980
统一香港联合交易所成立
[1]香港联合交易所有限公司成立，作为整合该地区竞争性交易所计划的一部分。
- 1921
第二个证券交易所成立
[1]香港股票经纪协会成立，在该地区创建了第二个有组织的交易所。
- 1891
首个正式股票经纪协会成立
[1]香港股票经纪协会成立，标志着香港证券市场发展的早期制度阶段。
产品与定位
连接香港及全球投资者与中国内地资本市场的国际金融市场基础设施
证券交易 · 1986
香港联合交易所
港交所的主要现金股票市场，上市和交易普通股、H股、存托凭证、债务证券、交易所买卖基金、房地产投资信托基金、单位信托和结构性产品。它是来自香港、中国内地及其他国际市场寻求进入亚洲和全球资本的公司的主要场所。
衍生品交易
香港期货交易所
期货交易所提供指数和股票期货及期权，以及利率、固定收益、货币相关和黄金产品。其衍生品用于对冲、投资组合管理、做市和方向性交易。
商品交易 · 1877
伦敦金属交易所
LME是港交所的国际基础金属交易所。它提供期货、期权及相关合约，供生产商、消费者、贸易商、金融机构和其他参与者管理金属价格风险并发现基准价格。
交易后基础设施 · 1989
清算及结算服务
港交所运营多个清算所，涵盖证券、期货、期权和场外衍生品。服务包括中央对手方清算、结算、证券存管、代理人管理以及利率衍生品和无本金交割远期的清算。
金融信息
港交所市场数据
通过香港交易所资讯服务有限公司，集团分发与其证券、衍生品和其他市场相关的实时和历史市场信息。数据服务支持专业交易、研究、风险管理、合规和金融媒体应用。
争议事件
品牌决策
2019
提议与伦敦证券交易所集团合并并购背景
港交所寻求更大的国际交易所合并，涉及互补的证券、衍生品、清算和市场数据业务。
采取的行动
港交所提议与伦敦证券交易所集团进行现金加股票合并。
后续影响
拟议的交易未完成。
Indicative transaction value. Approximately GBP 29.6 billion, or about GBP 31.6 billion including debt (2019)
2018
证券交易平台升级换代背景
现有的AMS/3平台已成为老一代交易所技术的一部分。
采取的行动
港交所为证券市场用Orion交易平台取代了AMS/3。
后续影响
此次升级使电子交易环境现代化，并支持港交所市场基础设施的持续发展。
2016
引入收市竞价时段其他背景
港交所寻求改善收市价格形成，并使其交易基础设施与国际市场惯例保持一致。
采取的行动
交易所引入了收市竞价时段的第一阶段，随后于2017年推出第二阶段。
后续影响
符合条件的证券获得了结构化的收市机制，旨在改善日终价格发现。
2012
收购伦敦金属交易所并购背景
港交所寻求国际多元化以及进入全球重要商品市场的机会。
采取的行动
港交所收购了伦敦金属交易所。
后续影响
该交易将港交所的业务从香港证券和衍生品扩展到国际基础金属交易。
Cash offer value. GBP 1.388 billion offer (2012)
2007
政府增持战略股份战略背景
香港政府对交易所的发展有政策利益，同时通过外汇基金持有公共市场投资组合。
采取的行动
政府披露其已增持港交所股份，成为最大股东。
后续影响
此次购买引发了关于政府干预、交易所独立性以及公共政策与股东利益之间冲突的批评。
近期事件
报道
香港交易所推出人工智能及半导体指数[2]
香港交易所宣布推出两项主题指数，分别聚焦人工智能和半导体。
- 尚未确定
报道
港交所与标普道琼斯指数合作推出标普500与HKEX科技100联合指数[3]
港交所推出与标普道琼斯指数公司合作开发的“标普500与HKEX科技100”指数，用于衡量美国上市龙头企业及香港上市最大科技公司的表现。
- 尚未确定
香港交易所入股广州期货交易所[4]
香港交易所入股广州期货交易所7%，投资金额为人民币2.1亿元。
- 尚未确定
报道
SMM获得杰出大宗商品业务合作伙伴奖[5]
上海有色网（SMM）旗下子公司SMM International Pte Ltd连续第二年获得香港交易及结算所有限公司的2020年度基本金属奖项“杰出大宗商品业务合作伙伴奖”。
报道
港交所行政总裁李小加通知董事会有意提早退任[6]
港交所表示，行政总裁李小加于9月29日通知董事会其意欲提早退任，并将继续担任行政总裁及董事会成员直至12月31日。
报道
港交所与MSCI签订指数期货及期权授权协议[7]
香港交易及结算所有限公司宣布，其全资附属公司香港期货交易所有限公司与MSCI签订授权协议，将在香港推出基于MSCI亚洲及新兴市场指数的期货及期权产品。
报道
港交所行政总裁李小加届满后不再续约[8]
港交所表示，行政总裁李小加已通知董事会，他不会在2021年10月底合约到期后续约；公司已成立遴选委员会并启动正式遴选程序。
报道
港交所公布2020年第一季度业绩[8]
香港交易及结算所有限公司公布第一季度净利润下降13%至22.6亿港元，收入及其他收益下降7%至40.1亿港元。
- 尚未确定
Avelacom加入香港交易所网络服务提供商生态系统[9]
Avelacom加入香港交易所的网络服务提供商生态系统，并在香港交易所托管数据中心增加一个运营点，以提供伦敦与香港之间的低延迟路由。
来源13 个来源
- 1Hong Kong Exchanges and Clearingen.wikipedia.org
- 2香港交易所推出人工智能及半导体指数chinatechnews.com
- 3港交所与标普道琼斯指数合作推出标普500与HKEX科技100联合指数fow.com
- 4香港交易所入股广州期货交易所hkcd.com
- 5SMM获得杰出大宗商品业务合作伙伴奖news.metal.com
- 6港交所行政总裁李小加通知董事会有意提早退任finance.sina.com.cn
- 7港交所与MSCI签订指数期货及期权授权协议finance.sina.com.cn
- 8港交所行政总裁李小加届满后不再续约tech.sina.com.cn
- 9Avelacom加入香港交易所网络服务提供商生态系统forex.cnfol.com
- 10港交所与MSCI签订授权协议：将推出MSCI亚洲及新兴市场期货及期权finance.sina.com.cn
- 11港交所与MSCI签订授权协议：推出MSCI亚洲及新兴市场期货及期权finance.sina.com.cn
- 12港交所总裁李小加明年卸任，任职11年工资超6亿，收购伦交所被拒caifuhao.eastmoney.com
- 13香港交易所与明晟签订协议 将在港推37只"新货"finance.sina.com.cn
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