恒基兆业地产
香港主要地产发展商及投资集团，业务涵盖房地产、酒店、基建、建筑及相关服务。
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概览
恒基兆业地产有限公司是香港主要地产公司之一。由李兆基于1976年创立，从本地房地产业务发展为多元化集团，主要业务包括住宅及商业物业发展、投资物业持有、项目管理、建筑及物业管理。公司亦涉及酒店经营、百货经营、金融、投资控股及基建相关业务。 恒基兆业于1981年在香港上市。其首次公开发售采用分期付款结构：认购者先支付初始金额，随后在股份缴足前支付后续款项。上市使公司成为扩展土地储备及发展项目的公众平台。 公司参与多个香港地标项目。与新鸿基地产及港铁公司合作发展海滨国际金融中心综合体。国际金融中心成为城市标志性商业发展项目之一，其中一座大楼为恒基兆业总部。其他知名项目包括豪宅项目比华利山、西湾河嘉亨湾、中半山天汇，以及一系列住宅、写字楼、零售及综合用途物业。 其商业模式结合发展利润与投资物业及关联公司的经常性收入。过往披露的权益包括中华煤气、美丽华酒店及香港小轮。通过恒基发展，集团亦持有营运及基建相关业务的重大权益。因此，公司业务不仅限于兴建及销售住宅：还包括持有商业资产、项目管理、经营或投资酒店及零售业务，以及参与公用事业及运输相关企业。 恒基亦通过企业重组及资产转移交易在集团内重组投资。2000年代，公司曾提出私有化恒基发展的建议但未成功，其后建议将恒基发展持有的中华煤气权益转移至恒基兆业。该等交易受到少数股东及市场评论员的关注，特别是关于估值、控制权溢价及少数股东待遇。 公司维持以香港为重心，同时将物业业务扩展至中国内地。其定位通常与优越地段、大型城市项目及中高端住宅和商业发展相关。与其他香港发展商一样，公司面临土地成本、利率、物业周期、规划规则、房屋政策及写字楼和零售空间需求变化的风险。恒基兆业仍是恒生指数成份股，并是香港房地产市场的重要参与者。
沿革
恒基兆业地产于1976年由李兆基在香港创立。公司以收购土地、发展住宅及商业项目，以及保留部分物业作为投资为核心业务。1981年通过新鸿基证券安排的发行上市。发行采用分期付款方式，而非要求即时缴足认购价，后续现金催缴完成购买价。 在扩张期间，恒基参与香港多个最著名的开发项目。与新鸿基地产及港铁公司合作发展国际金融中心综合体，该海滨商业发展项目于2003年完成。公司亦发展或合作发展比华利山及嘉亨湾等住宅项目，同时建立包括写字楼、零售商铺、酒店及其他投资资产的组合。 恒基的企业架构包括上市及非上市的附属公司及联营公司。恒基发展历史上持有集团在香港小轮、美丽华酒店及中华煤气（通常称为煤气公司）等业务的权益。2002年及2005年，恒基兆业两次尝试收购恒基发展的少数权益。两次建议均未能获得所需少数股东支持。第二次建议虽获部分投资者支持，但反对票超过法定少数股东门槛而被否决。 2007年，恒基建议进行重大交易，收购恒基发展持有的主要资产，主要是美丽华酒店及香港小轮的权益。建议包括大额现金代价及向恒基发展股东作出特别分派。同年稍后，恒基建议以现金、股份及其他代价收购恒基发展持有的煤气公司权益。在少数股东及市场评论员批评后提高出价，股东最终批准交易。 公司亦赞助成立阳光房地产投资信托基金，该基金于2006年12月上市，持有香港写字楼及零售物业组合。该房地产投资信托基金首日表现令人失望，引发对财务结构、未来分派水平及临时收益支持措施影响的担忧。该事件显示物业相关证券对投资者信心及利率预期的敏感性。 2006年，恒基在中国内地涉及外汇监管事宜。当局认定涉及一笔据报道为5.65亿港元的违规外汇交易，并处以233万元人民币罚款。其后香港一宗争议涉及声称的口头承诺，与寻求宽大处理相关的咨询费。该索赔因声称的协议缺乏书面证据而上诉失败。 2009年，恒基因以跳过多个楼层编号的编号系统销售天汇一个复式单位而吸引国际物业市场关注。公司报告以4.39亿港元售出，当时被形容为全球公寓最高纪录。不寻常的楼层编号引发政治人物批评，消费者代表讨论此类营销会否误导买家，尽管省略某些编号在香港建筑中常见。 李兆基自公司创立至2019年担任主席。其后由李家杰及李家诚接任主席，林高演出任副主席。恒基继续作为上市香港地产集团营运，业务涵盖发展、投资、项目管理、建筑、酒店、零售、金融、基建及投资控股。
- 2019
主席交接
[1]李兆基退任主席，李家杰及李家诚出任主席，林高演出任副主席。
- 2009
天汇单位出售
[1]恒基报告天汇创纪录成交，同时引发对大厦不寻常楼层编号的公众讨论。
- 2007
涉及美丽华及香港小轮权益的资产出售
[1]恒基建议从恒基发展收购重大资产，主要是美丽华酒店及香港小轮的权益。
- 2007
煤气公司重组获批准
[1]经提高出价及股东考虑后，恒基获批准收购恒基发展持有的煤气公司权益。
- 2006
阳光房地产基金上市
[1]恒基旗下写字楼及零售物业组合分拆为阳光房地产投资信托基金。
- 2006
外汇监管罚款
[1]中国外汇当局认定涉及一笔据报道为5.65亿港元的违规行为，并处以罚款。
- 2005
嘉亨湾发展
[1]恒基与香港小轮合作发展西湾河嘉亨湾。
- 2005
第二次恒基发展私有化建议
[1]修订后的股份交换建议因反对票超过法定门槛而被否决。
- 2003
国际金融中心完成
[1]与新鸿基地产及港铁公司合作发展的国际金融中心综合体完成。
- 2002
首次恒基发展私有化建议
[1]恒基提出全现金收购恒基发展少数权益，但建议被少数股东否决。
产品与定位
香港主要发展商，专注于策略性地段的住宅、商业及综合用途项目，并持有投资物业及多元化基建相关权益。
综合商业开发
国际金融中心
由恒基兆业、新鸿基地产及港铁公司合作发展的地标海滨综合体。结合写字楼、零售、交通连接及酒店用途。项目包括一座曾为香港最高建筑的主要大楼，至今仍是城市最知名的商业地址之一。恒基兆业总部设于该综合体。
豪华住宅开发 · 1988
比华利山
位于跑马地的豪宅私人屋苑，由恒基兆业与恒隆地产合作发展。屋苑由多座高层住宅楼宇组成，建于布活道及连道一带陡峭地形，与香港豪宅市场相关。
住宅开发 · 2005
嘉亨湾
位于西湾河太康街的高层住宅项目，由恒基兆业与其关联公司香港小轮合作发展。其规模及高度使其成为港岛东区显著住宅地标。
豪华住宅开发 · 2009
天汇
位于香港中半山的豪华住宅大厦。其营销因恒基报告以创纪录价格售出一个大型复式单位而吸引国际关注。大厦选择性楼层编号亦成为公众及消费者讨论话题。
房地产投资信托 · 2006
阳光房地产投资信托基金
由香港写字楼及零售物业组合组成的房地产投资信托基金。该工具让投资者投资于产生租金收入的资产，而非直接投资恒基的发展业务。其首日表现疲弱引发对估值、分派支持及收益持久性的讨论。
争议事件
品牌决策
2007
收购恒基发展资产并购背景
在早前私有化尝试失败后，恒基建议将恒基发展的主要资产转移至恒基兆业。
采取的行动
提出121亿港元收购主要包含美丽华酒店及香港小轮权益的资产，并向恒基发展股东作出特别分派。
后续影响
交易被呈列为资产重组，而非另一次即时私有化尝试。
Proposed consideration. HK$12.1 billion (2007)
2007
煤气公司权益转移并购背景
恒基建议收购恒基发展持有的煤气公司权益，部分少数投资者批评该交易低估资产控制权。
采取的行动
建议使用现金、可换股票据及恒基兆业股份；现金部分其后增加以回应股东关注。
后续影响
股东于2007年12月批准修订后的交易。
Proposed consideration for 39.06% Towngas stake. HK$42.86 billion (2007)
- David Webb — 市场评论员批评该提案未支付控制权溢价，并将其定性为对恒基投资的变相私有化。
2006
成立阳光房地产基金战略背景
恒基寻求将产生收入的写字楼及零售资产置于独立上市的房地产投资信托基金。
采取的行动
将12项写字楼物业及8项零售物业分拆至阳光房地产基金。
后续影响
基金首日表现疲弱及其后下跌，引发投资者对财务工程及未来分派的担忧。
2005
修订后的恒基发展私有化建议并购背景
恒基第二次尝试整合恒基发展，提出与少数股东进行股份交换。
采取的行动
交换比率由每2.6股恒基发展股份换1股恒基兆业股份，改善至每2.5股换1股。
后续影响
建议因少数股东反对票达10.94%，超过法定门槛而被否决。
2002
来源2 个来源
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