Fortenova集团

Fortenova集团是一家总部位于萨格勒布的克罗地亚企业集团，业务遍及食品生产、零售、农业及东南欧的相关消费品行业。它于2019年4月1日开始运营，是通过Agrokor的债权人和解而成立的继任运营平台。Agrokor曾是该地区最大的私营商业集团之一，在2017年4月因严重的流动性问题和过度负债威胁到公司及其在多个国家的关联企业后，进入了克罗地亚的特别管理程序。萨格勒布商业法院于2018年7月批准的和解计划重组了集团的资产和负债，并为Fortenova的成立奠定了基础。 成立之初，Fortenova继承了广泛的子公司和运营资产组合。其业务包括超市和便利店零售、饮料生产、食用油、鲜肉和加工肉制品、农业、食品分销及相关物流。其主要区域业务包括Konzum、Mercator、Jamnica、Zvijezda、Dijamant、Belje、Tisak和Sarajevski kiseljak。集团主要在克罗地亚、斯洛文尼亚、波斯尼亚和黑塞哥维那、塞尔维亚和黑山运营，在匈牙利也有业务利益，其产品和商业关系延伸至20多个国家。参考资料描述其员工总数超过50,000人，分布在总部、工厂、门店、销售运营和配送中心，零售网络在东南欧地区超过2,500家门店，产品组合超过4,000种。 成立后的核心优先事项是财务和运营稳定。2019年9月，Fortenova通过债券交易对先前与Agrokor相关的贷款进行了再融资。随后，它减少了重要债权人的数量，对Mercator的债务进行了再融资，出售了非核心资产，并处置了冷冻食品部门。2021年9月，Ledo plus、Ledo Čitluk、Frikom及相关冷冻食品资产以6.15亿欧元出售给Nomad Foods。此次出售简化了投资组合，有助于减少债务，同时集团保留了被认为对其零售、农业、饮料、食用油和肉类平台至关重要的业务。 零售整合是另一个重大转折点。Mercator在Fortenova成立时并未转入其旗下，其所有权在斯洛文尼亚面临监管和法律复杂性。在相关竞争程序和所有权问题解决后，2021年4月，Mercator 69.57%的股份转让给Fortenova。2022年4月，Fortenova成为Mercator的唯一所有者，巩固了其作为区域领先零售商的地位。 Fortenova的所有权结构最初反映了Agrokor债权人债权转换为股权。俄罗斯银行Sberbank和VTB成为股东，在俄罗斯入侵乌克兰后产生了与制裁相关的限制，使集团的治理和融资复杂化。2024年7月，Fortenova宣布Fortenova Group MidCo B.V.已出售给Iter BidCo B.V.，后者由TopCo的非受制裁股权持有人拥有。该交易将受制裁的俄罗斯和白俄罗斯股权持有人从所有权结构中移除。Open Pass成为Iter BidCo的多数投资者，而参与的少数股东保留了集体股份。 集团将自己定位为区域食品和零售平台，专注于基本消费品、农业生产和垂直整合的供应链。因此，其当前身份与其说是一个面向消费者的单一品牌，不如说是一个管理成熟品牌、零售商和生产业务组合的控股公司。自2019年以来的发展历程，是从Agrokor的破产管理向更集中、财务稳定和运营专注的区域集团转型的过程。

Fortenova集团源于Agrokor的重组，Agrokor是一家负债累累的克罗地亚集团，在食品、零售、农业和分销领域拥有广泛业务。2017年4月10日，克罗地亚启动了特别管理程序，以防止Agrokor无序崩溃，并限制对克罗地亚及更广泛的东南欧经济的影响。该程序在多个外国司法管辖区得到承认，包括英格兰和威尔士、瑞士以及美国破产法第15章。欧盟也承认克罗地亚的特别管理立法为破产框架。 Agrokor的债权人批准了一项和解计划，该计划于2018年7月6日获得萨格勒布商业法院的批准，并在2018年10月高等商业法院裁决后成为最终决定。该计划重组了债权人债权，并将可行的运营资产转移到一个新集团。Fortenova集团于2019年4月1日开始运营，最初包括159家子公司，根据引用的参考资料，雇佣约52,000人。 新集团专注于稳定其融资和简化继承的投资组合。2019年9月，它发行了约11.6亿欧元的四年期债券，以对与Agrokor重组相关的先前贷款进行再融资。进一步的融资工作包括2021年对Mercator 3.85亿欧元债务的再融资，以及减少重要债权人的数量，从Agrokor和Mercator继承的更分散的结构中减少。重组还涉及处置非核心资产和房地产。 Fortenova进行了选择性的农业和食品生产扩张。2020年底，它收购了奥西耶克一家乳品厂的资产，并于2021年1月1日开始以Kravica Kraljica品牌进行乳制品生产。同期，它推进了Mercator的整合。在监管和所有权障碍解决后，2021年4月23日，Mercator 69.57%的股份从Agrokor转让给Fortenova。Mercator成为Fortenova零售部门的一部分，Fortenova最终于2022年4月成为其唯一所有者。 集团还于2021年9月出售了其冷冻食品业务。该交易包括Ledo plus、Ledo Čitluk、Frikom及较小的关联公司，并以6.15亿欧元与Nomad Foods完成。此次剥离支持了集团专注于核心零售、食品制造和农业活动的努力。2021年10月，Fortenova加入了联合国全球契约。 在运营的头几年，财务业绩和杠杆率有所改善。引用的材料指出，债务与调整后EBITDA的比率从成立时的7.2倍降至2022年底的3.6倍，而营业利润从2017年的1.22亿欧元增至2022年的超过3亿欧元，收入达到约50亿欧元。这些数字描述了从Agrokor时代财务结构的转变，但此处不作为当前财务预测。 所有权仍然是一个难题。Agrokor债权人债权转换为股权，使Sberbank通过SBK ART持有42.5%的股份，VTB作为另一个俄罗斯股东。在俄罗斯入侵乌克兰后制裁扩大后，银行的投票权等所有权权利被冻结或限制。将Sberbank股份转让给克罗地亚养老基金的谈判未在相关期限内完成交易。2024年7月，Fortenova宣布MidCo已出售给Iter BidCo，其所有者为TopCo的非受制裁股权持有人。完成的重组移除了受制裁的俄罗斯和白俄罗斯股权持有人。Open Pass成为Iter BidCo的控股股东，持有93.78%的股份，而超过80名少数投资者合计持有6.22%。 如今，Fortenova是一个区域控股和运营集团，而不是单一产品品牌。其投资组合涵盖主要杂货零售商、饮料和矿泉水生产商、食用油公司、肉类和乳制品业务、农业和分销。其战略意义在于其东南欧网络的规模和整合，以及从法院监督的重组工具向所有权和融资整合的运营集团的转变。

• 2024

  受制裁股东退出

  [1]Fortenova Groupen.wikipedia.org

  通过Iter BidCo的所有权转型移除了受制裁的俄罗斯和白俄罗斯股权持有人。

• 2022

  Mercator成为全资子公司

  [1]Fortenova Groupen.wikipedia.org

  Fortenova成为Mercator的唯一所有者。

• 2021

  Mercator加入零售部门

  [1]Fortenova Groupen.wikipedia.org

  Mercator的多数股权转让给Fortenova。

• 2020

  收购奥西耶克乳品资产

  [1]Fortenova Groupen.wikipedia.org

  Fortenova收购了奥西耶克一家乳品厂的资产，并准备以Kravica Kraljica品牌进行生产。

• 2019

  Fortenova集团开始运营

  [1]Fortenova Groupen.wikipedia.org

  继任集团于4月1日开始运营。

• 2018

  债权人和解成为最终决定

  [1]Fortenova Groupen.wikipedia.org

  Agrokor债权人和解于7月获得批准，并在高等商业法院10月裁决后成为最终决定。

• 2017

  Agrokor进入特别管理程序

  [1]Fortenova Groupen.wikipedia.org

  克罗地亚于4月10日启动特别管理程序，以应对Agrokor的破产风险及其系统性经济重要性。

一个多元化的东南欧食品、零售和农业平台，以区域规模、基本消费品类别和垂直整合的供应链为基础。

• 杂货零售

  Konzum

  Konzum是Fortenova在克罗地亚的零售业务，也是集团主要的面向消费者的业务之一。它经营超市和其他零售业态，销售日常杂货、新鲜食品、家居用品和消费品。

• 杂货零售

  Mercator

  Mercator是一家在前南斯拉夫市场运营的大型零售连锁店。它于2021年成为Fortenova零售部门的一部分，并从2022年起由Fortenova全资拥有，扩大了集团的区域零售规模。

• 饮料

  Jamnica

  Jamnica是一家克罗地亚饮料生产商，尤其以矿泉水和其他饮品产品闻名。它是Fortenova的核心饮料业务之一，供应国内和区域市场。

• 食用油和食品

  Zvijezda

  Zvijezda是一家克罗地亚食品生产商，以食用油及相关食品闻名。它是Fortenova品牌制造组合的一部分，满足家庭和餐饮服务需求。

• 食用油和食品

  Dijamant

  Dijamant是一家塞尔维亚食品公司，生产食用油和其他食品类别。在Fortenova内部，它支持集团的区域制造足迹和日常消费品组合。

• 农业和食品生产

  Belje

  Belje将农业生产与食品制造相结合，是Fortenova垂直整合的运营业务之一。其活动将农业、初级生产和品牌食品类别联系起来。

• 乳制品 · 2021

  Kravica Kraljica

  Kravica Kraljica是Fortenova于2021年1月1日在奥西耶克工厂开始生产的乳制品品牌，此前于2020年底收购了相关乳品资产。

• 2022

  与制裁相关的所有权限制

  俄罗斯入侵乌克兰后，Sberbank和VTB在Fortenova的持股受到制裁相关限制。投票权和其他所有权权利被冻结或限制，使治理和拟议的Sberbank相关股份转让复杂化。

  来源

• 2019

  关于Costella的斯洛文尼亚竞争程序

  斯洛文尼亚竞争机构最初对Agrokor处以5390万欧元的罚款，因其未通知2016年收购Costella。2020年，卢布尔雅那法院将罚款减至100万欧元，认为该行为是疏忽而非故意逃避通知要求。

  来源

• 2017

  Agrokor破产和特别管理

  Fortenova是作为Agrokor的继任结构而创建的，此前这家克罗地亚集团因资不抵债和过度负债进入特别管理程序。重组成为一项国际破产和债权人和解过程。

  来源

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• 2021联合国全球契约参与

  International

  Fortenova加入了联合国全球契约，将其企业可持续发展定位与该倡议关于负责任商业和可持续发展的原则保持一致。

  结果. 集团成为世界上最大的企业可持续发展倡议的参与者。

  来源

• 2024

  通过Iter BidCo重组所有权并购

  背景

  影响俄罗斯股东的制裁限制了所有权权利的行使，并使集团的治理复杂化。

  采取的行动

  Fortenova Group MidCo B.V.被出售给Iter BidCo B.V.，后者由TopCo的非受制裁股权持有人拥有。

  后续影响

  Fortenova宣布不再拥有受制裁的俄罗斯或白俄罗斯股权持有人；Open Pass持有Iter BidCo 93.78%的股份，参与的少数股东持有6.22%。

  来源

• 2021

  收购并整合Mercator并购

  背景

  Mercator在成立时仍不在Fortenova的运营结构内，并面临所有权和竞争法方面的复杂性。

  采取的行动

  Fortenova于2021年4月获得Mercator 69.57%的股份，随后完成了剩余所有权的收购。

  后续影响

  Mercator成为Fortenova零售部门不可或缺的一部分，并于2022年4月由Fortenova全资拥有。

  来源

• 2021

  出售冷冻食品业务并购

  背景

  Fortenova利用投资组合剥离来降低杠杆率，并专注于核心食品、零售和农业活动。

  采取的行动

  它将Ledo plus、Ledo Čitluk、Frikom及相关公司出售给Nomad Foods。

  后续影响

  该交易简化了投资组合，并为财务整合产生了收益。

  Transaction value. €615 million (September 2021)

  来源

• 2020

  以Kravica Kraljica品牌进入乳制品生产新品

  背景

  Fortenova寻求通过收购奥西耶克的乳品资产来加强其食品生产平台。

  采取的行动

  集团收购了工厂资产，并于2021年1月1日开始以Kravica Kraljica品牌进行乳制品生产。

  后续影响

  此举扩大了Fortenova的活跃食品制造组合。

  来源

• 2019

  对继承的Agrokor相关债务进行再融资战略

  背景

  新成立的集团需要替换从Agrokor特别管理中继承的融资，并获得中期稳定性。

  采取的行动

  Fortenova发行了约11.6亿欧元的四年期债券，以对先前贷款进行再融资。

  后续影响

  该交易引入了新的国际投资者，并支持了集团重组后的财务平台。

  Bond issuance. Agrokor-related 2017 loan → Approximately €1.16 billion of four-year bonds (September 2019)

  来源

1. 1Fortenova Groupen.wikipedia.org