全国金融公司

Countrywide Financial Corporation（美国国家金融服务公司）是一家美国金融服务企业，以住宅抵押贷款的发放、收购、证券化和服务而闻名。公司由 David S. Loeb 和 Angelo Mozilo 于1969年创立，从一家抵押贷款发放机构成长为大型纵向一体化的房地产金融集团，业务涵盖抵押贷款银行、吸收存款、仓储贷款、证券交易、保险、贷款结算服务、技术以及国际抵押贷款管理。其主要经营业务通过 Countrywide Home Loans、Countrywide Bank、Countrywide Warehouse Lending、LandSafe、Balboa 和 Countrywide Securities 等子公司开展。 公司的核心商业模式是将大规模抵押贷款发放与二级市场分销和贷款服务相结合。Countrywide 通过直接零售渠道、抵押贷款经纪人、代理贷款人和批发合作伙伴发放贷款。它通常将新发放的贷款出售为抵押贷款支持证券，同时保留服务权或继续管理借款人还款、代管账户、保险、税费和投资者汇款。这一模式使公司能够从贷款发放、证券化、服务、辅助结算服务及相关金融活动中获取收入，而不仅仅依赖其自身资产负债表上持有贷款所产生的利息收入。 Countrywide 在20世纪80年代和90年代迅速扩张。其股票于1985年以代码 CFC 在纽约证券交易所重新上市，公司成为美国最知名的上市抵押贷款企业之一。1997年，它分拆出 Countrywide Mortgage Investment，后者成为 IndyMac Bank。到2000年代中期，Countrywide 已成为美国最大的抵押贷款发放和服务机构之一。与其后继业务相关的参考资料称，Countrywide 在2006年资助了美国约五分之一的抵押贷款，显示出其在危机前所达到的规模。 伴随增长而来的是对非传统和高风险抵押贷款产品的敞口不断增加，包括次级贷款、可调利率抵押贷款、支付选择可调利率抵押贷款，以及通过经纪人和代理渠道发放的贷款。随着房价走弱和抵押贷款拖欠率上升，公司面临信贷成本上升、估值损失、短期融资渠道减少以及抵押贷款相关资产减值。根据其2007年年报，Countrywide 2007年全年净亏损7.04亿美元，这是其三十多年来首次出现全年亏损。 美国抵押贷款市场的恶化使 Countrywide 成为金融危机的显著象征。2008年1月，美国银行宣布达成协议，以宣布时价值约41亿美元的全股票交易收购该公司。美联储于2008年6月批准该交易，Countrywide 股东于当月晚些时候批准，美国银行于2008年7月1日完成收购。美国银行随后将抵押贷款业务重组为 Bank of America Home Loans 品牌，之后又将其并入更广泛的消费者和抵押贷款业务。Countrywide 品牌最终被停用。 因此，Countrywide 的遗产是复杂的。它展示了技术、集中处理、资本市场分销和全国性服务如何能够改变抵押贷款金融，但其扩张也暴露了承销控制、经纪人监督、风险披露、公平贷款合规和治理方面的弱点。前高管面临美国证券交易委员会的执法行动，指控其误导投资者对 Countrywide 贷款质量和风险的认识。该公司及其后继者也成为涉及涉嫌歧视性贷款、止赎……的重大和解和判决的对象。

Countrywide Financial 始于 1969 年，当时 David S. Loeb 和 Angelo Mozilo 在美国创立了一家抵押贷款业务。创始人奉行的模式是扩大住房融资的覆盖面，同时利用标准化流程和资本市场资金来支持大规模贷款发放。公司首次公开募股并不成功，其股票在场外交易，价格不到一美元。后来它重新获得市场关注，并于 1985 年在纽约证券交易所以代码 CFC 重新上市。 在 20 世纪 80 年代和 90 年代，Countrywide 不再局限于传统的抵押贷款发放机构。它建立了全国性的抵押贷款银行网络，增加了贷款服务和结算服务，进入银行和仓储贷款领域，并建立了资本市场和保险业务。由此形成的结构使公司能够参与抵押贷款价值链的多个环节：寻找借款人、承销和提供贷款资金、从第三方购买贷款、出售或证券化贷款、服务借款人账户，以及提供附属的产权、评估、信用、保险和技术服务。 1997 年发生了一项值得注意的公司发展事件，Countrywide 分拆了 Countrywide Mortgage Investment。该业务后来成为 IndyMac Bank，之后独立发展，并于 2008 年 7 月被联邦监管机构接管。Countrywide 本身则继续追求多元化和规模扩张。通过 Countrywide Home Loans，它直接向消费者并通过经纪人发放贷款，而其代理业务部门则从银行、信用合作社、抵押贷款银行家、建筑商和其他贷款发放机构购买贷款。Countrywide Warehouse Lending 提供信贷额度，使抵押贷款银行家能够在将贷款出售到二级市场之前为其提供资金。 公司还建立了强大的贷款服务和资本市场能力。抵押贷款服务通过收取本金和利息、管理托管账户、处理税费和保险，以及向抵押贷款债券投资者汇款来产生费用。Countrywide Securities 及相关资本市场实体为机构客户交易和承销抵押贷款相关证券。Countrywide Asset Management 处理逾期和流动性不足的贷款，包括政府支持的 FHA 和 VA 贷款。Balboa 业务提供财产、意外、人寿、信用和贷款人置备保险，而 LandSafe 则提供评估、产权、洪水判定和其他结算服务。 Countrywide 也寻求国际机会。在英国，Global Home Loans 于 1998 年作为与 Woolwich 的合资企业成立，后来与 Barclays 相关联。该业务处理并转服务抵押贷款，并在 Barclays 将更多抵押贷款业务转入该合资企业后扩张。Countrywide 后来收购了 Barclays 剩余的股份，尽管 Barclays 最终将大部分工作收回内部。Countrywide 还于 2004 年在印度建立了离岸技术和业务流程业务，并维持了一家英国估值服务合资企业，该企业于 2007 年被出售给 First American。 在美国房地产繁荣期间，公司达到了非凡的规模。到 2006 年，与后继的 Bank of America Home Loans 业务相关的参考资料将 Countrywide 描述为融资了大约 20% 的美国抵押贷款。其增长部分依赖于证券化和持续获得批发融资，这使其容易受到信贷市场中断的影响。Countrywide 越来越多地发放或收购信用和利率风险较高的产品，包括次级贷款、可调利率抵押贷款、支付选择可调利率抵押贷款，以及通过经纪人拥有重要自由裁量权的渠道发放的贷款。 房地产市场低迷暴露了该战略的弱点。房价下跌、违约率上升、抵押贷款相关资产损失以及流动性减少，在 2007 年给公司带来了压力。Countrywide 的 2007 年年度报告描述了美国抵押贷款市场和全球资本市场的严重混乱，并记录了 7.04 亿美元的全年净亏损，这是公司 30 多年来首次出现这样的年度亏损。公众信心和市场准入迅速恶化，公司成为与次级抵押贷款危机相关的最引人注目的金融机构之一。 Bank of America 于 2008 年 1 月宣布有意收购 Countrywide。美联储于 2008 年 6 月 5 日批准了该交易，Countrywide 股东于当月晚些时候批准了合并。Bank of America 于 2008 年 7 月 1 日完成了收购。Countrywide 的抵押贷款资产、技术、人员、服务平台和法律风险敞口被并入 Bank of America。抵押贷款业务随后以 Bank of America Home Loans 的名义呈现，Countrywide 品牌被停用。 收购后的时期以大量诉讼和监管执法为标志。SEC 指控前高管涉嫌向投资者隐瞒 Countrywide 承销和信用风险的恶化。司法部就定价和引导方面涉嫌的种族和民族差异达成了一项重大的公平贷款和解。其他程序涉及止赎和服务做法、据称出售给政府支持企业的缺陷贷款以及抵押贷款欺诈。因此，Countrywide 的历史既作为垂直整合抵押贷款金融的商业案例，也作为 2007-2008 年金融危机机构史中的核心事件而具有重要意义。

• 2014

  抵押贷款欺诈判决作出

  [9]Justice Department statement on Countrywide mortgage-fraud penaltiesjustice.gov

  联邦法院在一起涉及向房利美和房地美出售涉嫌欺诈性抵押贷款的案件中，命令Countrywide和美国银行支付约12.67亿美元。

• 2011

  公平贷款和解方案公布

  [7]Justice Department fair-lending settlement involving Countrywidejustice.gov

  美国司法部宣布达成3.35亿美元和解，涉及对非裔和西班牙裔借款人涉嫌歧视性定价和引导的指控。

• 2009

  SEC对前高管提起证券欺诈指控

  [5]SEC charges former Countrywide executives with securities fraudsec.gov

  美国证券交易委员会指控Angelo Mozilo、David Sambol和Eric Sieracki就Countrywide的抵押贷款信用风险作出虚假陈述。

• 2008

  美国银行宣布收购

  [3]Federal Reserve approval of Bank of America’s acquisition of Countrywidefederalreserve.gov

  美国银行宣布计划以全股票交易方式收购Countrywide，宣布时交易价值约41亿美元。

• 2008

  美国银行完成收购

  [4]Bank of America completes Countrywide Financial purchaseinvestor.bankofamerica.com

  收购于2008年7月1日完成，Countrywide作为独立上市公司的历史就此结束。

• 2007

  Countrywide报告全年亏损

  [12]Countrywide reports a full-year losssec.gov

  在抵押贷款市场和资本市场动荡中，Countrywide报告2007年净亏损7.04亿美元。

• 2006

  Countrywide达到抵押贷款市场份额顶峰

  [1]Bank of America Home Loansen.wikipedia.org

  与该公司继任者相关的参考资料指出，Countrywide在2006年资助了约20%的美国抵押贷款。

• 2004

  在印度启动离岸业务

  [1]Bank of America Home Loansen.wikipedia.org

  Countrywide在印度建立业务，为其美国和英国业务提供技术和业务流程支持。

• 1998
  [1]Bank of America Home Loansen.wikipedia.org
• 1997
  [1]Bank of America Home Loansen.wikipedia.org
• 1985
  [1]Bank of America Home Loansen.wikipedia.org
• 1969
  [1]Bank of America Home Loansen.wikipedia.org

一家全国性、垂直整合的抵押贷款与房地产金融服务机构，业务围绕大规模贷款发放、二级市场证券化、贷款服务及相关金融服务展开。

• 住宅抵押贷款

  Countrywide Home Loans

  Countrywide Home Loans 是公司主要的抵押贷款发放平台，通过直接面向消费者、零售、批发和代理等渠道发放并出资住宅贷款。面向消费者的业务部门提供种类广泛的抵押贷款产品，而 Full Spectrum Lending 则更侧重于信用状况较弱的借款人。批发贷款业务与抵押贷款经纪人合作，代理贷款业务则收购其他金融机构发放的贷款。大部分贷款被出售到二级市场，通常以抵押贷款支持证券的形式。

• 贷款服务

  抵押贷款服务

  Countrywide 为其发放或收购的许多抵押贷款提供服务。服务活动包括收取借款人还款、管理代管账户、处理税费和保险费支付、处理拖欠款项，以及向抵押贷款债券投资者支付预定垫款。该业务带来服务费和附加收费，并使 Countrywide 在贷款发放后与借款人保持持续关系。

• 银行与存款

  Countrywide Bank

  Countrywide Bank, FSB 是一家联邦特许储蓄机构，其业务以抵押贷款、房屋净值信用额度和零售存款为核心。存款通过线上渠道、呼叫中心和金融中心吸收，并与其他融资来源一起用于支持抵押贷款相关投资和贷款活动。

• 抵押贷款仓储融资

  Countrywide Warehouse Lending

  Countrywide Warehouse Lending 向抵押贷款银行家提供短期信贷额度。这些融资便利在贷款出售给 Countrywide 或其他投资者之前，为贷款发放提供资金。该业务将 Countrywide 的融资活动与其代理贷款和资本市场业务联系起来，并有助于维持抵押贷款流入二级市场。

• 证券与抵押贷款资本市场

  Countrywide资本市场

  该资本市场业务板块经营证券经纪自营商，从事债务证券交易、抵押贷款相关证券承销、抵押贷款管理，并参与商业抵押贷款融资。其主要客户为机构投资者和金融机构，包括银行、保险公司、资产管理公司、养老基金、经纪自营商及政府机构。

• 抵押贷款交割服务

  LandSafe

  LandSafe及其相关子公司提供抵押贷款交割和承保所需的服务，包括住宅评估、自动化信用报告、洪水区判定、产权服务及其他房地产文件服务。这些业务支持Countrywide垂直整合的抵押贷款流程，同时也服务于外部客户。

• 保险

  Balboa保险

  Balboa旗下企业承保并分销财产险、意外险、人寿险、信用险、贷款人代购险、房主险、汽车险及信用失能险。Balboa再保险还就Countrywide服务组合中部分贷款的私人抵押贷款保险提供再保险。

• 国际抵押贷款管理 · 1998

  Global Home Loans

  Global Home Loans是与Woolwich共同组建的英国第三方管理机构和抵押贷款次级服务商。它处理抵押贷款申请并服务贷款，包括与Barclays相关的工作。Countrywide后来收购了Barclays剩余的股份，但Barclays随后将该业务的主要部分重新收回内部运营。

• 2014

  涉及房利美和房地美贷款的抵押贷款欺诈判决

  一家联邦法院认定 Countrywide 和美国银行对抵押贷款欺诈行为负有责任，该行为涉及据称被虚假陈述并出售给房利美和房地美的贷款，并处以约 12.67 亿美元罚款。

  来源

• 2012

  止赎与抵押贷款服务违规

  Countrywide 的后续业务被纳入全国抵押贷款服务和解协议，该协议针对止赎流程、服务行为、借款人待遇及贷款修改做法等方面的指控。

  来源

• 2011

  公平贷款歧视和解案

  司法部指控Countrywide向符合条件的非裔美国人和西班牙裔借款人收取更高的费用和利率，并在部分借款人符合优质贷款产品资格的情况下，将其引导至次级贷款。该和解提供了3.35亿美元的赔偿。

  来源

• 2009

  SEC证券欺诈与内幕交易案

  美国证券交易委员会指控高管就Countrywide承销标准恶化及其抵押贷款组合风险误导投资者。该机构还指控安杰洛·莫齐洛在知悉有关信贷恶化的重大非公开信息的情况下出售了Countrywide股票。

  来源

• 2008

  安杰洛之友政治贷款争议

  有报道称，与政界有关系的人士通过一项与首席执行官安杰洛·莫齐洛相关的Countrywide计划获得了优惠的抵押贷款条件。该争议引发了对多名公职人员的道德审查，并加剧了对Countrywide治理及其与政治人物关系的批评。

  来源

• 2003

  加班集体诉讼案

  员工指控Countrywide要求客户经理长时间工作，却不支付法律规定的加班补偿。该案于2005年5月达成和解，据报道向约400名客户经理支付了3000万美元。

  来源

阅读更多

• 2008

  将Countrywide出售给美国银行的协议并购

  背景

  在金融危机期间，Countrywide面临严重的市场压力、投资者信心下降和融资挑战。

  采取的行动

  美国银行同意以全股票交易收购Countrywide，宣布时价值约41亿美元。

  后续影响

  该交易于2008年7月1日完成。Countrywide的抵押贷款业务随后被重新命名并整合到美国银行。

  Announced transaction value. Approximately $4.1 billion in Bank of America stock (January 2008 announcement)

  来源

• 2008

  收购后Countrywide品牌的退役战略

  背景

  收购完成后，美国银行寻求将Countrywide的抵押贷款业务整合进其自身的消费金融架构。

  采取的行动

  美国银行将抵押贷款业务更名为Bank of America Home Loans，随后又更广泛地整合了该业务。

  后续影响

  Countrywide不再作为面向消费者的独立抵押贷款品牌运营，但其系统、资产、人员及法律风险仍留在美国银行内部。

  来源

• 2007

  对抵押贷款市场中断的流动性和风险管理应对战略

  背景

  抵押贷款和资本市场的严重中断损害了Countrywide的融资渠道，并增加了抵押贷款相关资产的损失。

  采取的行动

  Countrywide采取措施管理流动性、信贷风险敞口、贷款生产和抵押贷款市场损失，同时继续运营其主要业务部门。

  后续影响

  该公司录得30多年来首次全年亏损，并成为收购候选。

  Net loss. $704 million net loss (Year ended December 31, 2007)

  来源

• 2006

  高量和高风险抵押贷款生产的扩张战略

  背景

  在美国房地产繁荣期间，Countrywide试图保持市场份额并扩大其全国抵押贷款平台。

  采取的行动

  该公司继续通过零售、批发和代理渠道生产和收购大量传统、非合规、可调整利率、次级及其他非传统抵押贷款产品。

  后续影响

  当住房和抵押贷款条件恶化时，该策略增加了对信贷恶化、资金压力和二级市场中断的风险敞口。

  Share of U.S. mortgage financing. Approximately 20 percent of U.S. mortgages financed in 2006 (2006)

  来源

• 1997

  Countrywide Mortgage Investment的分拆战略

  背景

  在扩张和多元化时期，Countrywide将其抵押贷款投资子公司分拆为一家独立公司。

  采取的行动

  该子公司被分拆，后来成为IndyMac Bank。

  后续影响

  IndyMac独立于Countrywide运营，最终在2008年7月因挤兑被联邦监管机构接管。

  来源

1. 1Bank of America Home Loansen.wikipedia.org
2. 2Countrywide Financial Corporation 2007 Annual Report on Form 10-Ksec.gov
3. 3Federal Reserve approval of Bank of America’s acquisition of Countrywidefederalreserve.gov
4. 4Bank of America completes Countrywide Financial purchaseinvestor.bankofamerica.com
5. 5SEC charges former Countrywide executives with securities fraudsec.gov
6. 6SEC distribution page for former Countrywide executivessec.gov
7. 7Justice Department fair-lending settlement involving Countrywidejustice.gov
8. 8National mortgage-servicing settlementjustice.gov
9. 9Justice Department statement on Countrywide mortgage-fraud penaltiesjustice.gov
10. 10Bank of America financial-crisis settlementjustice.gov
11. 11Countrywide Financial political loan scandalen.wikipedia.org
12. 12Countrywide reports a full-year losssec.gov
13. 13Retirement of the Countrywide brand after acquisitionfhfa.gov