星座软件
星座软件是一家加拿大上市公司，收购并永久拥有垂直市场软件业务。
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概览
星座软件公司是一家总部位于多伦多的加拿大软件控股公司，专注于垂直市场软件，通常缩写为VMS。该集团不是为许多行业开发一个广泛的横向平台，而是收购为专业客户群体提供服务的软件企业，如市政、公用事业、医疗保健提供商、教育机构、酒店公司、建筑公司、金融机构、保险公司、经销商、制造商和其他特定行业的运营商。其核心经营理念是长期保留收购的业务，保持其专业市场地位，并允许它们在更大的运营集团内以高度自主的方式运营。 公司由前风险投资家马克·伦纳德于1995年创立。2006年，公司通过在多伦多证券交易所上市，股票代码为CSU。星座的模式使其成为收购驱动型软件复利的突出例子：该集团通常寻求耐用的、关键任务的软件产品，具有经常性或重复的客户关系、可防御的利基地位以及纪律性运营改进的机会。许多目标公司是相对较小的企业，尽管该公司也完成了规模大得多的交易。 星座通过运营集团组织其活动，这些集团收购和管理专业软件公司的组合。这些集团包括Volaris Group、Harris Computer Systems、Jonas Software、Vela Software、Perseus Operating Group、Total Specific Solutions和Andromeda Software。这些集团涵盖广泛的行业和地区。Harris具有显著的公共部门导向，包括公用事业、教育和医疗保健软件。Jonas在酒店和建筑领域具有强大的企业对企业重点。Volaris投资于农业、金融服务和教育等领域，而Vela则强调工业和资源相关市场。Perseus和Andromeda运营多元化的利基软件业务组合。Total Specific Solutions历史上专注于英国和欧洲大陆，后来与Topicus.com的关系改变了该业务的结构。 星座的分散结构是其身份的一个决定性部分。运营公司通常保持与行业客户和市场的紧密联系，而母公司分配资本、设定绩效预期并支持收购。这种方法旨在将小型垂直软件业务的韧性和客户亲密性与更大集团的资本资源和收购基础设施相结合。该公司已收购了超过100个行业垂直领域的数百家企业，参考资料描述其历史上收购总数超过850家。 该公司因其收购纪律、分散的管理体系和长期的股价和运营表现而受到投资者的广泛关注。其战略也吸引了越来越多的私募股权公司和对冲基金的竞争，它们寻求类似的软件资产。星座面临过审查，包括2018年决定停止季度财报电话会议，以及涉及Harris子公司处理与收入分享安排相关的软件的诉讼。尽管存在这些争议，该集团仍然活跃，并继续主要将自己定位为长期所有者和运营商，而不是销售统一产品套件的传统软件供应商。
沿革
星座软件由马克·伦纳德于1995年创立，他之前曾担任风险投资家。从一开始，公司就奉行专注的收购策略：收购服务于狭窄行业垂直领域的软件公司，并将其作为持久运营的业务进行管理。这不同于传统的科技公司模式，即供应商试图构建广泛适用的平台或在收购后迅速出售业务。 垂直市场方法使星座能够接触到其产品通常深度嵌入客户工作流程的软件业务。这些系统可能难以替换，因为它们包含特定行业的功能、历史数据、监管知识和运营流程。星座试图利用集中的资本配置和收购专业知识，同时将日常管理留给熟悉每个利基市场的运营团队。随着时间的推移，这种结构发展成为一个半自治的运营部门集团，拥有自己的收购计划和行业专长。 星座于2006年通过多伦多证券交易所上市。其上市公司地位提供了资本渠道和流动性股权货币，而其收购模式继续强调长期所有权。该公司越来越与纪律性资本部署和分散管理联系在一起。其收购通常规模较小，通常涉及价值低于500万美元的软件企业，尽管随着财务能力和运营平台扩大，该集团偶尔会追求更大的机会。 该集团通过几个运营部门扩大。Harris Computer Systems在公共部门和机构软件领域建立了强大的地位，包括公用事业、教育和医疗保健产品。Jonas Software建立了广泛的企业对企业组合，在酒店、建筑和其他专业商业市场有显著敞口。Volaris Group收购了农业、金融服务和教育等领域的公司。Vela Software专注于工业及相关行业，而Perseus Operating Group则组装了涵盖房屋建筑、纸浆和造纸、经销商、金融、医疗保健、数字营销和房地产等领域的业务。Total Specific Solutions在2013年收购后加强了欧洲业务，后来Topicus.com的发展改变了该部分投资组合的结构。Andromeda Software成为另一个致力于收购和支持利基软件业务的运营集团。 到2010年代，星座已收购了数百家公司，并成为垂直市场软件市场的主要参与者。参考资料描述该公司历史上已收购了超过100个垂直领域的850多家企业。其客户群包括公共部门和私营部门组织，业务遍及北美、欧洲、澳大利亚、新西兰、南美和其他国际市场。 公司的增长并非没有争议。2016年，Innoprise Software的创始人对Harris Computer Systems提起诉讼，涉及涉嫌免费分发软件及其对收入分享协议的影响。2018年，星座停止举行季度财报电话会议，这对上市公司来说是一个罕见的选择。分析师建议，限制此类电话会议可以减少向竞争买家披露敏感收购信息的风险。该公司还面临更具竞争力的收购环境，因为私募股权公司和对冲基金越来越多地追求具有经常性收入和专业客户关系的软件资产。 在2020年代，星座继续利用收购扩大其垂直软件组合。一个主要例子是2022年购买Allscripts的医院业务部门，参考资料描述为7亿美元的交易。该公司仍然与永久所有权、分散运营和广泛的行业特定软件业务组合联系在一起，而不是单一的面向消费者的产品。
- 2022
收购Allscripts医院业务
[1]星座以总对价7亿美元收购了Allscripts的医院业务部门。
- 2021
Topicus.com分离
[1]Total Specific Solutions运营部门被分拆给Topicus.com，改变了星座欧洲活动的组织。
- 2018
收购Acceo Solutions
[1]星座完成了对Acceo Solutions的收购，这是当时其最大的交易之一。
- 2018
停止季度财报电话会议
[1]公司停止举行季度财报电话会议，据报道是为了限制收购敏感信息的披露。
- 2016
与Innoprise相关的诉讼
[1]针对Harris Computer Systems提起了一项关于软件分发和收入分享安排的诉讼。
- 2013
收购Total Specific Solutions
[1]此次收购扩大了星座在欧洲的垂直市场软件业务。
- 2006
首次公开上市
[1]星座软件在多伦多证券交易所上市，股票代码为CSU。
- 1995
公司成立
[1]马克·伦纳德创立了星座软件，其战略重点是收购和运营垂直市场软件业务。
产品与定位
专业、关键任务的垂直市场软件业务的长期所有者和分散运营商。该品牌定位围绕纪律性收购、永久所有权、本地行业专业知识、经常性客户关系和资本配置，而不是单一的打包软件产品。
垂直市场软件运营集团
Volaris Group
Volaris Group收购并运营跨多个行业的专业软件业务。其投资组合包括服务于农业和农业综合企业、金融服务、教育和其他重点市场的公司。该集团遵循星座的长期所有权模式，支持与特定客户社区的工作流程和监管需求密切相关的软件产品。
公共部门和机构软件
Harris Computer Systems
Harris Computer Systems是星座的主要运营集团之一。其投资组合服务于公共部门组织和机构客户，包括公用事业、教育提供商和医疗保健组织。Harris还经营零售技术、支付、保险和其他专业软件市场等领域的业务。
企业对企业垂直软件
Jonas Software
Jonas Software收购利基商业软件公司，并建立了广泛的国际投资组合。其最强领域包括酒店和建筑，以及其他企业对企业垂直领域。该集团在北美、欧洲、南美、澳大利亚和新西兰运营，通常保留收购业务的专业品牌和管理专业知识。
工业垂直软件
Vela Software
Vela Software运营多个部门，主要专注于工业和运营市场。其活动领域包括石油和天然气、制造业以及相关工业部门，在这些领域，软件用于专业业务流程、运营控制、资产管理和行业特定管理。
多元化垂直软件
Perseus Operating Group
Perseus Operating Group管理多元化的垂直软件公司组合。参考资料确定其涉及房屋建筑、纸浆和造纸、经销商、金融、医疗保健、数字营销、房地产和其他专业行业。其角色反映了星座在运营集团下组织独立管理的利基业务的实践，这些集团共享资本配置和收购能力。
欧洲垂直软件 · 2013
Total Specific Solutions
Total Specific Solutions是星座的一个运营部门，专注于英国和欧洲大陆的软件业务。星座于2013年收购了该业务。2021年，该部门被分拆给Topicus.com，使其成为集团欧洲扩张的重要历史组成部分，而不是其早期形式的当前星座运营集团。
垂直市场软件运营集团
Andromeda Software
Andromeda Software采用长期所有权方法收购和支持垂直市场软件业务。其投资组合涵盖多个专业行业，并通过提供另一个识别、整合和管理利基软件公司的平台来补充星座的其他运营集团。
争议事件
品牌决策
2022
收购Allscripts医院业务并购背景
星座寻求通过一次比通常更大的收购来扩大其专业医疗保健软件业务组合。
采取的行动
星座收购了Allscripts的医院业务部门。
后续影响
该交易扩大了星座的医疗保健软件持有量。参考资料描述对价为交割时固定6.7亿美元，外加可能3000万美元的绩效付款。
Transaction consideration. $700 million total described; $670 million fixed plus a potential $30 million performance payment (2022 transaction)
2018
停止季度财报电话会议战略背景
星座是一家上市公司，在收购市场中，有关潜在目标的信息可能影响竞争性投标。
采取的行动
公司停止举行季度财报电话会议。
后续影响
分析师建议，该决定可以降低向竞争对手泄露收购相关信息的风险。此举值得注意，因为季度电话会议在上市公司中很常见。
近期事件
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