中国航油

中国航油（新加坡）股份有限公司，通常称为中国航油或CAO，是一家在新加坡注册的航空燃油采购和贸易公司，与中国航空油料集团公司有关联。公司成立于1993年，并于2001年12月在新加坡交易所上市，作为海外上市平台，主要专注于为中国民用航空业供应喷气燃料。 该公司被描述为亚太地区最大的喷气燃料采购商。其业务包括采购航空涡轮燃料、安排交付以及进行喷气燃料和其他石油产品（包括燃料油和粗柴油）的国际交易。CAO的活动将国际石油市场与中国航空需求联系起来，尤其是在主要机场。该公司已为参考材料中确定的三个主要国际航空门户供应燃料：北京首都国际机场、上海浦东国际机场和广州白云国际机场。根据引用的维基百科参考，它还占中国喷气燃料进口的90%以上。 CAO的业务不仅限于实物燃料供应。它还投资于石油和航空燃料相关的基础设施和运营公司，包括上海浦东国际机场航空油料有限责任公司和中国航空油料津京管道运输有限责任公司。这些投资将其角色从商品采购扩展到航空燃料物流和基础设施链的部分环节。 该公司在2004年的衍生品交易危机期间在国际上引起关注。CAO曾使用石油相关衍生品对冲航空燃料采购，但其风险管理框架和内部控制未能跟上更激进的交易策略。交易员超出了现有限额，原油价格急剧上涨产生了大量追加保证金要求。CAO报告了约5.5亿美元的损失，引发了重组、新加坡交易所委托的调查、母公司的紧急支持以及涉及BP和淡马锡控股的投资承诺。这场危机导致首席执行官陈久霖和其他四名高管被捕并被起诉，成为新加坡当时最重大的公司丑闻之一。 在接下来的几年里，CAO继续作为能源贸易和航空燃料公司运营。后来，它在一项涉及瑞士银行Banque de Commerce et de Placements SA和ZenRock Commodities Trading的2020年石油交易的民事诉讼中被点名。CAO否认了这些指控，并坚称货物已装运，付款已通过相关信用证银行收到。该公司还作为交易对手方，与兴隆集团案件中伪造货物转让和质量文件的指控有关；现有参考材料并未确定CAO自己创建了这些文件或被认定对所指控的行为负责。 根据引用的参考，2023年收入为144亿美元，低于2022年的165亿美元，而净利润从3350万美元增加到5890万美元。收入下降归因于油价下跌、交易量减少以及国际客运航班与疫情前水平相比持续减少。这些数字说明了公司对大宗商品价格波动和航空交通的敞口。CAO仍然是一家活跃的新加坡上市公司，其核心身份由航空燃油采购、跨境石油贸易和相关供应链投资定义。

中国航油于1993年5月26日在新加坡注册成立，作为与中国航空油料集团公司相关的海外载体。其主要角色是为中国民航系统采购、贸易和供应航空燃料，同时利用新加坡的商业和金融基础设施开展国际业务。公司的活动围绕将喷气燃料运入中国以及管理相关的国际石油交易展开。 中国航油于2001年12月在新加坡交易所上市。上市使公司能够进入公共资本市场，并提高了披露和治理期望。其运营模式将实物燃料采购与国际大宗商品交易相结合。除了喷气燃料，公司还交易燃料油和粗柴油等产品，并持有航空燃料供应和管道业务的权益。引用的参考确定了在上海浦东国际机场航空油料有限责任公司和中国航空油料津京管道运输有限责任公司的投资。 公司最重要的历史事件发生在2004年。中国航油开始使用石油相关衍生品对冲其喷气燃料采购以应对价格波动。其交易策略变得更加激进，但风险管理规则和内部控制未能充分更新。交易员超出了公司规定的限额，使中国航油在原油价格升至每桶55美元以上时面临风险。由此产生的追加保证金要求超出了公司的可用资源，并造成了约5.5亿美元的损失。 损失引发了流动性危机，并成为自巴林银行倒闭以来新加坡最突出的金融丑闻之一。中国航空油料集团最初提供了1亿美元的紧急贷款，但该支持不足以解决问题。随后进行了重组，中国航空油料集团、BP和淡马锡控股同意再投资1.3亿美元。这笔投资使公司免于清算。新加坡交易所委托普华永道调查损失原因并评估中国航油的内部控制、风险管理系统和治理。首席执行官陈久霖和其他四名高管被捕。陈后来对包括内幕交易、未披露损失、虚假财务报表和共谋出售公司股份在内的指控认罪。 重组后，中国航油继续作为运营中的航空燃料和石油贸易公司。其业务仍与中国航空需求、国际原油和成品油价格、航运、信贷和大宗商品市场风险密切相关。公司还卷入了与2020年交易相关的诉讼，其中Banque de Commerce et de Placements指控支持1900万美元石油货物付款的文件包含虚假陈述。中国航油否认这些指控，并表示货物已装运，并已从信用证银行收到付款。 中国航油还在更广泛的兴隆集团调查中被提及。这些指控涉及据称伪造的与涉及中国航油的石油交易相关的转让和质量文件。现有参考材料将中国航油呈现为所谓单据链中的接收方或对手方，而非确定公司本身制作了这些文件或对所指控的欺诈负有法律责任。 截至2023年，中国航油仍然活跃并公开上市。引用的数字显示收入为144亿美元，而2022年为165亿美元，净利润从3350万美元增至5890万美元。收入下降归因于油价下跌、交易量减少以及国际客运航班与疫情前相比减少。因此，公司的历史轨迹结合了航空燃料贸易的扩张、重大衍生品和治理危机、危机后重组以及继续参与国际航空能源供应链。

• 2023

  收入下降和净利润增长

  [1]China Aviation Oilen.wikipedia.org

  引用的参考报告2023年收入为144亿美元，净利润为5890万美元。

• 2020

  石油货物诉讼

  [1]China Aviation Oilen.wikipedia.org

  Banque de Commerce et de Placements就涉及中国航油和ZenRock Commodities Trading的1900万美元石油交易提出索赔；中国航油否认这些指控。

• 2004

  衍生品交易危机

  [1]China Aviation Oilen.wikipedia.org

  石油衍生品头寸造成约5.5亿美元的损失，并导致重组、监管调查和涉及高级管理人员的刑事诉讼。

• 2004

  救助融资和重组

  [1]China Aviation Oilen.wikipedia.org

  中国航空油料集团、BP和淡马锡控股同意提供投资支持，帮助避免清算。

• 2001

  新加坡交易所上市

  [1]China Aviation Oilen.wikipedia.org

  中国航油于2001年12月在新加坡交易所上市。

• 1993

  在新加坡注册成立

  [1]China Aviation Oilen.wikipedia.org

  中国航油（新加坡）股份有限公司于1993年5月26日注册成立。

亚太地区主要的航空燃油采购商，以及服务中国民航市场的跨境供应商和贸易商。

• 航空燃料

  喷气燃料

  中国航油的主要产品和业务线是民用航空喷气燃料。公司国际采购航空涡轮燃料并供应中国市场，包括北京、上海和广州的主要国际机场。其规模使其成为海外石油市场与中国商业航空公司燃料需求之间的重要纽带。

• 石油产品

  燃料油

  燃料油是中国航油交易的非航空石油产品之一。它构成了公司更广泛的国际石油交易组合的一部分，超出其核心航空燃料采购和供应活动。

• 石油产品

  粗柴油

  粗柴油是中国航油交易活动中确定的另一种石油产品。公司参与该市场使其面临与其他跨境成品油交易相同的航运、信贷、单据和商品价格风险。

• 能源基础设施

  航空燃料供应和物流投资

  中国航油持有战略性航空燃料和石油物流业务的投资，包括上海的机场燃料供应公司和服务于津京走廊的管道运输公司。这些利益通过将采购与存储、运输和机场交付基础设施联系起来，补充了其贸易角色。

• 2020

  Banque de Commerce et de Placements诉讼

  BCP指控中国航油在与ZenRock的1900万美元石油货物交易中作出虚假陈述，并要求损害赔偿和利息。中国航油否认这些指控，并表示货物已从马六甲装运，并已通过适用的信用证银行付款。

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• 2020

  兴隆集团单据欺诈指控

  对兴隆集团的调查包括指控称，在涉及中国航油的所谓交易中使用了伪造的货物转让记录和质量证书。现有材料并未确定中国航油创建了这些文件或被认定对所指控的欺诈负责。

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• 2004

  2004年衍生品交易丑闻

  中国航油在交易员积累石油衍生品头寸而控制措施未能充分反映更激进策略后，遭受约5.5亿美元的损失。原油价格上涨产生了公司无法满足的追加保证金要求。该事件导致重组、新加坡交易所调查、高管被捕和刑事诉讼。

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• 2004

  衍生品损失后重组战略

  背景

  中国航油扩大使用石油衍生品对冲喷气燃料采购，超出了其风险管理规则和内部控制，导致大量追加保证金要求和损失。

  采取的行动

  公司进入重组，寻求母公司的紧急援助，并接受中国航空油料集团、BP和淡马锡控股的投资支持。

  后续影响

  融资帮助避免了清算，而新加坡交易所委托独立审查，高级管理人员面临刑事诉讼。

  Reported derivatives-related loss. US$550 million loss (2004)

  来源

1. 1China Aviation Oilen.wikipedia.org
2. 2China Aviation Oil official websitecaos.com.sg