芝加哥路边交易所

芝加哥路边交易所是1920年代末美国证券交易扩张期间在伊利诺伊州芝加哥建立的一个有组织的证券市场。它于1927年注册成立，1928年2月6日正式组建，并于同年7月开始营业。该市场也被称为芝加哥市场，是为了与芝加哥证券交易所竞争而设立的。其主要目的是为那些未在主要有组织交易所上市的新公司、小型企业及其他证券提供交易场所。 该交易所出现于路边市场作为相对灵活的场所，服务于那些不符合大型交易所上市惯例或商业重点的证券。在组织会议上，成员选举了官员并通过了章程和细则。与芝加哥期货交易所有关的弗兰克·L·施赖纳被选为组织过程中的首任主席，而约翰·G·麦卡锡担任财务主管，詹姆斯·A·卡瓦诺担任秘书。奥古斯特·C·巴比兹随后担任该交易所实际运营中的首任主席。经纪人阿道夫·肯普纳被描述为建立该市场的重要力量，并于1928年至1929年担任主席。 芝加哥路边交易所最初表现强劲。1928年和1929年吸引了大量活动，1929年的一次会议记录成交量为175,800股，年度总成交量达到6,645,635股。其业务主要集中在股票交易及相关证券交易，而非现代交易所产品的广泛范围。该市场还涉及双重上市的问题，包括1930年涉及沃尔格林公司和印第安纳标准石油公司的争议。一些成员反对他们认为涉及交易所理事和芝加哥期货交易所运营的证券市场发展的冲突。 在1930年代，该交易所面临商业恶化和更严格的监管环境。它采取了旨在支持公司融资同时提供投资者保护的措施，并寻求豁免与新建的证券交易委员会相关的条款。SEC还审查了关于帕迪尤卡制桶公司股票可能被操纵的指控。1935年2月，该机构扩大了对该交易所的调查，并计划就交易所的豁免请求举行听证会。 随着十年的推进，该市场的财务和运营状况恶化。它在1934年、1935年和1936年报告了赤字。尽管该交易所在1936年批准了新的和额外的上市，并在多个州获得豁免，但其交易量急剧下降。1937年，它仅记录了560,584股股票交易和约26,000美元面值的债券交易。到1938年2月，会员人数降至77人，许多会员也在其他交易所活跃。该交易所租用了邮政电报大楼的交易空间，而不是运营一个大型的独立市场综合体。 1938年2月4日，成员在记录在案的投票中一致投票决定清算该组织，并申请取消其作为国家证券交易所的注册。所述原因是会员人数下降、四年赤字以及上市和交易量不足，无法证明继续运营的合理性。SEC于1938年2月26日批准了该申请，并允许两天后撤回交易所的注册。交易于3月7日转为仅现金交易，并于1938年3月15日下午2点永久结束。随后董事会解散，交易所不复存在，没有举行闭幕仪式。

芝加哥路边交易所是在美国路边交易扩张期间作为芝加哥证券市场成立的。该组织于1927年注册成立，并于1928年2月6日正式组建。在那次会议上，成员选举了官员，通过了治理规则，并设立了董事会。芝加哥期货交易所的弗兰克·L·施赖纳在组织记录中被任命为主席，约翰·G·麦卡锡担任财务主管，詹姆斯·A·卡瓦诺担任秘书。该交易所于1928年7月开始实际业务。它旨在交易新公司和小型企业的证券，并作为芝加哥证券交易所的竞争对手运营。该市场也被称为芝加哥市场。 奥古斯特·C·巴比兹是该交易所运营期间的首任主席，而经纪人阿道夫·肯普纳被确定为其建立的主要力量，并于1928年至1929年担任主席。该交易所的早期与强劲的投机和投资活动相吻合。1928年和1929年交易尤为成功；1929年的一次会议产生了175,800股的成交量，当年的报告成交量达到6,645,635股。其业务主要包括证券交易和上市，服务于较小、较新或不在主要交易所市场范围内的发行人。 该交易所在发展过程中遇到了治理和市场结构争议。1930年，成员反对沃尔格林公司和印第安纳标准石油公司的双重上市。交易所200名成员中有30人签署请愿书，要求三位他们认为积极参与芝加哥期货交易所证券市场发展的理事辞职。这一争议反映了芝加哥交易机构之间的竞争，以及对路边交易所领导层是否足够独立的担忧。 1930年代初带来了更正式的联邦监管框架。在主席克拉伦斯·G·特鲁普的领导下，该交易所于1931年采取了旨在协助公司融资同时保护投资者的措施。在证券交易委员会成立后，它寻求豁免新适用的条款。该交易所还要求SEC调查涉及帕迪尤卡制桶公司股票的涉嫌操纵。1935年2月，SEC官员宣布将扩大其芝加哥调查。扩大的程序涵盖了关于该股票的指控以及交易所的SEC要求豁免申请。可用记录未确定对该交易所的不当行为最终裁决。 到十年中期，该交易所的运营状况已经恶化。其赤字在1934年报告为17,931美元，1935年为17,271美元。1936年，它报告收入23,358美元，支出29,597美元，再次产生赤字；该年年底的净资产为现金和政府债券74,652美元。该交易所继续努力维持其上市业务。其理事在1936年批准了14项新上市和4项额外上市，该市场在德克萨斯州、肯塔基州、俄克拉荷马州和堪萨斯州获得了豁免。当年有两个会员资格易手，报告价格分别为1,000美元和1,250美元。1937年1月会员人数为82人。 这些努力不足以扭转衰退。1937年，该交易所仅处理了560,584股股票和约26,000美元面值的债券。到1938年2月，它有77名成员，其中许多人也参与其他交易所。它租用了邮政电报大楼的交易场所，表明该机构与主要国家市场相比规模相对较小。 1938年2月4日，会员投票决定清算该交易所，并向SEC申请取消其作为国家证券交易所的注册。在报告的投票中，65名成员投票支持解散，无人反对。申请引用了会员人数下降、连续四年赤字以及上市和交易量过低，无法证明继续运营的合理性。SEC于2月26日批准了该申请，两天后允许交易所撤回注册。交易于3月7日转为仅现金交易。1938年3月15日下午2点，交易永久停止，董事会解散，芝加哥路边交易所不复存在，没有举行正式闭幕仪式。

• 1938

  清算和关闭

  [1]Chicago Curb Exchangeen.wikipedia.org

  成员于2月投票决定解散交易所；交易于3月15日永久结束。

• 1935

  SEC调查扩大

  [1]Chicago Curb Exchangeen.wikipedia.org

  SEC扩大调查，涵盖交易所的豁免请求和涉及帕迪尤卡制桶公司股票的涉嫌操纵。

• 1930

  双重上市争议

  [1]Chicago Curb Exchangeen.wikipedia.org

  成员质疑涉及沃尔格林公司和印第安纳标准石油公司的双重上市，并质疑交易所治理。

• 1929

  早期交易活动高峰

  [1]Chicago Curb Exchangeen.wikipedia.org

  年度股票交易量达到6,645,635股，其中一次会议记录成交量为175,800股。

• 1928

  正式组建和开业

  [1]Chicago Curb Exchangeen.wikipedia.org

  成员于2月6日通过了章程和细则，交易所于7月开始交易。

• 1927

  注册成立

  [1]Chicago Curb Exchangeen.wikipedia.org

  芝加哥路边交易所注册成立，作为芝加哥拟议的有组织市场。

一个区域性路边市场，定位为灵活的交易场所，服务于新公司、小型企业以及芝加哥主要交易所上市之外的证券。

• 证券交易 · 1928

  未上市证券

  该交易所的核心业务是交易未在主要有组织交易所上市的证券。其路边市场结构为投资者和经纪人提供了交易不符合大型市场上市惯例或规模的证券的场所。

• 股票 · 1928

  小型公司股票

  该市场专门交易新公司和小型企业的股票。这些上市代表了该交易所作为新兴发行人和芝加哥主要交易所市场之外的证券的区域性场所的角色。

• 固定收益 · 1928

  公司债券

  债券交易是该交易所证券业务的一部分，尽管报告的1937年活动仅限于约26,000美元面值的债券。

• 1935

  SEC调查及涉嫌帕迪尤卡制桶公司股票操纵

  该交易所要求SEC调查涉及帕迪尤卡制桶公司股票的涉嫌市场操纵。SEC随后将其芝加哥调查扩大到包括交易所的联邦证券要求豁免申请。可用来源未说明这些指控导致了对该交易所的最终裁决。

  来源

阅读更多

• 1938

  清算决定战略

  背景

  该交易所会员人数下降，连续四年赤字，上市和交易量不足以支持继续运营。

  采取的行动

  2月4日，成员投票决定解散该组织，并申请取消其作为国家证券交易所的注册。

  后续影响

  SEC于2月26日批准了该申请，交易于3月7日转为仅现金交易，所有交易于1938年3月15日结束。

  来源

• 1935

  申请豁免SEC要求其他

  背景

  新成立的证券交易委员会引入了影响国家证券交易所的联邦要求。

  采取的行动

  芝加哥路边交易所寻求豁免，并成为扩大后的SEC调查和听证程序的对象。

  后续影响

  监管程序在该交易所后来的衰退期间继续进行；其注册最终在1938年市场清算时被撤回。

  来源

• 1931

  通过投资者保护和融资措施战略

  背景

  该交易所寻求在变化的证券市场环境中保持对发行人的有用性，同时回应投资者保护的关切。

  采取的行动

  它采取了旨在促进公司融资同时保护投资者的措施。

  后续影响

  该交易所继续运营，但后来面临联邦审查、持续赤字和交易量下降。

  来源

1. 1Chicago Curb Exchangeen.wikipedia.org