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芝加哥期权交易所全球市场

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一家全球交易所运营商和市场基础设施公司，以上市期权、波动率产品、股票、期货、外汇和清算服务而闻名。

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概览

Cboe Global Markets, Inc. 是一家总部位于美国的金融交易所运营商，其主要业务包括证券和衍生品交易、市场数据、清算及相关交易技术。公司起源于芝加哥期权交易所，该交易所在芝加哥期货交易所的支持下成立，并于1973年作为首家上市标准化、交易所交易股票期权的交易所开始运营。它的创立帮助股票期权从分散的场外交易转向集中化交易、标准化合约和清算所支持的结算。 Cboe总部位于芝加哥，与这座城市的交易所传统保持着明显的联系。其运营包括电子市场网络和公开喊价交易大厅，后者继续支持部分期权交易。公司于2010年公开上市，最初以CBOE Holdings的名义运营。在收购BATS Global Markets后，公司于2017年采用Cboe Global Markets的名称，以反映更广泛的国际业务组合，而非仅以最初的芝加哥期权交易所为中心。 公司的美国衍生品业务包括广泛股票指数、个股和交易所交易产品的期权。其旗舰产品包括标普500指数期权（通常称为SPX期权）和Cboe波动率指数（VIX）。VIX于1993年推出，作为预期近期股票市场波动率的衡量指标，后来成为期货和其他可交易波动率产品的基础。这些工具使Cboe成为投资者寻求投资组合对冲、波动率敞口以及基于市场预期而非仅基于个别证券方向的策略的核心场所。 Cboe还通过BZX、BYX、EDGX和EDGA交易所运营一个主要的美国股票市场。在国际上，该集团已在欧洲、加拿大、日本和澳大利亚建立或收购了股票和交易业务。其欧洲业务包括一个大型泛欧股票交易场所，而收购EuroCCP等则扩大了其在交易后清算中的作用。公司还发展了外汇、市场数据、订单流分析和交易技术业务。 扩张主要通过收购实现。Cboe于2017年收购了BATS Global Markets，收购了包括LiveVol、Hanweck和FT Options在内的数据和分析提供商，并购买或整合了一系列另类交易系统和区域交易所业务。这些交易扩大了其地理覆盖范围，并增加了支持执行、监控、分析和清算的产品。公司还通过收购ErisX进入数字资产领域，后来将其更名为Cboe Digital，尽管随后对该投资进行了大幅减值。 Cboe的竞争定位结合了在上市期权和波动率产品方面的强大特许经营权与多元化的电子市场基础设施。因此，其收入基础与交易量、市场波动率、期权需求、股票市场活动、清算量以及市场数据的销售相关。该业务受到监管机构和自律组织的广泛监督，并曾面临与卖空控制、知识产权和治理相关的执法和诉讼事宜。Cboe仍然是一家活跃的上市交易所集团，为机构投资者、经纪交易商、做市商、公司和其他金融市场参与者提供服务。

沿革

Cboe的起源在于努力创建一个有组织的标准化股票期权交易所。1969年，芝加哥期货交易所副主席埃德蒙·奥康纳提出了使用中央清算所的期权交易场所的想法。当时，股票期权主要在场外协商，需要直接对手方安排和个性化合同条款。CBOT的一个委员会审查了该提案，而约瑟夫·沙利文与监管机构和经纪界合作，以解决美国证券交易委员会提出的担忧。该项目的监管批准于1971年获得，芝加哥期权交易所于1972年2月作为独立组织成立。 该交易所于1973年4月26日在CBOT的前吸烟室开始交易。它是第一家上市标准化、交易所交易股票期权的交易所。活动迅速增长：交易所在第一个完整月内记录了数万份合约，并在几年内达到更高的月交易量。在最初的十年里，它在CBOT大楼内运营，直到1984年迁至南拉萨尔街400号的总部。 一个重大转折点是1993年Cboe波动率指数的推出。该指数最初由罗伯特·惠利提供学术支持，基于标普100期权估计30天隐含波动率。2003年，其方法和基础参考改为标普500，创造了现代VIX基准。Cboe随后推出了VIX期货和其他基于波动率指数的产品，建立了围绕波动率风险交易和管理的独特特许经营权。VIX期货于2004年开始交易。 该组织在2010年完成首次公开募股时进入了新的公司阶段。后来通过CBOE Stock Exchange收购了国家证券交易所；该收购的场所最终于2014年停止交易运营。Cboe通过2015年收购LiveVol扩大了其分析能力，并于2016年收购了Vest Financial的多数股权。这十年中最具影响力的交易是2017年收购BATS Global Markets。BATS带来了主要的美国股票交易场所和全球电子交易平台，Cboe逐渐将其交易所迁移到BATS技术上。那一年，CBOE Holdings采用了Cboe Global Markets的名称。 2018年，Cboe将其股票上市从纳斯达克转移到自己的交易所。公司于2019年将总部迁至旧芝加哥主邮局，后来在历史悠久的CBOT大楼重建了一个交易大厅；新大厅于2022年开放。在2020年至2022年间，Cboe进行了广泛的收购计划。Hanweck和FT Options增加了分析能力，MATCHNow扩大了其在加拿大的另类交易系统业务，Trade Alert增加了订单流分析，收购EuroCCP的剩余股权加强了清算。BIDS Trading增加了另一个另类交易系统，而Chi-X Asia Pacific将该集团扩展到日本和澳大利亚。收购NEO创建了另一个加拿大交易所平台，后来更名为Cboe Canada。 Cboe于2022年通过收购Eris Digital Holdings进入数字资产领域，其业务包括现货市场、受监管的期货交易所和受监管的清算所。这些资产更名为Cboe Digital，但公司后来确认了与该投资相关的重大减值。2023年，首席执行官爱德华·蒂利因公司称其未能披露与同事的个人关系而辞职。弗雷德里克·汤姆奇克成为首席执行官，并于2025年由克雷格·多诺霍接任。 如今，Cboe结合了衍生品、股票、外汇、清算、市场数据和技术。其业务对交易量、波动率、市场结构、监管和对冲需求敏感。公司的持续身份依赖于最初的芝加哥期权特许经营权，而其收购已将其转变为地理多元化的交易所和交易后基础设施运营商。

  • 2022

    新的芝加哥交易大厅启用

    [1]

    Cboe在芝加哥期货交易所大楼开设了新的交易大厅。

  • 2017

    BATS Global Markets收购及公司更名

    [1]

    BATS收购将Cboe扩展到主要股票市场和电子交易技术；CBOE Holdings随后更名为Cboe Global Markets。

  • 2010

    首次公开募股

    [1]

    Cboe Holdings成为一家上市公司。

  • 2004

    VIX期货推出

    [1]

    Cboe推出了与VIX挂钩的期货合约，将波动率基准转变为可直接交易的产品。

  • 2003

    VIX方法转向标普500

    [1]

    该基准围绕标普500期权重新设计，为现代VIX奠定了基础。

  • 1993

    Cboe推出VIX

    [1]

    最初的波动率指数使用标普100期权衡量预期30天波动率。

  • 1973

    芝加哥期权交易所开始交易

    [1]

    交易所于4月26日开业，成为第一家上市标准化、交易所交易股票期权的场所。

  • 1971

    有组织期权交易所获得监管批准

    [1]

    在CBOT及其顾问解决监管和市场结构问题后，SEC批准了建立标准化股票期权中央交易所的努力。

产品与定位

一家全球市场基础设施提供商，以上市期权和波动率产品领域的领先地位为核心，并辅以股票、期货、外汇、清算、数据和技术业务。

  • 指数期权

    SPX期权

    SPX期权是标普500指数的期权，是Cboe最知名的衍生品之一。它们为投资者提供了一种集中化的方式来对冲或获得广泛的美国股票敞口，而无需交易每个成分证券。其规模和流动性使其成为机构投资组合管理、战术配置和波动率策略的重要工具。

  • 波动率指数 · 1993

    Cboe波动率指数（VIX）

    VIX根据期权价格估计市场对标普500指数近期波动率的预期。它被广泛用作市场压力指标，并作为期货、期权和交易所交易产品的参考，这些产品旨在提供波动率敞口或对冲股票风险。

  • 波动率期货 · 2004

    VIX期货

    VIX期货允许市场参与者交易对未来隐含股票波动率水平的预期。它们被机构、做市商和其他成熟参与者用于对冲、相对价值策略和构建波动率相关产品。

  • 股票交易

    Cboe美国股票交易所

    BZX、BYX、EDGX和EDGA场所构成Cboe主要的美国股票市场。它们支持上市股票和交易所交易产品的电子交易，是Cboe通过扩展到BATS Global Markets而收购和开发的市场基础设施的一部分。

  • 股票交易

    Cboe Europe

    Cboe Europe运营一个主要的泛欧股票市场。它在多个欧洲市场提供电子执行和相关市场服务，并以大量的现金股票业务补充Cboe的衍生品特许经营权。

  • 数字资产市场基础设施 · 2022

    Cboe Digital

    Cboe Digital由Eris Digital Holdings创建，包括数字资产现货市场、期货交易所和清算能力。该业务代表Cboe将受监管的市场基础设施扩展到数字资产的尝试。

争议事件

  • 2024

    涉及前董事和Belvedere Trading指控的投诉

    威廉·卡尔森向伊利诺伊州律师注册和纪律委员会提交了针对马克·弗朗西斯·达菲的投诉，达菲是Cboe前董事和Belvedere Trading的前法律顾问。投诉称达菲未能对财务不当行为的证据采取行动，并引发了对利益冲突和监督的质疑。这些指控存在争议，在所提供材料中仍是指控而非既定事实。

    来源

  • 2023

    首席执行官因未披露关系辞职

    爱德华·蒂利因未能披露与同事的个人关系而辞去首席执行官职务，导致高级领导层变动。

    来源

  • 2013

    就滥用卖空控制达成和解

    Cboe支付了600万美元罚款并同意采取补救措施，以解决其未能充分执行旨在防止滥用卖空的规则的指控。

    来源

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品牌决策

  • 2024

    与Globacap合作开发私人公司股票交易平台战略

    背景

    Cboe和Globacap寻求满足对美国更有序的紧密持股公司股票交易场所的需求。

    采取的行动

    两家公司合作创建了一个拟议的私人公司股票交易平台。

    后续影响

    该平台旨在为紧密持股公司的股票提供更有序的交易场所，但截至所提供材料，其运营状态和影响尚未明确。

    来源

  • 2022

    通过ErisX进入数字资产市场基础设施并购

    背景

    Cboe将受监管的数字资产现货、衍生品和清算基础设施确定为扩张领域。

    采取的行动

    Cboe收购了Eris Digital Holdings，并将由此产生的业务更名为Cboe Digital。

    后续影响

    公司随后记录了与该投资相关的4.6亿美元减记。

    Impairment. US$460 million writedown (Shortly after the 2022 acquisition)

    来源

  • 2020

    收购EuroCCP及其他交易和分析业务并购

    背景

    Cboe追求垂直整合和更广泛的国际覆盖，涵盖执行、清算和市场数据服务。

    采取的行动

    公司收购了EuroCCP的剩余股权，并完成了涉及MATCHNow、Trade Alert、Hanweck、FT Options和BIDS Trading的交易。

    后续影响

    这些收购扩大了Cboe在清算、加拿大交易、订单流分析和衍生品数据方面的能力。

    来源

  • 2017

    收购BATS Global Markets并购

    背景

    Cboe寻求超越其传统期权特许经营权，并增加主要的电子股票交易场所和交易技术。

    采取的行动

    Cboe收购了BATS Global Markets，随后将其交易所迁移到BATS技术平台上。

    后续影响

    该交易实质性扩大了Cboe在美国和国际的股票业务，并促成了Cboe Global Markets的更名。

    Acquisition consideration. Approximately US$3.2 billion (2017 transaction)

    来源

近期事件

  • 尚未确定

    报道

    Cboe推出期权延长交易时段[3]

    Cboe Global Markets为24只在美国上市的股票及5只ETF的期权推出盘前和盘后交易时段，扩大常规市场交易时间以外的股票衍生品交易渠道。

  • 报道

    Cboe为部分股票及ETF期权推出延长交易时段[4]

    Cboe宣布，其Cboe Options Exchange（C1）已为部分个股及ETF期权开放盘前和盘后交易时段。

  • 报道

    Cboe与标普道琼斯指数公司将标普500指数期权独家授权协议延长至2051年[5]

    2026年9月下旬，Cboe Global Markets延长了与标普道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）的协议，该协议赋予Cboe独家挂牌并提供标普500指数期权交易的权利，延长至2051年。摩根士丹利在将该股连升两级至增持时引用了此次续约。

  • 报道

    Cboe 宣布收购 ErisX[6]

    Cboe Global Markets 宣布收购 Eris Digital Holdings LLC（ErisX）。该交易尚待监管批准，预计于 2022 年上半年完成。

  • 报道

    Cboe任命Bo Chung担任高级管理职务[7]

    Cboe宣布Bo Chung加入公司，担任全球销售与指数授权高级副总裁。

  • 报道

    Cboe完成对Chi-X Asia Pacific的收购[8]

    Cboe Global Markets完成对Chi-X Asia Pacific的收购，获得进入日本和澳大利亚证券市场的渠道。

  • 报道

    Cboe宣布收购Chi-X Asia Pacific[9]

    Cboe Global Markets宣布收购Chi-X Asia Pacific，该公司在澳大利亚和日本运营交易所。交易预计于2021年第二或第三季度完成，交易金额未披露。

  • 报道

    Cboe任命Bryan Harkins为BIDS Trading总裁[10]

    Cboe Global Markets宣布任命Bryan Harkins为BIDS Trading总裁，即时生效，接替Tim Mahoney。

  • 报道

    Cboe宣布Tim Mahoney计划从BIDS Trading退休[10]

    Cboe Global Markets宣布Tim Mahoney计划从公司退休；来源未说明退休日期。

  • 报道

    J.C. Flowers 同意将 Chi-X Asia Pacific 出售给 Cboe[11]

    J.C. Flowers 宣布同意将经营澳大利亚和日本股票交易场所的 Chi-X Asia Pacific 出售给 Cboe Global Markets。交易预计于 2021 年第二或第三季度完成。

阅读更多(16)

来源19 个来源

  1. 1Cboe Global Marketsen.wikipedia.org
  2. 2Cboe Global Markets official websitecboe.com
  3. 3Cboe推出期权延长交易时段fow.com
  4. 4Cboe为部分股票及ETF期权推出延长交易时段tradersmagazine.com
  5. 5Cboe与标普道琼斯指数公司将标普500指数期权独家授权协议延长至2051年cnbc.com
  6. 6Cboe 宣布收购 ErisXcoinspeaker.com
  7. 7Cboe任命Bo Chung担任高级管理职务prnewswire.com
  8. 8Cboe完成对Chi-X Asia Pacific的收购thetradenews.com
  9. 9Cboe宣布收购Chi-X Asia Pacificmoneymanagement.com.au
  10. 10Cboe任命Bryan Harkins为BIDS Trading总裁prnewswire.com
  11. 11J.C. Flowers 同意将 Chi-X Asia Pacific 出售给 Cboeprnewswire.com
  12. 12Cboe完成对BIDS Trading的收购tradersmagazine.com
  13. 13Cboe宣布Carol Kennedy计划退休prnewswire.com
  14. 14Cboe完成对MATCHNow的收购tradersmagazine.com
  15. 15Cboe完成对MATCHNow的收购prnewswire.com
  16. 16Cboe Global Markets收购Trade Alert业务tradersmagazine.com
  17. 17Cboe收购Hanweck及FT Optionstradersmagazine.com
  18. 18Cboe Global Markets Completes Acquisition of BIDS Trading, the Largest Independent Block Trading ATS in the U.S.prnewswire.co.uk
  19. 19Cboe进行收购以将足迹扩展到澳大利亚和日本prnasia.com

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