加拿大油砂

加拿大油砂有限公司是一家加拿大能源投资公司，几乎完全通过其在Syncrude合资企业中的所有权权益专注于阿萨巴斯卡油砂。该公司并非运营多元化的勘探与生产资产组合，而是主要从Syncrude获得收入。Syncrude是位于阿尔伯塔省北部的一个综合油砂项目，开采含沥青矿石，提取沥青，将其改质为合成原油，并销售所得石油产品。 该业务起源于加拿大油砂信托，由PanCanadian Petroleum于1995年成立，持有Syncrude 10%的权益。1996年，Gulf Canada创建了阿萨巴斯卡油砂信托，持有Syncrude 11.74%的权益。两个信托于2001年合并，继续沿用加拿大油砂信托的名称。合并后的信托随后扩大了其在Syncrude的持股，2003年达到35.5%，后来额外收购了1.25个百分点，达到36.74%。 这种结构使加拿大油砂成为一种独特的能源公司类型。其财务业绩与Syncrude的产量、运营成本、资本需求、实现原油价格和分配密切相关，而其合作伙伴——包括Suncor Energy、Imperial Oil和中国石油公司——也拥有并运营其他能源资产。因此，该公司为投资者提供了对加拿大油砂行业的集中敞口，而非大型综合生产商的多元化。 2011年，该信托转换为传统公司，并更名为加拿大油砂有限公司。这一变化反映了加拿大特许权信托行业更广泛的重组，并将业务置于公司而非收入信托的框架内。除Syncrude投资外，公司还通过其全资子公司Canadian Arctic Gas Limited持有某些北极天然气权益，尽管Syncrude仍是其核心资产和收入来源。 Suncor Energy在2015年3月和4月尝试收购加拿大油砂未果，随后于当年10月发起敌意收购。该提议最初遭到抵制，但两家公司的董事会后来支持了一项协商交易。Suncor于2016年3月21日完成收购。据报道，总交易价值约为66亿加元，包括估计24亿加元的加拿大油砂债务。加拿大油砂不再作为独立公司存在，其前网站随后被重定向至Suncor Energy的网站。 该公司的遗产主要与Syncrude的开发和融资以及加拿大油砂行业所有权的整合有关。收购完成后，加拿大油砂名称不再代表一家独立的上市能源公司；其主要的Syncrude权益成为Suncor更广泛的综合油砂组合的一部分。

加拿大油砂有限公司由一系列加拿大油砂投资信托发展而来，这些信托旨在持有Syncrude项目的权益。PanCanadian Petroleum于1995年成立了加拿大油砂信托，持有Syncrude 10%的权益。次年，Gulf Canada成立了阿萨巴斯卡油砂信托，持有11.74%的权益。这些工具反映了一种投资模式，即持有人获得油砂生产的经济敞口，而无需运营一家完全多元化的石油公司。 加拿大油砂信托和阿萨巴斯卡油砂信托于2001年合并，合并后的实体保留加拿大油砂信托的名称。公司于2003年将其在Syncrude的持股扩大至35.5%，后来额外购买了1.25%的权益，使其持股达到36.74%。Syncrude的运营基地位于阿尔伯塔省北部的阿萨巴斯卡地区，在那里开采油砂并加工成原油。Syncrude于1978年生产了第一桶油，并成为加拿大定义性的大规模油砂开发项目之一。 该信托对Syncrude的经济依赖异常高。其收入主要与Syncrude的产出和分配相关，而其他Syncrude参与者，包括Suncor Energy和Imperial Oil，则拥有独立的运营和收入来源。加拿大油砂还通过全资子公司Canadian Arctic Gas Limited持有一些北极天然气权益，但这些权益相对于Syncrude持股而言是次要的。 2011年，加拿大油砂信托从特许权信托转换为公司，成为加拿大油砂有限公司。这一转换遵循了加拿大收入信托税收和监管环境的重大变化，标志着公司向传统公司结构的过渡。 Suncor Energy于2015年寻求收购该公司。3月和4月的初步接触被拒绝，之后Suncor于10月发起敌意收购。该交易成为加拿大油砂行业更广泛整合趋势的一部分，大型资本密集型项目的所有权日益集中在综合生产商手中。两家公司最终达成了双方董事会支持的一项安排。Suncor于2016年3月21日完成收购。据报道，总价值约为66亿加元，包括估计24亿加元的加拿大油砂债务。 完成后，加拿大油砂不再作为独立公司运营，成为Suncor Energy的一部分。其前公司网站后来被重定向至Suncor的网站。因此，该公司在历史上最好被理解为一家围绕Syncrude建立的专业上市投资和控股公司，而非持续存在的独立生产商。

• 2016

  Suncor完成收购

  [1]Canadian Oil Sandsen.wikipedia.org

  Suncor于3月21日完成对加拿大油砂的收购，结束了该公司的独立存在。

• 2015

  Suncor发起收购要约

  [1]Canadian Oil Sandsen.wikipedia.org

  在早期接触被拒绝后，Suncor Energy于10月对加拿大油砂发起了敌意收购要约。

• 2011

  信托转换为公司

  [1]Canadian Oil Sandsen.wikipedia.org

  加拿大油砂信托从特许权信托转换为加拿大油砂有限公司。

• 2003

  Syncrude权益达到35.5%

  [1]Canadian Oil Sandsen.wikipedia.org

  加拿大油砂信托将其在Syncrude的所有权权益增加至35.5%。

• 2001

  两个油砂信托合并

  [1]Canadian Oil Sandsen.wikipedia.org

  加拿大油砂信托和阿萨巴斯卡油砂信托合并，继续作为加拿大油砂信托运营。

• 1996

  阿萨巴斯卡油砂信托成立

  [1]Canadian Oil Sandsen.wikipedia.org

  Gulf Canada创建了阿萨巴斯卡油砂信托，持有Syncrude 11.74%的权益。

• 1995

  加拿大油砂信托成立

  [1]Canadian Oil Sandsen.wikipedia.org

  PanCanadian Petroleum成立了加拿大油砂信托，持有Syncrude 10%的权益。

• 1978

  Syncrude生产第一桶油

  [1]Canadian Oil Sandsen.wikipedia.org

  Syncrude油砂项目生产了第一桶油，确立了后来成为加拿大油砂业务核心的运营资产。

一个专注于Syncrude所有权收入的集中油砂投资工具，而非多元化的综合能源生产商。

• 油砂投资

  Syncrude所有权权益

  加拿大油砂的主要资产是Syncrude合资企业36.74%的权益。Syncrude在阿尔伯塔省北部开采油砂矿石，提取沥青，改质并生产合成原油及相关石油产品。加拿大油砂主要从这项投资中获得经济收入，而非直接营销广泛的品牌产品组合。

• 天然气投资

  北极天然气权益

  通过其全资子公司Canadian Arctic Gas Limited，公司持有北极天然气资产中的某些权益。这些持股补充了公司组合，但相对于Syncrude投资而言重要性较低。

• 2016

  接受Suncor Energy的收购并购

  背景

  Suncor曾进行早期接触，并于2015年发起敌意收购。该交易最终得到两家公司董事会的支持。

  采取的行动

  Suncor收购了加拿大油砂的所有股份，并于2016年3月21日完成交易。

  后续影响

  加拿大油砂不再作为独立公司存在，其主要的Syncrude权益成为Suncor Energy组合的一部分。

  Aggregate transaction value. Approximately C$6.6 billion, including estimated debt of approximately C$2.4 billion (March 21, 2016)

  来源

• 2011

  将特许权信托转换为公司战略

  背景

  加拿大油砂曾作为以收入为导向的特许权信托运营，专注于其Syncrude持股。影响加拿大特许权信托模式的变化促使向传统公司结构转变。

  采取的行动

  该信托被转换为加拿大油砂有限公司。

  后续影响

  公司继续专注于Syncrude，以公司形式运营，直至2016年被Suncor Energy收购。

  来源

1. 1Canadian Oil Sandsen.wikipedia.org