巴克马斯特与摩尔
巴克马斯特与摩尔是一家伦敦证券经纪合伙企业,从私人客户经纪业务发展成为重要的全权委托投资管理和机构证券业务,后于1987年被瑞士信贷集团收购。
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概览
巴克马斯特与摩尔是一家伦敦证券经纪和投资管理合伙企业,从19世纪末至20世纪90年代解散前一直与伦敦金融城相关联。沃尔特·塞尔比·巴克马斯特于1895年加入伦敦证券交易所,并与多位合伙人进行交易,后于1905年左右与查尔斯·詹姆斯·埃格兰廷·阿米蒂奇·摩尔组成合伙企业。其他早期合伙人包括道格拉斯·莱昂·霍姆斯和哈里·沃尔特·富兰克林,他们的合伙安排于1908年解散。 该公司最初专注于私人客户证券经纪业务。其办公地点位于伦敦金融城的显要地址,包括康希尔64号及后来的主教门52号,并在穿孔合同印花税票文件上使用B&M标识。其客户和合伙关系使其与英国政治、学术、外交和体育界相关联。其客户包括经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯,他也是剑桥大学国王学院的财务主管。凯恩斯与公司合伙人奥斯瓦尔德·托因比·福尔克组成了一个货币投机辛迪加;凯恩斯在1920年因使用借来的资金而遭受重大损失,这一事件后来在其生活和投资活动的记述中被讨论。 该合伙企业吸引了一系列知名人士。前财政部官员奥斯瓦尔德·T·福尔克成为高级合伙人,并发展出有影响力的经济和投资分析方法。弗朗西斯·詹姆斯·伦内尔·罗德的后来成为第二代伦内尔男爵,在从事外交和英格兰银行工作后加入,后于1929年离开,成为摩根·格伦费尔公司的董事总经理。自由党政治家、公务员和板球运动员莫里斯·博纳姆-卡特也是合伙人。该公司还雇用或关联了一些后来在公共生活和学术界崭露头角的人士,包括后来成为第七代朗福德伯爵的弗兰克·帕肯汉姆和数学家J·H·C·怀特海德。 到20世纪30年代,巴克马斯特与摩尔已成为一家拥有大量合伙人的成熟合伙企业。其业务扩展到传统私人投资者交易之外。在20世纪70年代,它被描述为伦敦金融城最大的全权委托基金管理公司之一,当时全权委托管理仍相对少见。该公司为私人客户和机构管理投资组合,包括大学学院、宗教组织和保险相关客户。全权委托允许其经理在无需为每笔交易寻求批准的情况下做出投资决策,使该公司在客户投资组合管理中扮演相对强大的角色。 20世纪70年代也带来了组织结构和战略上的变化。根据前合伙人迈克·谢米尔特回忆,高级合伙人伊恩·麦克弗森在内部过渡中被边缘化,一群较年轻的合伙人获得了更大的影响力。该公司从更广泛的背景招募新合伙人,并试图在既有投资管理活动之外建立机构研究和执行业务。这反映了伦敦金融城更广泛的变化,包括传统阶级壁垒的削弱以及更复杂的投资产品和专业实践的出现。 在20世纪80年代初,巴克马斯特与摩尔仍在“大爆炸”前的传统伦敦证券经纪文化中运营。该时期的记述描述了清晨会议、广泛的招待、手动或有限的电子市场信息系统,以及后来消失或受到严格限制的工作环境。随着伦敦金融城走向1986年被称为“大爆炸”的放松管制,交易条件迅速变化,这加剧了竞争并鼓励了证券经纪商和金融机构之间的整合。 瑞士信贷集团于1987年收购了巴克马斯特与摩尔。收购后,该业务被更名并重组为经纪和基金管理业务。
沿革
巴克马斯特与摩尔起源于沃尔特·塞尔比·巴克马斯特在伦敦证券交易所的职业生涯,他于1895年加入交易所。在与多位合伙人交易后,巴克马斯特于1905年左右与查尔斯·詹姆斯·埃格兰廷·阿米蒂奇·摩尔组成合伙企业。两人都曾就读于雷普顿学校,并且都是杰出的运动员:巴克马斯特是剑桥大学马球队队长和奥运会马球奖牌得主,而摩尔则为玛丽勒本板球俱乐部打板球,并参加过一流比赛。 该公司在伦敦金融城建立了私人客户证券经纪业务。其记录在案的办公地点包括康希尔64号,后来是主教门52号。其B&M标识出现在穿孔合同印花税票文件上。该合伙企业的社交和专业网络包括政治家、公务员、外交官、经济学家和学者。合伙人包括奥斯瓦尔德·T·福尔克、弗朗西斯·詹姆斯·伦内尔·罗德和莫里斯·博纳姆-卡特。福尔克后来成为高级合伙人,并对经济学产生了浓厚兴趣。罗德曾在外交和英格兰银行任职,于1929年离开公司,随后成为摩根·格伦费尔公司的董事总经理。 约翰·梅纳德·凯恩斯是该公司的客户。凯恩斯和福尔克组成了一个辛迪加来投机货币走势,但凯恩斯在1920年因向父亲和福尔克借钱而损失了全部财产。这一关系意义重大,因为它将该公司与二十世纪最具影响力的经济学家之一的投资活动联系起来,尽管巴克马斯特与摩尔本身仍然是一家经纪和投资管理合伙企业,而不是经济研究机构。 该公司在两次世界大战期间继续运营,到1932年2月,其合伙人名单相当庞大,包括奥斯瓦尔德·T·福尔克、沃尔特·S·巴克马斯特、C·J·E·阿米蒂奇·摩尔、伊恩·麦克弗森、阿瑟·J·比米什、莫里斯·博纳姆-卡特、J·R·拉利和R·N·M·默里。与该公司有关的其他人包括后来成为第七代朗福德伯爵的弗兰克·帕肯汉姆和数学家J·H·C·怀特海德。 其后期发展尤其以全权委托基金管理而闻名。在20世纪70年代,前合伙人迈克·谢米尔特回忆说,巴克马斯特与摩尔是伦敦金融城最大的全权委托基金管理公司之一。它为个人和机构客户管理投资组合,包括大学学院、宗教组织和保险相关机构。无需为每笔交易获得批准即可做出投资决策的能力在当时仍相对较新,该公司将该模式应用于机构基金和私人账户。 在20世纪70年代,该合伙企业也经历了内部的代际过渡。在后来的回忆中被描述为年迈高级合伙人的伊恩·麦克弗森被边缘化,年轻合伙人获得了影响力。该公司从更广泛的社会和专业背景招募合伙人,并试图发展机构研究业务,将投资理念与大量买卖订单相关联地出售给大型机构。这一扩张发生在伦敦金融城更广泛的转型期间,传统社会等级制度削弱,新的投资工具和专业实践变得更加重要。 对20世纪80年代初的回忆将巴克马斯特与摩尔描绘成“大爆炸”前伦敦证券经纪文化的一部分。晨会开始得很早,员工餐饮是常规,市场信息通过相对基本的技术进行监控,与现代电子市场相比。酒精和烟草是行业工作文化中的常见元素,交易活动和价格变化远没有后来几十年频繁。1986年伦敦市场的放松管制加剧了竞争压力,并使整合更有可能发生。 瑞士信贷集团于1987年收购了巴克马斯特与摩尔。该公司被更名并分为经纪和基金管理业务。其历史合伙身份并未作为独立企业存续,公司于1996年11月解散。所提供的资料中没有证据表明该公司以其原名继续活跃。
- 1996
公司解散
[1]巴克马斯特与摩尔于1996年11月解散。
- 1987
被瑞士信贷集团收购
[1]瑞士信贷集团收购了巴克马斯特与摩尔,并将其业务重组为经纪和基金管理业务。
- 1986
伦敦市场放松管制改变了竞争环境
[2]伦敦金融城的“大爆炸”放松管制在收购前不久改变了伦敦证券业的结构和竞争动态。
- 1970
全权委托管理成为主要业务
[1]前合伙人的回忆将巴克马斯特与摩尔描述为20世纪70年代伦敦金融城最大的全权委托基金管理公司之一。
- 1932
合伙人名单被记录
[4]《伦敦公报》的一则通知记录了巴克马斯特与摩尔的一大批合伙人,说明了该公司成熟的合伙结构。
- 1920
凯恩斯遭受重大货币投机损失
[1]约翰·梅纳德·凯恩斯在通过奥斯瓦尔德·T·福尔克组成的辛迪加进行货币投机并部分通过借款融资后损失了全部财产。
- 1908
早期的霍姆斯和富兰克林合伙企业解散
[1]随着巴克马斯特和摩尔组织的发展,涉及道格拉斯·莱昂·霍姆斯和哈里·沃尔特·富兰克林的合伙企业解散。
- 1905
巴克马斯特和摩尔合伙企业成立
[1]沃尔特·巴克马斯特和查尔斯·阿米蒂奇·摩尔之间的合伙关系在这一时期开始,创建了后来被称为巴克马斯特与摩尔的公司。
- 1903
查尔斯·阿米蒂奇·摩尔加入证券交易所
[1]查尔斯·詹姆斯·埃格兰廷·阿米蒂奇·摩尔在1905年左右与巴克马斯特组成合伙企业之前加入证券交易所。
- 1895
沃尔特·巴克马斯特加入证券交易所
[1]沃尔特·塞尔比·巴克马斯特加入伦敦证券交易所,开始了后来发展成合伙企业的经纪生涯。
产品与定位
一家传统的伦敦金融城证券经纪商,尤其以私人客户和机构的全权委托投资组合管理而闻名,后来试图扩展其机构研究和证券业务。
经纪业务
私人客户证券经纪
该公司最初的核心业务是为私人客户提供传统证券经纪服务。它执行证券交易,并通过伦敦合伙企业在电子市场和现代执行平台出现之前典型的基于关系的模式提供投资相关服务。
投资管理
全权委托投资组合管理
巴克马斯特与摩尔尤其以全权委托管理而闻名,允许其专业经理在无需为每笔交易获得授权的情况下为客户做出买卖决策。该公司将该模式应用于个人和机构投资组合,包括与学术、宗教和保险组织相关的投资组合。
机构证券
机构研究和证券交易
在20世纪70年代,年轻合伙人试图发展一个平行的机构业务,基于向大型机构分发研究观点并处理由此产生的买卖订单。这一举措补充而非取代了该公司的全权委托投资管理业务。
品牌决策
1987
接受瑞士信贷集团的收购并购背景
伦敦证券业在1986年放松管制后正在经历重大的竞争和结构性变化,增加了传统独立合伙企业的压力。
采取的行动
瑞士信贷集团收购了巴克马斯特与摩尔,并将其活动重组为经纪和基金管理业务。
后续影响
历史合伙身份被收购集团的组织所取代,公司最终于1996年解散。
1970
扩大全权委托管理和机构研究战略背景
伦敦金融城正朝着更复杂的投资工具和更不僵化的专业文化发展。巴克马斯特与摩尔已经管理全权委托投资组合,并试图扩大这一能力,同时建立以研究为主导的机构证券业务。
采取的行动
引入了年轻合伙人,保留并扩大了全权委托管理业务,并尝试将研究观点与更大的订单相关联地出售给大型机构。
后续影响
该公司在20世纪70年代和80年代初仍然是重要的全权委托基金管理公司,但在“大爆炸”相关的结构性变化后成为瑞士信贷集团的一部分。
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