贝特瑞

BTR股份有限公司是一家总部位于伦敦的英国工业集团。其起源可追溯至1924年成立的英国固特异橡胶有限公司，该公司是美国橡胶公司B.F.Goodrich的英国子公司。1934年固特异出售其大部分股权后，公司更名为英国轮胎与橡胶有限公司，并在伦敦上市。最初主要生产汽车轮胎、输送带、工业软管及相关橡胶制品。 二战期间及战后，公司凭借合成橡胶和塑料的发展，业务扩展至传统橡胶制造之外。然而到20世纪50年代中期，轮胎生产变得不再具有吸引力，BTR于1956年退出轮胎业务。为反映其更广泛的工业重点，公司名称缩短为BTR有限公司。20世纪50年代末至60年代初，管理层致力于多元化和合理化，但财务表现依然疲弱。 1966年末，新的中央管理团队接管后，公司开始重大转型。欧文·格林爵士自1967年起成为主要领导人，先任董事总经理，后任董事长。格林推动国际扩张，严格控制营业利润率和现金流，并通过创建和收购企业实现增长。BTR在英国、北美、澳大利亚、南非、德国及其他市场收购公司。其业务涵盖橡胶、塑料、化工、纺织、工程、包装、建筑产品、玻璃、密封系统及其他工业材料。大部分产品面向企业客户而非直接消费者。 20世纪80年代至90年代初，BTR的收购计划加速。重要交易包括1983年收购蒂林集团，1985年收购邓禄普控股，1988年收购施莱格尔公司，以及1992年收购霍克·西德利。公司还曾对皮尔金顿和诺顿磨料发起敌意收购，但未成功。在格林及后来的艾伦·杰克逊领导下，BTR成为规模庞大的跨国集团，据报道到20世纪90年代控制着60多个国家的1500多家子公司。其管理模式强调分散经营的业务单元、财务纪律、收购、剥离和激进的成本削减。批评者认为，对短期现金流和利润率的关注是以牺牲长期研发和有机投资为代价的。 这一战略在20世纪90年代变得越来越难以维持。BTR积累了巨额债务，出售业务并重组运营。它剥离或分拆了霍克·西德利、罗克韦尔、邓禄普等部分业务，而1997年的UniPoly交易将一大批橡胶制品业务转移至管理层收购载体。到90年代末，该集团在应对不断变化的工业市场和客户期望的同时，还要处理效率低下的制造组合和财务压力。 1999年，BTR与控制和自动化集团Siebe合并。合并后的公司最初名为BTR Siebe，后更名为英维思。BTR最后一任首席执行官伊恩·斯特拉坎成为合并后集团的首任首席执行官。因此，BTR不再作为独立企业实体存在。英维思后来于2014年被施耐德电气收购，并入施耐德的业务。

BTR始于1924年，当时B.F.Goodrich成立了英国固特异橡胶有限公司作为其英国子公司。公司生产轮胎和其他橡胶制品，包括输送带和工业软管。1934年固特异出售其大部分股权后，公司更名为英国轮胎与橡胶有限公司，并在伦敦上市。 公司受益于战时和战后合成橡胶和塑料的进步。尽管取得了这些进展，轮胎制造变得越来越难以盈利，公司于1956年退出轮胎生产。随后采用更短的名称BTR有限公司，专注于多元化、合理化和轮胎以外的工业产品。直到1966年末新的中央管理结构接管，业绩一直不尽如人意。 欧文·格林爵士自1967年起成为主要高管。他的经营理念将国际扩张与对利润率、成本和现金流的严格控制相结合。BTR创建海外业务并收购了广泛工业领域的企业。到20世纪80年代，集团在橡胶、化工、纺织、塑料、工程、保险相关服务和工业材料等市场运营。公司通常向其他制造商和商业客户供货，而非建立面向消费者的品牌。 收购成为扩张的核心机制。BTR于1983年收购蒂林集团，1985年收购邓禄普控股，但邓禄普的公路轮胎业务迅速出售给住友橡胶工业。1988年收购施莱格尔公司，随后将施莱格尔的英国和德国业务纳入集团。BTR还对皮尔金顿和诺顿磨料发起大规模敌意收购，但最终在目标公司的防御行动后放弃。 艾伦·杰克逊后来领导集团进一步扩张，包括1992年有争议的霍克·西德利收购。其他收购包括罗克韦尔和一家在来源材料中被认定为倍耐力的密封业务。BTR还于1995年收购了澳大利亚塑料制造商Nylex。在90年代初至中期，据报道集团控制着60多个国家的1500多家子公司。 以收购为主导的模式带来了规模和现金生成，但也造成了结构性弱点。BTR因中央研发有限以及优先考虑即时财务回报而非长期投资而受到批评。成本削减、裁员和剥离表现不佳的业务在早期支撑了盈利能力，但在集团主要增长时代领导人退休后，债务和运营复杂性成为严重问题。 在20世纪90年代后半期，BTR出售或分拆了大量资产。它处置了罗克韦尔，通过多伦多上市分离了霍克·西德利加拿大，出售了剩余的邓禄普业务，并退出了航空航天。1997年，UniPoly通过管理层收购结构收购了BTR的32家公司，包括施莱格尔的密封和屏蔽业务。BTR将其剩余活动重组为工程、包装、材料、建筑产品和聚合物等领域。 1999年，BTR与Siebe合并。合并后的公司成为BTR Siebe，后更名为英维思。BTR最后一任首席执行官伊恩·斯特拉坎继续担任新集团的首席执行官。合并标志着BTR作为独立集团企业的终结。英维思后来于2014年被施耐德电气收购。

• 1999

  与Siebe合并，独立BTR终结

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  BTR与Siebe合并，形成BTR Siebe，后更名为英维思。

• 1995

  收购Nylex

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  BTR收购了澳大利亚塑料制造商Nylex，加强了其在亚太市场的业务。

• 1992

  收购霍克·西德利

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  BTR完成了一次重大的争议性收购，将霍克·西德利纳入旗下。

• 1988

  收购施莱格尔公司

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  此次收购扩大了BTR在汽车和建筑密封件及相关产品领域的业务。

• 1985

  收购邓禄普控股

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  BTR收购邓禄普控股，随后将公路轮胎业务出售给住友橡胶工业。

• 1983

  收购蒂林集团

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  BTR通过收购蒂林集团扩大了其工业投资组合。

• 1967

  欧文·格林领导时代开始

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  欧文·格林爵士成为主要高管，并确立了以收购为主导、面向国际的管理战略。

• 1956

  轮胎生产终止

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  公司退出轮胎制造，并采用BTR有限公司的名称，转向更广泛的工业活动。

• 1934

  公司更名为英国轮胎与橡胶

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  B.F.Goodrich出售大部分股权后，公司更名并在伦敦证券交易所上市。

• 1924

  英国固特异橡胶子公司成立

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  B.F.Goodrich在英国成立了英国固特异橡胶有限公司。

一家多元化的国际企业对企业工业集团，其竞争模式依赖于收购运营公司、提高利润率和现金流、合理化弱势业务，并在工程材料和工业产品领域扩张。

• 橡胶和工程材料 · 1924

  工业橡胶制品

  BTR最初的工业基础包括面向商业和制造客户的橡胶制品。其产品范围包括输送带、工业软管和其他工程橡胶部件。随着轮胎制造变得不再具有吸引力，公司逐步转向合成橡胶、塑料和特种材料。

• 汽车和建筑产品 · 1988

  施莱格尔密封和屏蔽系统

  施莱格尔为汽车和建筑供应密封件、挡风雨条及相关产品。BTR于1988年收购施莱格尔公司，并将其部分英国和德国业务重组到集团内。该业务后来被纳入转移给UniPoly的橡胶制品业务中。

• 工业和航空航天产品 · 1985

  邓禄普工业和航空航天业务

  1985年收购邓禄普控股后，邓禄普为BTR提供了广泛的工业和航空航天相关业务。BTR将公路轮胎业务出售给住友橡胶工业，后来在20世纪90年代重组和最终退出航空航天过程中处置了剩余的邓禄普业务。

• 建筑材料 · 1992

  玻璃制品

  通过罗克韦尔，BTR拥有英国领先的玻璃制造商。罗克韦尔是BTR向材料和建筑相关产品多元化努力的一部分，但BTR在持有相对较短时间后出售了该业务。

• 聚合物和塑料

  工业聚合物和塑料

  塑料和聚合物产品成为BTR后轮胎时代工业组合的重要组成部分。集团开发和收购了为建筑、包装、运输和其他工业市场的制造商提供服务的业务，包括澳大利亚塑料公司Nylex。

• 1999

  与Siebe合并并购

  背景

  BTR以收购为主导的集团结构在债务、重组需求和客户需求变化的情况下变得难以维持。

  采取的行动

  BTR与Siebe合并，创建BTR Siebe，后更名为英维思。

  后续影响

  BTR不再作为独立公司运营。英维思最终于2014年被施耐德电气收购。

  来源

• 1997

  将主要橡胶制品业务出售给UniPoly并购

  背景

  BTR正在重组并降低其工业投资组合的复杂性，当时面临债务压力和资产剥离。

  采取的行动

  UniPoly通过管理层收购交易收购了BTR的32家公司，包括施莱格尔密封和屏蔽集团。

  后续影响

  该交易剥离了BTR大部分橡胶制品业务，并促进了集团更广泛地退出非核心业务。

  Reported transaction value. $867 million (1997)

  来源

• 1956

  退出轮胎制造战略

  背景

  轮胎业务变得越来越无利可图，而合成橡胶、塑料和其他工业活动为公司提供了更广泛的基础。

  采取的行动

  BTR停止生产轮胎，并将公司名称从英国轮胎与橡胶有限公司改为BTR有限公司。

  后续影响

  公司重新定位为多元化的工业供应商，而非轮胎制造商。

  来源

• 1999

  BTR与Siebe合并[1]BTR plcen.wikipedia.org

  并购 · 人事变动

  BTR与Siebe合并，创建BTR Siebe，后更名为英维思。

• 1997

  UniPoly收购BTR主要橡胶业务[1]BTR plcen.wikipedia.org

  并购

  UniPoly以约8.67亿美元的管理层收购交易收购了BTR的32家公司，包括施莱格尔密封和屏蔽集团。

• 1992

  BTR收购霍克·西德利[1]BTR plcen.wikipedia.org

  并购

  BTR完成了对霍克·西德利的争议性收购，将一家大型工业和航空航天相关集团纳入其投资组合。

• 1990

  BTR撤回对诺顿磨料的敌意收购[1]BTR plcen.wikipedia.org

  并购

  BTR结束了另一次敌意收购尝试，这次目标是诺顿磨料。

• 1987

  BTR撤回对皮尔金顿的敌意收购[1]BTR plcen.wikipedia.org

  并购 · 其他

  在皮尔金顿管理层成功防御且收购遭到政治反对后，BTR放弃了对其的敌意收购。

1. 1BTR plcen.wikipedia.org