意大利证券交易所

Borsa Italiana，英文通常称为Italian Stock Exchange，非正式地称为米兰证券交易所或Piazza Affari，是意大利有组织证券交易的核心场所。其总部位于米兰的梅扎诺特宫，该建筑与Piazza degli Affari商业区相关联。该交易所组织和管理意大利的股票、债券、交易所交易基金、投资工具和衍生品市场，同时制定发行人和中介机构的上市和准入程序，并在意大利监管框架内监督上市公司的披露义务。 该机构的历史可追溯至1808年通过拿破仑意大利王国总督欧仁·德·博阿尔内颁布的法令而成立的米兰交易所。在其历史的大部分时间里，米兰与意大利多个地区性交易所同时运营，包括热那亚、都灵、的里雅斯特、威尼斯、佛罗伦萨、博洛尼亚、罗马、那不勒斯和巴勒莫等地的交易所。米兰的重要性随时间推移而增加，特别是在1907年恐慌之后，最终成为该国占主导地位的交易所。1991年电子交易获得批准，随后随着意大利市场向更加标准化和基于技术的结构转变，一些传统的市场安排被取代。 20世纪90年代发生了重大的制度变革。1997年意大利各独立的股票市场合并，交易所实现私有化。现代私营的Borsa Italiana于1998年1月2日正式运作。这一转变赋予了交易所更大的运营自主权，并使其能够发展为大型公司、小型成长型企业、投资工具、债券、交易所交易产品和衍生品提供更广泛的专业市场。 Borsa Italiana在2007年10月1日完成的全股票交易后成为伦敦证券交易所集团的一部分。随后它作为欧洲最大的交易所集团之一运营，同时保留了其意大利市场身份和本地监管职责。2020年，伦敦证券交易所集团同意以43亿欧元的价格将意大利交易所出售给泛欧交易所。在意大利机构投资者CDP Equity和Intesa Sanpaolo成为泛欧交易所股东后，收购于2021年4月29日完成。Borsa Italiana因此成为泛欧交易所泛欧交易所网络的一部分。该交易所有望转向Euronext Milan品牌，但Borsa Italiana的身份仍被广泛使用。 其主要股票市场历史上包括MTA，其中STAR板块服务于符合条件的中型公司，MTA International为已在其他欧洲市场上市的非意大利发行人股票提供场所。AIM Italia专为具有增长抱负的中小型公司设计，而MIV服务于投资工具。其他主要市场线包括用于衍生品的IDEM、用于交易所交易基金和类似产品的ETFplus，以及用于债券的MOT。该交易所还支持发布和管理重要的意大利股票基准，包括FTSE MIB、FTSE Italia All-Share、FTSE Italia Mid Cap、FTSE Italia Small Cap以及与AIM Italia相关的指数。 交易以电子方式进行。公布的时间表包括盘前阶段、从上午9:00到下午5:30的常规交易时段以及晚间盘后时段，具体取决于交易所假期和运营规则。Borsa Italiana受意大利证券市场监管机构CONSOB的监管。其角色结合了市场基础设施、上市管理、交易组织和发行人监督功能，使其成为意大利融资体系中的核心机构，而非面向消费者的产品品牌。

意大利证券交易所的历史根植于米兰长期作为商业与金融中心的地位。1808年拿破仑时期，米兰成立了证券交易所，为证券交易提供了有组织的场所。此后数十年间，交易所与意大利国家、银行体系、工业化进程以及公共债务和公司金融的发展同步成长。 在20世纪的大部分时间里，意大利交易所都在高度管制的国家框架内运作。随着意大利经济与欧洲金融市场日益融合，股票、债券和衍生品交易逐步实现现代化。1990年代，市场结构进行了重组，最终促成了意大利证券交易所股份公司（Borsa Italiana S.p.A.）的成立，成为一家私营管理的交易所公司，交易所运营也从原有的公共机构框架中转移出来。这一转变奠定了现代意大利证券交易所品牌的公司基础。 在1990年代末和2000年代初，交易所扩大了产品范围并提升了技术。其业务逐渐涵盖意大利主要股票市场、通过MOT进行的债券交易、通过IDEM进行的衍生品交易，以及面向小型公司、投资工具和其他证券的专业板块。2004年，意大利证券交易所与金融时报证券交易所集团共同创建了FTSE Italia，后来将意大利基准和指数服务与更广泛的富时指数业务连接起来。 2007年，伦敦证券交易所集团完成了对意大利证券交易所的收购。这笔交易使意大利证券交易所成为更广泛的国际交易所集团的一部分，并促进了交易技术、市场数据、清算关系和发行人服务的更紧密整合。意大利交易所继续以其自身的国家身份运营，并仍是意大利证券的核心上市和交易场所。 2021年，所有权发生了重大变化。泛欧交易所（Euronext）完成了从伦敦证券交易所集团收购意大利证券交易所集团。这笔交易将意大利纳入泛欧交易所的欧洲受监管市场网络，并扩大了泛欧交易所在现金股票、固定收益、衍生品、上市、指数、数据及交易后服务方面的活动。意大利证券交易所现作为该网络中的意大利组成部分运作，其位于米兰的市场场所和发行人关系已融入泛欧交易所更广泛的欧洲战略。 该机构当前的重要性既源于其延续性，也源于所有权的变更。它保留了意大利证券交易所的历史身份，同时在一个现代化的跨境市场基础设施集团内运营。其交易场所提供进入意大利股票和固定收益市场的渠道，其衍生品市场支持对冲和价格发现，其指数和数据产品服务于投资专业人士和公开市场观察者。监管监督、欧洲市场规则以及交易技术的变化，继续塑造着意大利证券交易所业务的组织和品牌方式。

• 2021

  泛欧交易所完成收购

  [3]Euronext completes acquisition of Borsa Italianaeuronext.com

  泛欧交易所完成了从伦敦证券交易所集团收购意大利证券交易所集团的交易。

• 2007

  被伦敦证券交易所集团收购

  [4]London Stock Exchange Group historylseg.com

  在伦敦证券交易所集团完成收购后，意大利证券交易所成为该集团的一部分。

• 1997

  现代私营交易所公司开始运营

  [1]Borsa Italiana historyborsaitaliana.it

  意大利交易所重组为私营管理公司，形成了与现代意大利证券交易所相关的公司结构。

• 1808

  米兰证券交易所成立

  [1]Borsa Italiana historyborsaitaliana.it

  米兰证券交易所成立，为现代意大利证券交易所（Borsa Italiana）奠定了历史基础。

受监管的国家资本市场基础设施提供商，将意大利发行人、中介机构和投资者与国内及国际投资资本连接起来。

• 股票

  泛欧交易所米兰

  意大利主要的股票上市与交易场所，隶属于意大利证券交易所。该市场为投资者提供意大利及国际公司的股票交易渠道，并设有多个板块，以适应不同发行人类型、流动性特征及投资者需求。

• 债券

  MOT

  意大利证券交易所旗下的电子债券市场，用于上市固定收益工具的交易。该市场为政府债券和公司债券交易提供了透明的平台，同时服务于机构投资者和面向散户的市场活动。

• 衍生品

  IDEM

  意大利证券交易所旗下的意大利衍生品市场。该市场支持股票和指数衍生品交易，为市场参与者提供对冲、敞口管理、套利和价格发现工具。

• 指数

  富时MIB指数

  意大利领先的大盘股基准指数，代表在意大利市场交易的主要高流动性公司。该指数被用作市场参考基准，并作为投资产品和衍生品的标的。

• 股票市场板块

  泛欧交易所STAR米兰板块

  面向满足透明度、公司治理、流动性和投资者沟通等方面更高要求的企业设立的专门板块，旨在提升符合条件的意大利发行人的知名度和市场准入。

• 2021

  转让给泛欧交易所并购

  背景

  伦敦证券交易所集团同意出售意大利证券交易所，作为其收购Refinitiv相关补救措施的一部分。

  采取的行动

  泛欧交易所完成对意大利证券交易所集团的收购，将意大利交易所业务纳入其欧洲网络。

  后续影响

  意大利证券交易所成为泛欧交易所集团旗下公司，并成为意大利重要的上市、交易、衍生品、固定收益、指数和市场服务运营中心。

  来源

• 2007

  加入伦敦证券交易所集团并购

  背景

  意大利证券交易所身处国际交易所行业整合的浪潮中，规模、技术、流动性和跨境分销日益重要。

  采取的行动

  公司接受伦敦证券交易所集团的收购，成为合并后交易所集团的一部分。

  后续影响

  意大利证券交易所在保留其意大利市场角色的同时，获得了一个具备国际交易所、技术和市场数据能力的母公司。

  来源

• 2021-10-15

  Sisal 申请在意大利证券交易所进行 IPO[5]Sisal 申请在意大利证券交易所进行 IPOigamingbusiness.com

  报道日期：2021-10-15

  意大利博彩公司 Sisal 申请在意大利证券交易所电子股票市场进行首次公开募股，并请求获准发布股票信息招股说明书。

• 尚未确定

  Tabula 进入意大利 ETF 市场[6]Tabula 进入意大利 ETF 市场funds-europe.com

  报道日期：2020-09-02

  Tabula Investment Management 在其欧洲投资级债券策略于 Borsa Italiana 上市后，进入意大利 ETF 市场。

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2. 2Borsa Italiana official market and company informationborsaitaliana.it
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