巴尔的摩证券交易所
一家前地区性证券交易所，在1949年与费城证券交易所合并之前，服务于巴尔的摩及周边市场。
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概览
巴尔的摩证券交易所是位于马里兰州巴尔的摩的一家地区性证券交易所。它作为当地重要股票和债券的市场，特别是与巴尔的摩地区公用事业、运输公司、银行和其他企业相关的证券。该交易所于1881年之前开始运营，并成为巴尔的摩前金融区红木街的主要机构之一。与纽约证券交易所不同，其活动更广泛地与国家和国际证券相关，巴尔的摩市场则强烈面向本地发行。19世纪80年代和90年代的当代报道描述巴尔的摩证券交易相对不受华尔街某些动荡的影响，因为该交易所专注于本地上市。 该交易所的主要场所位于东红木街210号，这座建筑与巴尔的摩金融社区紧密相关。在19世纪末，该机构发展了一个有组织的会员市场，席位可以买卖。席位价格在19世纪90年代大幅上涨，据报道在1899年3月达到创纪录的3,025美元。交易活动在世纪之交也有所扩大。1900年11月，该交易所报告了一个特别强劲的周六交易时段，涉及数千股和数十万美元的债券，其中联合城市铁路是交易量大的证券之一。 随着交易所的成熟，领导层发生了变化。德里克·法内斯托克从大约1888年起担任总裁，直到1903年去世。随后H·A·奥里克成为总裁，并一直担任到1918年，包括在1904年巴尔的摩大火后重建巴尔的摩期间。大火摧毁了交易所的原始建筑，之后交易所在红木街地点继续运营，使用重建或替代设施。该交易所还与莱格·梅森的早期历史有关，后者于1899年在其后台办公室开始销售证券。 该交易所在二十世纪面临运营和监管压力。1914年8月，在第一次世界大战开始时的金融不稳定时期，巴尔的摩证券交易所与其他美国交易所一起暂时关闭。随后它寻求重新开放的许可。1918年，该交易所的代表反对一项拟议的联邦股票经纪人税，该税部分基于交易所席位价值和会员会费。他们认为战时条件显著减少了较小地区交易所的业务。那一年该交易所有87名成员，尽管其中几人正在美国军队服役。 到20世纪30年代，巴尔的摩证券交易所在不断扩大的联邦证券监管框架下运营。其管理委员会于1934年投票决定根据《国家证券交易法》注册。1935年，证券交易委员会允许美国忠实与担保公司在因技术监管事项暂停后恢复在该交易所的交易。 与较大的国家和区域市场相比，该交易所的相对规模有所下降。1948年，它有35名成员和41只上市证券，此外还有大量未上市证券。相比之下，费城证券交易所有大约200名成员和更多的上市及未上市证券。巴尔的摩交易所的领导层得出结论，独立运营已变得无利可图，并与费城谈判合并。两家机构于1948年12月同意合并，交易于1949年完成。1949年3月7日，合并后的机构以费城-巴尔的摩证券交易所的名义正式开始运营，运营中心设在费城。 前交易所大楼仍然是巴尔的摩建筑和商业历史的一部分。在交易所离开后，该物业更名为托特曼大楼。2015年，该建筑被报道为一家银行拥有的物业，正在考虑改建为公寓和办公室。因此，巴尔的摩证券交易所本身已不复存在，但其机构遗产在巴尔的摩金融区的历史、地区证券市场的发展以及由其合并创建的费城-巴尔的摩交易所中得以延续。
沿革
巴尔的摩证券交易所是马里兰州巴尔的摩市重要的地区性证券机构，在1881年之前开始运营，服务于该市的商业和金融社区。其市场强调本地证券，包括与巴尔的摩公用事业、运输公司、银行和其他地区企业相关的股票和债券。这种本地导向使其区别于较大的纽约市场，并帮助交易所在华尔街经历更广泛动荡的时期保持地区身份。 该交易所位于巴尔的摩红木街金融区，主要在东红木街210号。它成为该地区的主要租户和机构之一。1881年，交易所就詹姆斯·A·加菲尔德总统被枪击后的状况发送了公开信息。19世纪80年代和90年代的报道描述了一个并非总是高度活跃但保持定期交易量的市场，尤其是在当地天然气公司和其他巴尔的摩证券方面。德里克·法内斯托克从大约1888年起担任总裁，直到1903年去世。在此期间，交易所会员资格的价值急剧上升。1899年3月，一个席位以3,025美元售出，据报道创下纪录，与十年早期低得多的报价形成对比。 该交易所在二十世纪初记录了强劲活动的时期。1900年11月，一个周六交易时段产生了7,665股和406,500美元债券的销售额，其中联合城市铁路的交易规模特别大。该机构在1901年初仍然活跃。法内斯托克去世后，H·A·奥里克于1903年6月成为总裁。奥里克曾在交易所理事会任职，并在巴尔的摩历史上最具破坏性的事件之一期间领导该组织。 1904年的巴尔的摩大火摧毁了交易所的建筑。交易所随后在重建的金融区继续运营，红木街的场所与其后来的运营保持联系。1906年涉及成员埃德温·S·泽尔的法律纠纷涉及交易所成员是否可以将其会员资格出售给其他方，说明了会员资格和席位所有权在交易所结构中的重要性。 第一次世界大战及相关金融不确定性影响了交易所。1914年8月5日，巴尔的摩证券交易所与纽约证券交易所和许多其他美国地区交易所一起关闭。两天后，它向监督局势的政府委员会发出紧急请求，寻求重新开放的授权。1918年，三名巴尔的摩成员和两名芝加哥证券交易所成员在参议院财政委员会作证，反对拟议的股票经纪人税。拟议措施将使用交易所席位价值和年度会员会费的一部分作为税基。证人强调，战争期间巴尔的摩和其他较小交易所的业务大幅下降。当时巴尔的摩交易所有87名成员，据报道有六或七人在美国军队服役。 第一次世界大战后领导层再次更迭。德里克·法内斯托克之子哈里·法内斯托克于1917年成为总裁，并于1928年连续第十一次连任。到1934年，查尔斯·W·L·约翰逊担任总裁。那一年，交易所管理委员会投票决定根据《国家证券交易法》注册，将其纳入为证券市场创建的联邦注册框架。1935年，证券交易委员会授权美国忠实与担保公司恢复在该交易所的交易，此前因技术问题暂停。 到20世纪40年代末，巴尔的摩交易所面临小型区域市场的结构性劣势。1948年11月，总裁J·多尔西·布朗透露，交易所已考虑与费城证券交易所合并数月。巴尔的摩有35名成员和41只上市证券，以及许多未上市证券，而费城有大约200名成员和更多的上市及未上市证券。费城总裁威廉·K·巴克利二世将拟议的合并描述为对巴尔的摩无利可图运营的回应。交易所于1948年12月同意合并。 合并于1949年完成。3月7日，合并后的机构正式以费城-巴尔的摩证券交易所的名义开始运营，由威廉·K·巴克利二世领导。巴尔的摩交易所因此停止作为独立机构运营，其活动转移到合并后的组织中，主要基地在费城。其前巴尔的摩大楼后来更名为托特曼大楼。2015年，该物业被讨论为公寓和办公室的潜在重建地点，在机构本身消失后保留了交易所的物理提醒。
- 1949
费城-巴尔的摩证券交易所开始运营
[1]合并完成，合并后的交易所开始以新名称正式运营。
- 1948
宣布合并计划
[1]在评估较小交易所的无利可图运营后，巴尔的摩和费城交易所宣布了合并计划。
- 1935
恢复USF&G的交易授权
[1]美国证券交易委员会允许美国忠实与担保公司恢复在该交易所的交易。
- 1934
根据联邦证券法注册
[1]管理委员会投票决定根据《国家证券交易法》注册交易所。
- 1918
会员资格和战时监管争议
[1]该交易所有87名成员，其代表在参议院财政委员会质疑拟议的联邦股票经纪人税。
- 1914
金融危机期间暂时关闭
[1]在严重金融不确定时期，该交易所与其他美国市场一起关闭。
- 1904
交易所大楼被巴尔的摩大火摧毁
[1]交易所的场所在巴尔的摩大火中被毁，需要在重建的金融区继续运营。
- 1903
H·A·奥里克接替法内斯托克
[1]德里克·法内斯托克去世后，H·A·奥里克当选总裁。
- 1900
高交易量周六交易时段
[1]该交易所报告在一个强劲的周六交易时段交易了7,665股和406,500美元债券。
- 1899
创纪录的交易所席位销售
[1]3月份，巴尔的摩证券交易所的一个席位以据报道创纪录的3,025美元售出。
产品与定位
一个主要关注巴尔的摩及附近发行人的地区性证券市场，而非全国性或国际性交易所。
股票交易
本地上市股票
该交易所为巴尔的摩地区及其他地区公司的股票提供了市场。本地证券是其身份的核心，历史报道特别提到了与当地经济相关的公用事业、天然气公司、铁路和其他企业的活动。
固定收益交易
债券
债券交易是交易所常规业务的一部分。报道的历史交易时段包括大量债券交易和股票交易，反映了该交易所作为一般地区性证券市场而非仅股票交易场所的角色。
证券交易
未上市地区证券
除了正式上市的证券外，巴尔的摩交易所还处理大量未上市证券。这些工具扩大了通过交易所可获得的地区公司和金融债权的范围，超出了其官方上市证券清单。
品牌决策
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