安纳利资本管理

Annaly Capital Management, Inc. 是一家美国抵押贷款房地产投资信托基金（mREIT），成立于1997年，注册于马里兰州，主要办公地点位于纽约市。其股票在纽约证券交易所上市，代码为NLY。与开发、拥有或租赁实体物业的运营型房地产公司不同，Annaly主要将资本配置于抵押贷款相关金融资产，并寻求从这些资产产生的收入与其融资成本之间的利差中获取回报。 公司的主要投资领域历来是机构抵押贷款支持证券。这些证券由美国政府机构或政府赞助企业（包括房利美和房地美）发行或担保。根据引用的2023年底描述，房利美或房地美发行的抵押贷款支持证券占Annaly资产的88%。投资组合还包括住宅信贷、商业房地产融资和抵押贷款服务权，使公司涉足美国住房和房地产金融体系的多个部分。 Annaly通常通过短期回购协议及相关资本市场安排为资产融资。其商业模式在很大程度上依赖于净利息利差：即投资收益率与借款利息之间的差额。杠杆可以提高股本回报潜力，但也会放大融资成本上升、资产价值变化、市场波动和流动性约束的影响。因此，公司管理对利率变动、收益率曲线变化、提前还款行为、信用状况、抵押品价值以及回购融资可用性的敞口。 公司通过收购和投资组合调整扩展和调整了其平台。 notable交易包括2004年收购Fixed Income Discount Advisory，2013年收购CreXus Investment，以及2016年收购Hatteras Financial。Annaly后来于2017年出售了其Pingora服务子公司，表明其持续努力围绕偏好的房地产金融业务塑造投资组合。联合创始人兼首席执行官Michael A. J. Farrell于2012年患病去世后，领导层也发生了变化；Wellington Denahan随后担任首席执行官，接着是Kevin Keyes，然后是David L. Finkelstein。 Annaly的投资业绩与美国货币政策、抵押贷款市场结构和金融监管密切相关。短期利率影响回购融资成本，而长期利率和抵押贷款利差影响证券的市场价值和收入潜力。提前还款可能改变抵押贷款资产的预期期限和收益率，融资市场的压力可能影响公司维持杠杆的能力。作为房地产投资信托基金，Annaly还与股东分配和收益导向型投资相关，尽管分配和业绩随市场和经营条件而变化。因此，其品牌定位为面向机构和公开市场投资者的专业抵押贷款和房地产金融平台，而非面向消费者的金融服务品牌。

Annaly Capital Management由迈克尔·A·J·法雷尔和惠灵顿·德纳汉于1997年创立。法雷尔在投资银行领域工作了26年，包括在E. F. Hutton、摩根士丹利和美林的相关职位。公司以爱尔兰的Annaly命名，该地与创始人的祖先有关。自成立以来，Annaly作为抵押贷款房地产投资信托基金运营，而非传统的物业所有者或开发商。其基本模式是在资本市场借款，并将收益投资于抵押贷款相关资产。 机构抵押贷款支持证券成为平台的核心要素。这些证券与住宅抵押贷款相关，由美国政府机构或政府赞助企业发行或担保。Annaly的收益受投资收入与短期融资成本（尤其是回购协议）之间差额的影响。杠杆是模型的重要组成部分：当资产收益率超过融资成本时，它可以提高回报，但也会增加对利率变化、抵押品估值和流动性条件的敏感性。 公司通过公司交易扩大了业务范围。2004年，它以约4050万美元的股票交易收购了投资顾问公司Fixed Income Discount Advisory。2013年，它以约9.96亿美元收购了CreXus Investment，扩大了与商业房地产金融的联系。2016年，Annaly以约15亿美元的现金和股票收购了Hatteras Financial。公司随后于2017年出售了其Pingora服务子公司，减少了该部分运营平台。 领导层在2010年代发生了重大变化。法雷尔于2012年患上癌症，德纳汉于当年10月接任首席执行官。法雷尔于10月晚些时候去世。凯文·凯斯于2015年9月30日被任命为首席执行官。2020年3月，大卫·L·芬克尔斯坦成为首席执行官并加入Annaly董事会。 截至2023年底，公司被描述为持有投资组合，其中88%的资产由房利美或房地美发行的抵押贷款支持证券组成。其回购协议的加权平均期限为44天。这些数字说明了公司持续专注于机构抵押贷款融资，并依赖短期融资市场。该平台还保持了住宅信贷、商业房地产融资和抵押贷款服务权的敞口。 Annaly的商业环境由美国利率、货币政策、抵押贷款提前还款速度、收益率曲线变动、信用利差、住房状况以及金融机构和房地产投资信托基金的监管决定。其财务结构要求持续管理资产负债久期、杠杆、流动性和对冲。该公司仍然是一个公开交易的专业投资平台，其主要受众是寻求抵押贷款和房地产相关金融敞口的机构和散户投资者。

• 2023

  机构抵押贷款支持证券仍是主要资产类别

  [1]Annaly Capital Managementen.wikipedia.org

  截至年底，根据引用的公司描述，房利美或房地美发行的抵押贷款支持证券占公司资产的88%。

• 2020

  大卫·L·芬克尔斯坦成为首席执行官

  [1]Annaly Capital Managementen.wikipedia.org

  大卫·L·芬克尔斯坦于2020年3月成为首席执行官并加入董事会。

• 2017

  出售Pingora服务子公司

  [1]Annaly Capital Managementen.wikipedia.org

  Annaly出售了其Pingora抵押贷款服务子公司。

• 2016

  收购Hatteras Financial

  [1]Annaly Capital Managementen.wikipedia.org

  Annaly以现金加股票交易收购了Hatteras Financial，交易金额约为15亿美元。

• 2015

  凯文·凯斯被任命为首席执行官

  [1]Annaly Capital Managementen.wikipedia.org

  凯文·凯斯于2015年9月30日成为首席执行官。

• 2013

  收购CreXus Investment

  [1]Annaly Capital Managementen.wikipedia.org

  Annaly以约9.96亿美元的交易收购了CreXus Investment。

• 2012

  德纳汉成为首席执行官

  [1]Annaly Capital Managementen.wikipedia.org

  联合创始人迈克尔·法雷尔被诊断出癌症后，惠灵顿·德纳汉于10月成为首席执行官；法雷尔于当月晚些时候去世。

• 2004

  收购Fixed Income Discount Advisory

  [1]Annaly Capital Managementen.wikipedia.org

  Annaly以约4050万美元的股票交易收购了投资顾问公司Fixed Income Discount Advisory。

• 1997

  公司成立

  [1]Annaly Capital Managementen.wikipedia.org

  迈克尔·A·J·法雷尔和惠灵顿·德纳汉创立了Annaly Capital Management，作为一家专注于抵押贷款的房地产投资信托基金。

一家专业的抵押贷款房地产投资信托基金，专注于为资本市场投资者融资和管理抵押贷款支持证券及相关房地产信贷资产。

• 抵押贷款金融投资

  机构抵押贷款支持证券

  由美国政府机构或政府赞助企业发行或担保的抵押贷款支持证券构成了Annaly的核心投资类别。投资组合包括与房利美和房地美相关的证券。Annaly融资和管理这些工具以产生利息收入和投资回报。业绩取决于抵押贷款利率、提前还款速度、资产利差、市场价值、对冲以及短期融资的成本和可用性。

• 住宅房地产金融

  住宅信贷

  住宅信贷投资提供了对机构证券组合之外的抵押贷款和其他与美国住房信贷市场相关的资产的敞口。回报和风险受借款人信用质量、拖欠、违约、房价、贷款结构和信用利差的影响。该领域补充了Annaly的机构策略，同时引入了更大的借款人和抵押品表现风险。

• 商业房地产金融

  商业房地产金融

  商业房地产金融投资可能包括与创收物业和商业地产信贷相关的贷款、证券和其他工具。该业务使Annaly面临物业估值、租金收入、入住率、再融资条件和商业房地产资本市场的风险。公司通过收购CreXus Investment扩大了与该领域的联系。

• 抵押贷款服务资产

  抵押贷款服务权

  抵押贷款服务权代表与抵押贷款服务相关的经济利益。其价值可能受到利率、贷款提前还款、服务费用、借款人行为以及基础服务组合的规模和质量的影響。Annaly通过其Pingora服务子公司在该领域有敞口，但在2017年出售了该子公司。

• 2017

  出售Pingora服务子公司战略

  背景

  Annaly审查了其抵押贷款服务和房地产金融平台的构成。

  采取的行动

  公司出售了其Pingora服务子公司。

  后续影响

  此次出售减少了Annaly的直接服务运营，使公司更加专注于其投资导向的抵押贷款和房地产金融活动。

  来源

• 2016

  收购Hatteras Financial并购

  背景

  Annaly继续整合抵押贷款房地产投资业务和抵押贷款相关投资能力。

  采取的行动

  Annaly以现金加股票的组合收购了Hatteras Financial，交易金额约为15亿美元。

  后续影响

  该交易扩大了Annaly的抵押贷款投资平台；引用的材料未具体说明后续财务业绩。

  Transaction value. Approximately $1.5 billion (2016)

  来源

• 2013

  收购CreXus Investment并购

  背景

  Annaly寻求增加对商业房地产金融的敞口。

  采取的行动

  公司以约9.96亿美元的交易收购了CreXus Investment。

  后续影响

  此次收购将Annaly的房地产信贷平台扩展到其传统的机构抵押贷款支持证券重点之外。

  Transaction value. Approximately $996 million (2013)

  来源

• 2004

  收购Fixed Income Discount Advisory并购

  背景

  Annaly寻求扩大其在抵押贷款和固定收益市场的投资咨询能力。

  采取的行动

  公司以约4050万美元的股票交易收购了Fixed Income Discount Advisory。

  后续影响

  此次收购加强了Annaly的内部投资管理平台，尽管引用的材料未提供进一步的运营细节。

  Transaction value. Approximately $40.5 million (2004)

  来源

• 2021.03.25

  报道2021.03.25

  Slate宣布收购Annaly的商业房地产业务[3]Slate宣布收购Annaly的商业房地产业务prnewswire.com

  Slate Asset Management宣布以23.3亿美元收购Annaly Capital Management的商业房地产业务ACREG。交易须满足包括监管批准在内的惯常交割条件，预计于2021年年中前完成。

• 2021.03.25

  报道2021.03.25

  Slate Grocery REIT将收购以杂货店为主的房地产资产组合[3]Slate宣布收购Annaly的商业房地产业务prnewswire.com

  作为Slate宣布的交易的一部分，Slate Grocery REIT将从Annaly Capital Management收购价值4亿美元、以杂货店为主的房地产资产组合。

阅读更多

1. 1Annaly Capital Managementen.wikipedia.org
2. 2Annaly Capital Management official websiteannaly.com
3. 3Slate宣布收购Annaly的商业房地产业务prnewswire.com